國貨美妝市場正經(jīng)歷深刻變革，頭部企業(yè)通過多品牌布局、全球化戰(zhàn)略和資本運作，加速構(gòu)建新增長極。近日，花知曉宣布完成由珀萊雅獨家投資的B輪融資，這一動作被視為國貨美妝集團強化多品牌矩陣的重要信號。與此同時，隨著2025年上半年財報陸續(xù)披露，行業(yè)十強格局顯現(xiàn)出“規(guī)模擴張”與“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型”并行的特征。

財報數(shù)據(jù)顯示，國貨美妝十強企業(yè)呈現(xiàn)“八增七盈”的穩(wěn)健態(tài)勢。珀萊雅以53.62億元營收領(lǐng)跑，上美股份緊隨其后實現(xiàn)41.08億元收入，上海家化則以業(yè)績利潤雙增長重返前三。值得關(guān)注的是，毛戈平以31.3%的營收增速和36.1%的利潤增速脫穎而出，其高端定位在市場增速放緩背景下展現(xiàn)出強勁韌性。巨子生物從2021年第十名躍升至第四名，市值持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，印證了多品牌協(xié)同發(fā)展的有效性。

行業(yè)格局變動中，企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整成效顯著。上海家化在林小海掌舵一年后，通過組織改革實現(xiàn)業(yè)績反彈；華熙生物二季度歸母凈利潤同比增長20.89%，銷售費用率顯著下降，顯示改革初見成效；貝泰妮雖經(jīng)歷短期陣痛，但毛利率提升至76.01%，經(jīng)營性現(xiàn)金流同比增長145.7%，為下半年逆轉(zhuǎn)奠定基礎(chǔ)。逸仙電商虧損收窄的同時實現(xiàn)營收22.48%增長，丸美生物則以30.83%的增速展現(xiàn)黑馬潛質(zhì)。

多品牌戰(zhàn)略成為頭部企業(yè)突破增長瓶頸的核心路徑。珀萊雅構(gòu)建的“1+N”品牌矩陣中，彩棠以7.05億元營收成為第二增長極，Off&Relax、悅芙媞、原色波塔等新興品牌增速均超80%。上美股份實施“全年齡段、全場景”覆蓋戰(zhàn)略，除韓束保持14.3%增長外，newpage一頁以146.5%的增速和超50%的復(fù)購率成為新支柱，安敏優(yōu)、極方等細分品牌持續(xù)發(fā)力。水羊股份轉(zhuǎn)型高奢品牌管理集團后，自有品牌毛利率提升至76.83%，通過收購英國男士理容品牌Hawkins & Brimble等動作，完成國際品牌版圖擴張。

全球化布局方面，頭部企業(yè)正從“產(chǎn)品出海”向“品牌出?！鄙?。珀萊雅明確提出2035年躋身全球前十的目標(biāo)，此次投資花知曉被視為搶占東南亞、日本等海外市場的關(guān)鍵落子。毛戈平計劃通過百貨專柜與電商平臺雙渠道進軍海外，并探索戰(zhàn)略投資與收購機會，重點布局高端美妝品牌及供應(yīng)鏈企業(yè)。水羊股份的“10+3”全球戰(zhàn)略已在紐約、巴黎等十大城市落地旗艦店，其搭建的“水羊生態(tài)聯(lián)盟”已助力御泥坊等品牌實現(xiàn)海外營收突破。

行業(yè)觀察指出，國貨美妝的國際化進程面臨品牌力、文化認同和供應(yīng)鏈控制的多重考驗。當(dāng)前頭部企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，實質(zhì)是通過多品牌矩陣降低單一市場風(fēng)險，借助出海突破內(nèi)卷困局，利用資本運作完善生態(tài)布局。這場從“中國龍頭”向“世界玩家”的躍遷，最終將取決于企業(yè)的原創(chuàng)研發(fā)能力、跨文化敘事水平和全球化運營效率。