周三美股開盤后，甲骨文股價上演了一場“狂飆”大戲，盤中漲幅一度沖至42%，創(chuàng)下1992年以來的最大單日盤中漲幅紀錄。憑借這一強勁表現(xiàn)，其盤中市值突破9500億美元，接連超越摩根大通、沃爾瑪、禮來和Visa等行業(yè)巨頭，在標普500指數(shù)成分股中躍居市值第十位，距離巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾哈撒韋僅一步之遙。若收盤時漲幅維持在40%以上，這將成為甲骨文自1992年以來的最大單日漲幅，市值增長將超過230億美元，刷新公司單日市值增長紀錄。這一市值躍升的規(guī)模，甚至超過了Intuit或Booking Holdings兩家公司的整體市值。

這場股價風暴并非偶然，而是甲骨文在AI云基礎設施領域深耕多年的成果集中爆發(fā)。截至周二收盤，甲骨文年內股價累計漲幅已達45%，市值增長約2120億美元。伴隨股價飆升，公司創(chuàng)始人兼董事長拉里·埃里森以3930億美元凈資產(chǎn)超越馬斯克，登頂全球首富寶座。這一系列數(shù)據(jù)背后，是甲骨文在AI時代“卡位戰(zhàn)”中的精準布局。

最新財報顯示，甲骨文的“剩余履約義務”（RPO）指標同比暴增359%至4550億美元，僅第一季度就新增3170億美元。這一爆炸性增長源于公司與OpenAI、xAI、meta等AI巨頭簽訂的大規(guī)模云服務合同，使其成為AI模型訓練的核心基礎設施供應商。首席執(zhí)行官薩弗拉·卡茨在財報會上直言：“甲骨文已成為AI工作負載的首選平臺?！?/p>

RPO指標的躍升極大增強了市場對甲骨文加速增長的信心。杰富瑞分析師布倫特·蒂爾團隊指出，市場原本預期RPO約為1800億美元，實際數(shù)據(jù)是預期的數(shù)倍，“這一數(shù)字具有歷史性意義”。Melius Research科技研究主管本·賴茨則表示，RPO的爆炸性增長反映了AI行業(yè)對高性能計算基礎設施的迫切需求，而甲骨文正站在這一浪潮的“浪尖”上。

在云基礎設施收入指引方面，甲骨文拋出的數(shù)據(jù)同樣震撼：預計2026財年云基礎設施收入達180億美元，未來四年將分別攀升至320億、730億、1140億和1440億美元。D.A. Davidson分析師吉爾·盧里亞用“絕對驚人”形容這一預期，富國銀行分析師則將其視為AI投資邏輯的“重大驗證”。德意志銀行分析師在報告中稱，甲骨文進一步鞏固了AI基礎設施領域的領導地位，并重申“買入”評級，將目標股價從240美元上調至335美元。

美國銀行分析師指出，甲骨文“出色的訂單積壓”鞏固了其作為“AI關鍵推動者”的地位，并將股票評級從“中性”上調至“買入”。盡管AI工作負載的盈利能力仍存爭議，但可以確定的是，甲骨文正在快速搶占這個龐大且高速增長的市場份額。目前，AI云服務已成為科技巨頭競爭的“新戰(zhàn)場”，而甲骨文憑借與AI巨頭的深度合作，已在這場競賽中占據(jù)先機。

不過，市場也存在質疑聲音。部分分析師指出，RPO的大幅增長可能引發(fā)外界對產(chǎn)能兌現(xiàn)能力的關注。La Financière de l’Echiquier基金經(jīng)理恩蓋朗·阿爾塔茲表示：“我不確定業(yè)績指引是否現(xiàn)實，但市場正在全盤接受，這反映出AI主題投資中的典型特征。”他進一步解釋，AI行業(yè)的快速發(fā)展使得投資者更愿意為“未來可能性”買單，而非僅關注當前盈利能力。

為應對井噴式需求，薩弗拉·卡茨宣布將本財年資本支出指引上調至約350億美元，并給出驚人預測：預計云基礎設施（OCI）本財年將增長77%，未來四年持續(xù)高速增長，目標規(guī)模超千億美元。公司董事長兼首席技術官埃里森在財報會上強調，AI正在從根本上改變甲骨文，AI推理市場的規(guī)模將“遠大于”訓練市場。他詳細闡述了通過“AI數(shù)據(jù)庫”搶占推理市場高地的戰(zhàn)略，試圖向投資者證明，甲骨文的AI故事才剛剛開始，其更大野心在于推動企業(yè)數(shù)據(jù)的智能化應用。