近期以太坊（ETH）市場(chǎng)表現(xiàn)引發(fā)關(guān)注，技術(shù)面與資金流動(dòng)數(shù)據(jù)均顯示其價(jià)格面臨下行壓力。自8月中旬創(chuàng)下4957美元?dú)v史高位后，ETH價(jià)格持續(xù)走弱，日K線呈現(xiàn)高點(diǎn)與低點(diǎn)逐步下移的態(tài)勢(shì)，4500美元整數(shù)關(guān)口已成為短期強(qiáng)阻力位，壓制時(shí)間已超過(guò)10個(gè)交易日。

現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)動(dòng)能顯著衰退。交易所凈買(mǎi)入量指標(biāo)顯示，即使價(jià)格處于盤(pán)整階段，買(mǎi)賣交易量?jī)舨钊猿掷m(xù)為負(fù)，表明多方力量薄弱。據(jù)Glassnode數(shù)據(jù)，當(dāng)前市場(chǎng)缺乏真實(shí)需求支撐，任何突破嘗試均因動(dòng)力不足而失敗。若買(mǎi)方無(wú)法及時(shí)入場(chǎng)，長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)可能面臨中斷風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)資金流向呈現(xiàn)逆轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)。SoSoValue統(tǒng)計(jì)顯示，以太坊現(xiàn)貨ETF產(chǎn)品連續(xù)多日出現(xiàn)資金凈流出，上周累計(jì)流出規(guī)模達(dá)7.876億美元，其中周五單日流出4.468億美元。這種資金撤離現(xiàn)象，反映出專業(yè)投資者對(duì)短期價(jià)格走勢(shì)的謹(jǐn)慎態(tài)度，ETH需吸引新增買(mǎi)盤(pán)才能重返5000美元關(guān)口。

衍生品市場(chǎng)杠桿需求持續(xù)降溫。CoinGlass數(shù)據(jù)顯示，自8月23日創(chuàng)下700億美元?dú)v史峰值后，ETH期貨未平倉(cāng)合約量已回落18%至580億美元。該指標(biāo)反映市場(chǎng)整體參與度下降，多頭情緒趨于謹(jǐn)慎。歷史數(shù)據(jù)顯示，7月28日至8月3日期間OI減少18%時(shí)，ETH價(jià)格同步下跌15%，顯示杠桿資金變動(dòng)對(duì)價(jià)格具有先導(dǎo)作用。

網(wǎng)絡(luò)基本面數(shù)據(jù)同步走弱。Token Terminal統(tǒng)計(jì)表明，8月以太坊網(wǎng)絡(luò)收入降至1410萬(wàn)美元，較7月的2560萬(wàn)美元大幅下滑44%。Nansen數(shù)據(jù)顯示，近30日網(wǎng)絡(luò)手續(xù)費(fèi)收入約4330萬(wàn)美元，環(huán)比下降10%。這種收入萎縮現(xiàn)象，主要源于3月Dencun升級(jí)后二層網(wǎng)絡(luò)交易成本降低，雖然提升了鏈上效率，但削弱了ETH的通縮機(jī)制與價(jià)格支撐。

技術(shù)面呈現(xiàn)典型下降三角形形態(tài)。日線圖顯示，自8月中旬以來(lái)價(jià)格在4200-4500美元區(qū)間構(gòu)筑收斂形態(tài)，當(dāng)前已接近形態(tài)末端。若有效跌破4200美元支撐位，根據(jù)形態(tài)測(cè)算理論，目標(biāo)價(jià)位將指向3550美元，較當(dāng)前價(jià)格存在約18%的下跌空間。不過(guò)部分分析師認(rèn)為，在跌破支撐前，價(jià)格可能先回測(cè)3800-3900美元區(qū)間尋找支撐。

市場(chǎng)分歧仍在持續(xù)。交易員Ted Pillows指出，當(dāng)前價(jià)格在4200美元上方仍保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但需警惕進(jìn)一步回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。另有技術(shù)派觀點(diǎn)認(rèn)為，若4250美元支撐失守，3745美元將成為關(guān)鍵反彈位。這種多空博弈局面，預(yù)示著ETH短期走勢(shì)可能維持震蕩格局，直至出現(xiàn)明確的方向性突破。