世茂能源（605028.SH）的最新財報揭示了公司在業(yè)績增長上的持續(xù)挑戰(zhàn)，這家熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)正面臨營收與凈利潤雙降的困境。

據(jù)世茂能源3月19日公布的2024年度財務(wù)報告，公司延續(xù)了上一年的不佳表現(xiàn)，營收微降0.64%至3.59億元，而凈利潤方面則更為嚴(yán)峻，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別下滑8.74%和13.61%，至1.72億元和1.55億元。值得注意的是，盡管營收與去年基本持平，但扣非凈利潤的下滑幅度卻明顯加劇，這一趨勢在公司第四季度單季凈利潤有所提升的背景下顯得尤為突出。

世茂能源的核心業(yè)務(wù)仍集中在電力和熱力供應(yīng)上，這兩大板塊在2024年合計貢獻(xiàn)了3億元的收入，同比下降1.91%。然而，主營業(yè)務(wù)成本卻逆勢上升1.83%，達(dá)到1.34億元。作為余姚地區(qū)唯一的生活垃圾焚燒處理中心，世茂能源一直以其穩(wěn)定的盈利能力著稱，毛利率長期高于行業(yè)平均水平。2024年，公司的毛利率仍高達(dá)62.71%，遠(yuǎn)超行業(yè)均值26.87%和行業(yè)中值31.64%。然而，這一優(yōu)勢正在逐漸縮小，顯示出市場競爭的加劇。

面對業(yè)績壓力，世茂能源曾試圖通過跨界并購來尋找新的增長點。去年11月，公司突然宣布計劃收購南通詹鼎材料科技有限公司（詹鼎科技）的控制權(quán)，以涉足半導(dǎo)體行業(yè)。詹鼎科技是一家專注于含氟電子化學(xué)品的研發(fā)、制造和銷售的企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電子、半導(dǎo)體和新能源鋰電行業(yè)。然而，這一跨界嘗試并未能如愿以償，僅披露三天后，公司便宣布終止交易，原因是交易各方未能就最終交易條件達(dá)成一致。

世茂能源的跨界半導(dǎo)體之路雖然短暫且曲折，但并未打擊公司尋找新增長點的決心。在年報中，公司明確表示將在2025年“積極探尋優(yōu)勢互補的第二增長曲線”。這一表態(tài)顯示出公司管理層對于扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢的迫切需求。

世茂能源以生活垃圾和燃煤為主要原材料，通過熱電聯(lián)產(chǎn)的方式為客戶提供工業(yè)用蒸汽并發(fā)電上網(wǎng)。這種經(jīng)營模式在受到政策支持的同時，也面臨著市場壁壘。盡管公司在余姚地區(qū)擁有獨家地位，但營收規(guī)模相對較小，且隨著市場競爭的加劇，盈利能力正面臨考驗。

對于凈利潤的下滑，公司方面解釋稱主要是由于供汽價格下降和修理費用增加所致。這一解釋揭示了公司在成本控制和市場競爭方面面臨的挑戰(zhàn)。未來，如何在保持毛利率優(yōu)勢的同時，擴大營收規(guī)模并降低成本，將是世茂能源需要解決的關(guān)鍵問題。

盡管跨界半導(dǎo)體未能成功，但世茂能源并未放棄尋找新增長點的努力。在年報中，公司仍表示將繼續(xù)探索新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以實現(xiàn)業(yè)績的多元化和可持續(xù)發(fā)展。這一表態(tài)顯示出公司對于未來發(fā)展的信心和決心。