近期，A股市場(chǎng)在充足的流動(dòng)性支撐下，迎來(lái)了全面上漲的行情。上證指數(shù)接近3900點(diǎn)，漲幅達(dá)到了1.51%，而創(chuàng)業(yè)板更是以3%的顯著漲幅引領(lǐng)整個(gè)市場(chǎng)。尤為兩市成交額首次突破了三萬(wàn)億元的歷史大關(guān)。

市場(chǎng)的領(lǐng)漲格局出現(xiàn)了新的變動(dòng)，不再局限于上周的科技雙雄——AI與芯片板塊，而是擴(kuò)展為四大核心板塊并駕齊驅(qū)。這些板塊分別是：以英偉達(dá)為龍頭的AI出口鏈板塊、由deepseek帶動(dòng)的AI自主鏈板塊、受益于通脹的小金屬及貴金屬板塊，以及受政策利好影響的地產(chǎn)、消費(fèi)等板塊。

在這四大板塊中，AI出口鏈與通脹金屬鏈的表現(xiàn)尤為搶眼，漲停個(gè)股層出不窮。AI出口鏈?zhǔn)芤嬗谌蛐枨蟮脑鲩L(zhǎng)，多家企業(yè)業(yè)績(jī)大幅提升，股價(jià)隨之飆升。而通脹金屬鏈則因全球通脹壓力上升，小金屬、貴金屬及有色金屬價(jià)格走高，相關(guān)企業(yè)受益匪淺。

相比之下，AI自主鏈與政策鏈的表現(xiàn)稍顯疲弱。AI自主鏈雖然上周因deepseek的官方消息而備受矚目，多只個(gè)股漲停，但這種情緒化的上漲難以持續(xù)。國(guó)產(chǎn)芯片領(lǐng)域尚未取得實(shí)質(zhì)性突破，業(yè)績(jī)也未大規(guī)模釋放，導(dǎo)致資金對(duì)其信心不足。中芯國(guó)際與寒武紀(jì)等企業(yè)的股價(jià)波動(dòng)加劇，市場(chǎng)對(duì)其前景產(chǎn)生分歧。

政策鏈同樣面臨挑戰(zhàn)。地產(chǎn)、消費(fèi)等板塊因上海新出臺(tái)的房地產(chǎn)政策而獲得資金關(guān)注，但該政策的利好程度及持續(xù)性仍有待市場(chǎng)驗(yàn)證。在沒(méi)有實(shí)質(zhì)性業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)之前，資金對(duì)其信心難以長(zhǎng)久。光伏風(fēng)電等板塊雖然受到政策扶持，但業(yè)績(jī)表現(xiàn)并未完全跟上市場(chǎng)的期待。

通脹板塊與AI出口鏈因業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)而備受市場(chǎng)青睞。盡管股價(jià)已大幅攀升，估值也相對(duì)較高，但資金對(duì)其信心依然堅(jiān)定。業(yè)績(jī)始終是股市的核心驅(qū)動(dòng)力，在流動(dòng)性充裕的牛市中也不例外。當(dāng)其他板塊受到利好消息刺激時(shí)，資金可能會(huì)短暫流入，但一旦利好消退，資金仍將回歸業(yè)績(jī)強(qiáng)勁的板塊。

AI出口鏈中的多家龍頭企業(yè)，如仕佳光子、新易盛、中際旭創(chuàng)等，其股價(jià)與業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出明顯的正相關(guān)關(guān)系。這些企業(yè)的凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，股價(jià)也隨之飆升。光模塊行業(yè)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于PCB行業(yè)，主要得益于其更高的技術(shù)門(mén)檻與毛利率。這進(jìn)一步證明了業(yè)績(jī)對(duì)股價(jià)的支撐作用。

在流動(dòng)性充裕的背景下，業(yè)績(jī)始終是決定板塊走勢(shì)的關(guān)鍵因素。盡管市場(chǎng)情緒與政策利好會(huì)對(duì)短期走勢(shì)產(chǎn)生影響，但長(zhǎng)期來(lái)看，只有業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)才能支撐股價(jià)不斷攀升。投資者應(yīng)密切關(guān)注企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，以做出明智的投資決策。