甲骨文公司（Oracle Corp.）近期因云業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長預(yù)期，股價(jià)迎來大幅攀升，市值有望在標(biāo)普500指數(shù)成分股中躋身前十，甚至超越摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）、沃爾瑪（Walmart Inc.）、禮來公司（Eli Lilly & Co.）和維薩公司（Visa Inc.）等巨頭。若當(dāng)前40%的股價(jià)漲幅持續(xù)，其總市值將突破9160億美元，較此前增加超2300億美元，這一漲幅不僅創(chuàng)下甲骨文自1992年以來的單日最大紀(jì)錄，更超過財(cái)捷集團(tuán)（Intuit Inc.）或繽客集團(tuán)（Booking Holdings Inc.）的整體市值。

支撐這一漲勢(shì)的核心是甲骨文云業(yè)務(wù)的激進(jìn)預(yù)期。公司近期達(dá)成多筆高利潤交易，推動(dòng)“剩余履約義務(wù)”（RPO，即衡量未來訂單量的關(guān)鍵指標(biāo)）同比激增359%，達(dá)到4550億美元。杰富瑞分析師布倫特·蒂爾（Brent Thill）在報(bào)告中指出，這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場預(yù)期，表明甲骨文在云服務(wù)領(lǐng)域的增長已進(jìn)入加速階段，市場對(duì)其長期潛力的信心顯著增強(qiáng)。

然而，市場對(duì)甲骨文的樂觀情緒并非完全一致。彭博情報(bào)分析師阿努拉格·拉納（Anurag Rana）提醒，RPO的爆發(fā)式增長可能引發(fā)對(duì)產(chǎn)能的擔(dān)憂——在云服務(wù)需求激增的背景下，甲骨文如何確?；A(chǔ)設(shè)施和資源能夠滿足訂單需求，將成為未來討論的焦點(diǎn)。擴(kuò)張所需的巨額資本投入也可能成為潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

部分基金經(jīng)理表達(dá)了類似顧慮。法國資產(chǎn)管理公司La Financière de l’Echiquier的恩蓋朗·阿爾塔茲（Enguerrand Artaz）直言：“市場正在全盤接受甲骨文的業(yè)績指引，但我不確定這些目標(biāo)是否現(xiàn)實(shí)。當(dāng)前投資者對(duì)人工智能等熱門領(lǐng)域的追捧，讓任何相關(guān)企業(yè)的增長預(yù)期都被無限放大?！?/p>

盡管存在爭議，甲骨文的股價(jià)表現(xiàn)仍十分亮眼。截至周二收盤，其今年累計(jì)漲幅已達(dá)45%，市值增加約2120億美元。云基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)是推動(dòng)這一增長的核心動(dòng)力，而市場對(duì)人工智能技術(shù)的持續(xù)需求，為甲骨文的長期前景提供了有力支撐。