周一，國際貴金屬市場延續(xù)強勢表現，黃金與白銀價格雙雙創(chuàng)下歷史新高。受美聯(lián)儲降息預期升溫及避險需求激增推動，國際現貨金價最高觸及3646.24美元/盎司，最終報收3635.79美元/盎司，單日漲幅達1.38%；白銀價格同步攀升，報收41.30美元/盎司，漲幅0.76%。與此同時，美元指數承壓下行，盤中最低跌至97.41點，創(chuàng)下自7月25日以來的新低。

市場分析指出，近期美國經濟數據疲軟成為貴金屬走強的核心驅動力。上周公布的美國8月非農就業(yè)數據顯示，新增就業(yè)崗位僅2.2萬個，遠低于市場預期的7.5萬個，同時失業(yè)率攀升至4.3%，創(chuàng)三年多新高。這一數據強化了市場對美聯(lián)儲本月降息的預期，部分機構甚至認為降息幅度可能達到50個基點。美元指數因此持續(xù)承壓，周一報收97.43點，較前一交易日下跌0.29%。

貴金屬市場的獨立行情尤為顯著。以Wellxin貴金指數（涵蓋黃金、白銀、鈀金、鉑金）為例，該指數周一最高觸及7448.50點，報收7399.32點，漲幅1.22%，日K線呈現中長陽線，續(xù)創(chuàng)歷史新高。其中，鈀金價格表現最為突出，單日上漲2.46%，報收1134.75美元/盎司；鉑金價格亦上漲0.74%，報收1383.60美元/盎司。

從盤面走勢觀察，周一貴金屬市場呈現“逆美元”特征。亞洲時段，美元短暫走強曾壓制金銀價格，但隨后美元快速回落，金銀價格隨之反彈。歐洲交易時段，美元反彈未改金銀上行趨勢，顯示市場避險情緒濃厚。進入紐約時段，盡管美元再度創(chuàng)新低，金銀價格卻未進一步沖高，而是呈現強勢整理態(tài)勢，暗示短期獲利盤有所涌現。

經濟數據層面，市場正密切關注美國勞工統(tǒng)計局即將發(fā)布的非農就業(yè)年度基準修正數據。市場預期，2024年4月至2025年3月的非農就業(yè)數據可能被下修80萬，這與去年同期的修正幅度相近。若數據修正幅度超預期，或直接導致美元破位下行，進一步推高商品及貴金屬價格。分析人士指出，2024年4月至2025年3月期間，美國失業(yè)率顯著高于上年同期，暗示非農就業(yè)數據可能存在更大水分，勞動力市場實際形勢或比官方數據更為嚴峻。

通脹預期方面，美國紐約聯(lián)儲的消費者預期調查顯示，未來一年汽油、食品、醫(yī)療及住房租金價格漲幅預期均超過3.9%，其中醫(yī)療費用漲幅預期高達8.81%。13.1%的消費者預計未來三個月內無法支付最低債務還款額，較前一個月上升0.8個百分點。這些數據表明，美國通脹壓力仍未緩解，而消費者財務狀況持續(xù)惡化。

作為商品市場龍頭品種，銅價中期趨勢亦為通脹預期提供佐證。技術分析顯示，倫銅價格正運行于超宏觀牛市通道中，當前價格緊貼L1趨勢線支撐，且受H3軌道線共振作用，向上突破概率增大。若銅價突破11104.50美元/盎司并進一步測試12250.54美元/盎司目標位，或預示美國中周期通脹壓力將持續(xù)上升。

本周四，美國CPI年率數據將成為市場焦點。分析認為，若數據反映關稅戰(zhàn)對通脹的推升效應，可能進一步強化市場對美聯(lián)儲降息的預期。與此同時，商品市場整體表現仍受經濟預期制約，但黃金憑借避險屬性持續(xù)“獨秀”，白銀則緊隨其后創(chuàng)下11年新高。