周三美股盤初，甲骨文股價迎來爆發(fā)式增長，漲幅一度觸及42%，創(chuàng)下自1992年以來的最大盤中漲幅紀錄。盤中市值突破9500億美元大關(guān)，一舉超越摩根大通、沃爾瑪、禮來和Visa等巨頭，躍居標普500指數(shù)成分股中市值第十位，直逼巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾哈撒韋。若維持40%以上的漲幅，這將成為甲骨文1992年以來最大單日漲幅，市值增長將超過230億美元，刷新公司單日市值增長紀錄。此次市值躍升的規(guī)模，甚至超過Intuit或Booking Holdings兩家公司的整體市值。

截至周二收盤，甲骨文股價年內(nèi)累計漲幅已達45%，市值增長約2120億美元。伴隨股價飆升，公司創(chuàng)始人兼董事長拉里·埃里森以3930億美元凈資產(chǎn)超越馬斯克，登頂全球首富寶座。這一系列數(shù)據(jù)背后，是甲骨文在AI云基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域掀起的變革浪潮。

最新財報顯示，甲骨文“剩余履約義務(wù)”（RPO）指標同比暴增359%至4550億美元，僅第一季度就新增3170億美元。這一爆炸性增長源于公司與OpenAI、xAI、meta等AI巨頭簽訂的大規(guī)模云服務(wù)合同，使其成為AI模型訓(xùn)練的核心基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商。首席執(zhí)行官薩弗拉·卡茨直言：“甲骨文已成為AI工作負載的首選平臺?！?/p>

杰富瑞分析師布倫特·蒂爾團隊在報告中指出，RPO指標的躍升極大增強了市場對公司加速增長的信心。Melius Research科技研究主管本·賴茨則表示，市場原本預(yù)期RPO約為1800億美元，實際數(shù)據(jù)是預(yù)期的數(shù)倍，“這一數(shù)字具有歷史性意義”。

在云基礎(chǔ)設(shè)施收入指引方面，甲骨文同樣拋出震撼數(shù)據(jù)：預(yù)計2026財年云基礎(chǔ)設(shè)施收入達180億美元，未來四年將分別攀升至320億、730億、1140億和1440億美元。D.A. Davidson分析師吉爾·盧里亞用“絕對驚人”形容這一預(yù)期，富國銀行分析師則將其視為AI投資邏輯的“重大驗證”。德意志銀行分析師在報告中稱，甲骨文進一步鞏固了AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，并重申“買入”評級，將目標股價從240美元上調(diào)至335美元。

美國銀行分析師指出，甲骨文“出色的訂單積壓”鞏固了其作為“AI關(guān)鍵推動者”的地位，并將股票評級從“中性”上調(diào)至“買入”。盡管AI工作負載的盈利能力仍存爭議，但可以確定的是，甲骨文正在快速搶占這個龐大且高速增長的市場份額。

不過，市場也存在質(zhì)疑聲音。部分分析師指出，RPO的大幅增長可能引發(fā)外界對產(chǎn)能兌現(xiàn)能力的關(guān)注。La Financière de l’Echiquier基金經(jīng)理恩蓋朗·阿爾塔茲表示：“我不確定業(yè)績指引是否現(xiàn)實，但市場正在全盤接受，這反映出AI主題投資中的典型特征?！?/p>

為應(yīng)對井噴式需求，薩弗拉·卡茨宣布將本財年資本支出指引上調(diào)至約350億美元，并給出驚人預(yù)測：預(yù)計云基礎(chǔ)設(shè)施（OCI）本財年將增長77%，未來四年持續(xù)高速增長，目標規(guī)模超千億美元。公司董事長兼首席技術(shù)官埃里森在財報會上強調(diào)，AI正在從根本上改變甲骨文，AI推理市場的規(guī)模將“遠大于”訓(xùn)練市場。他詳細闡述了通過“AI數(shù)據(jù)庫”搶占推理市場高地的戰(zhàn)略，試圖向投資者證明，甲骨文的AI故事才剛剛開始，其更大野心在于推動企業(yè)數(shù)據(jù)的智能化應(yīng)用。