近期，國際黃金市場掀起新一輪漲勢。9月6日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格攀升1.15%至每盎司3586美元，盤中一度突破3600美元關(guān)口，創(chuàng)下歷史新高。這已是該品種繼3日突破3545美元后，連續(xù)第二日刷新紀(jì)錄。與此同時(shí)，COMEX黃金期貨亦上漲0.92%，報(bào)收于3639.8美元/盎司。

終端市場迅速反應(yīng)，國內(nèi)黃金飾品價(jià)格應(yīng)聲上調(diào)。9月6日，周大福足金飾品報(bào)價(jià)達(dá)1060元/克，周生生緊隨其后報(bào)1059元/克，老廟黃金則以1053元/克的價(jià)格位列第三。這場價(jià)格調(diào)整已使部分品牌金飾價(jià)格突破千元大關(guān)，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

消費(fèi)市場呈現(xiàn)明顯分化態(tài)勢。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年中國金飾消費(fèi)持續(xù)疲軟，二季度消費(fèi)量僅69噸，同比減少20%，環(huán)比下滑45%。但投資需求逆勢上揚(yáng)，二季度金條與金幣銷售達(dá)115噸，同比激增44%，創(chuàng)2013年以來同期新高。按金額計(jì)算，上半年投資類黃金產(chǎn)品銷售額同樣刷新歷史紀(jì)錄。

市場分析師指出，消費(fèi)偏好轉(zhuǎn)變折射出投資者理念升級(jí)。中國外匯投資研究院李鋼認(rèn)為，黃金飾品兼具消費(fèi)與投資屬性，但高昂的工藝溢價(jià)和較大的買賣價(jià)差，削弱了其作為投資品的靈活性。相較之下，金條更貼近資產(chǎn)儲(chǔ)備本質(zhì)，成為理性投資者的首選。

香港金融衍生品研究院院長王紅英觀察到，消費(fèi)者正從單純情感消費(fèi)轉(zhuǎn)向資產(chǎn)配置思維。"現(xiàn)代投資者更注重黃金的保值功能，通過購買金條實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值，這種轉(zhuǎn)變體現(xiàn)投資意識(shí)的顯著提升。"他分析稱，這種需求結(jié)構(gòu)變化正在重塑黃金市場格局。

黃金漲勢產(chǎn)生顯著外溢效應(yīng)。外匯市場方面，美元與黃金的"蹺蹺板"關(guān)系再度顯現(xiàn)。8月29日，離岸人民幣匯率攀升至7.1155，創(chuàng)2024年11月以來新高。專家指出，黃金突破3500美元將壓制美元指數(shù)，為新興市場貨幣提供支撐。

資本市場同步作出積極反應(yīng)。截至9月5日收盤，A股黃金板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，中金黃金上漲3.18%至18.15元/股，西部黃金漲停報(bào)29.82元/股，湖南黃金漲幅達(dá)3.76%。王紅英分析，金價(jià)上漲預(yù)示美聯(lián)儲(chǔ)降息概率提升，市場流動(dòng)性改善預(yù)期推動(dòng)股市整體上行，黃金類股票受益尤為明顯。

但專家提醒需警惕投資風(fēng)險(xiǎn)。李鋼指出，黃金在資產(chǎn)組合中主要發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)對沖作用，普通投資者不宜因短期漲勢盲目追高。當(dāng)前入場性價(jià)比相對較低，未來波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大。他建議將黃金配置比例控制在總資產(chǎn)的5%-10%，作為長期戰(zhàn)略資產(chǎn)持有。