近期，金融市場(chǎng)迎來(lái)了一則引人注目的消息：招銀理財(cái)宣布，其“招銀理財(cái)招睿美元海外QDII尊享目標(biāo)盈6號(hào)固收類(lèi)理財(cái)”產(chǎn)品，因達(dá)成預(yù)設(shè)的盈利目標(biāo)，提前結(jié)束了運(yùn)作周期。這款主要針對(duì)美元投資的理財(cái)產(chǎn)品，原計(jì)劃在2026年底到期，但最終僅在市場(chǎng)上存在了短短7個(gè)月。

該理財(cái)產(chǎn)品主要投資于銀行存款、存單及美國(guó)國(guó)債等固定收益類(lèi)資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)被評(píng)定為中低風(fēng)險(xiǎn)（PR2），并設(shè)定了4.20%的年化收益率作為盈利目標(biāo)。產(chǎn)品的提前終止，無(wú)疑給投資者帶來(lái)了意外的驚喜。

美元理財(cái)產(chǎn)品的熱度在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中持續(xù)不減。在山西太原的一家銀行內(nèi)，工作人員正緊鑼密鼓地清點(diǎn)貨幣，這一場(chǎng)景正是美元理財(cái)市場(chǎng)活躍的一個(gè)縮影。

除了招銀理財(cái)外，中銀理財(cái)旗下的“穩(wěn)匯固收增強(qiáng)QDII（美元年年開(kāi)）”產(chǎn)品也提前終止了運(yùn)作。同樣，這一決定是基于保護(hù)投資者利益的考量。此前，農(nóng)銀理財(cái)也宣布了其“農(nóng)銀精心·靈瓏2024年第15期固定收益類(lèi)美元理財(cái)產(chǎn)品（目標(biāo)盈）”因達(dá)到盈利目標(biāo)而提前結(jié)束。

對(duì)于這一系列美元理財(cái)產(chǎn)品提前終止的現(xiàn)象，蘇商銀行特約研究員高政揚(yáng)表示，這主要是產(chǎn)品設(shè)計(jì)中預(yù)設(shè)的盈利機(jī)制發(fā)揮了作用。一旦實(shí)際收益率達(dá)到或超過(guò)預(yù)設(shè)目標(biāo)，管理人便會(huì)根據(jù)合同條款終止產(chǎn)品，以確保投資者的收益能夠及時(shí)鎖定。在當(dāng)前美國(guó)利率水平較高的背景下，部分產(chǎn)品提前觸及了盈利目標(biāo)，及時(shí)鎖定收益還能有效規(guī)避后續(xù)市場(chǎng)波動(dòng)可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

美元理財(cái)市場(chǎng)的繁榮從數(shù)據(jù)上得到了體現(xiàn)。普益標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)顯示，美元理財(cái)產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模已突破5200億元大關(guān)，較去年同期實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。同時(shí)，產(chǎn)品的發(fā)行量也保持在高位。今年6月，全市場(chǎng)新發(fā)的美元理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到了161只，創(chuàng)下了上半年的新高。

在收益方面，多家銀行的美元理財(cái)產(chǎn)品年化收益率已經(jīng)突破了5%的關(guān)卡，部分產(chǎn)品甚至達(dá)到了5.5%以上的高水平。以工商銀行代銷(xiāo)的工銀理財(cái)產(chǎn)品為例，“月月全球添益開(kāi)放美元產(chǎn)品”自成立以來(lái)年化收益率達(dá)到了5.12%，近一個(gè)月和近三個(gè)月的年化收益率更是分別攀升至5.30%和5.41%。

然而，高政揚(yáng)也提醒投資者，雖然當(dāng)前美元理財(cái)產(chǎn)品的高收益主要得益于美國(guó)較高的基準(zhǔn)利率，但美國(guó)已進(jìn)入降息周期，預(yù)計(jì)下半年美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)進(jìn)一步降息。這意味著美元存款及債券類(lèi)資產(chǎn)的收益率未來(lái)可能會(huì)縮水。因此，部分銀行選擇提前終止產(chǎn)品，既是為了保障投資者的收益，也是為了幫助機(jī)構(gòu)及時(shí)鎖定利潤(rùn)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明則認(rèn)為，短期內(nèi)（3個(gè)月至6個(gè)月），美元理財(cái)收益或能維持在4%以上的水平，但中長(zhǎng)期來(lái)看，下行趨勢(shì)已經(jīng)明確。若美聯(lián)儲(chǔ)在9月啟動(dòng)降息，美元理財(cái)收益可能會(huì)在2025年年末回落到3%至3.5%的區(qū)間。

天風(fēng)證券固定收益首席分析師譚逸鳴則從另一個(gè)角度分析了美元表現(xiàn)弱勢(shì)的原因。他認(rèn)為，美元信用的動(dòng)搖導(dǎo)致了需求下降，這主要源于美國(guó)相關(guān)政策的變化無(wú)常、財(cái)政狀況的惡化以及赤字和債務(wù)問(wèn)題的加劇，還有美聯(lián)儲(chǔ)頻繁受到批評(píng)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)貨幣政策獨(dú)立性的擔(dān)憂。