微策略公司再次大手筆增持比特幣，這已經(jīng)是連續(xù)第五個星期一宣布購買該加密貨幣。此次，他們斥資21億美元，進一步擴大了其比特幣儲備。

微策略，這家總部位于弗吉尼亞州泰森斯角的企業(yè)，通過出售股權和固定收益證券來為其比特幣購買計劃籌集資金。然而，這一做法正逐漸受到市場和監(jiān)管機構的密切關注。

微策略的聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長邁克爾·塞勒，在過去四年中一直對比特幣情有獨鐘。他認為，比特幣是這家小型企業(yè)軟件制造商走向不同發(fā)展道路的關鍵。為了加速戰(zhàn)略轉型，塞勒在今年10月宣布了一項雄心勃勃的計劃：在未來三年內(nèi)，通過股票銷售和可轉換債券發(fā)行籌集420億美元。

根據(jù)美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，從12月2日至12月8日，微策略以平均約98783美元的價格收購了21550枚比特幣。這一購買速度相較于之前有了顯著提升，從30萬枚比特幣增加到40萬枚，僅用了短短兩周時間。

微策略的比特幣儲備量現(xiàn)在已經(jīng)相當可觀，其價值甚至超過了英偉達（NVDA）的現(xiàn)金儲備，以及標普500指數(shù)中除六家以外的所有非金融類公司。這一舉措無疑讓微策略在加密貨幣領域站穩(wěn)了腳跟。

然而，隨著微策略加快增持比特幣的步伐，其面臨的風險也在不斷增加。在過去五周中，有四周購買比特幣的平均價格高于當時的交易價格。這引發(fā)了市場對其購買策略合理性的質(zhì)疑。

微策略的股價今年飆升了近500%，這極大地刺激了投資者對該股的需求。同時，對沖基金也在積極搶購該公司發(fā)行的票據(jù)，這些票據(jù)被用于市場中性套利押注，旨在利用標的資產(chǎn)的大幅波動性獲利。然而，這種高波動性也帶來了潛在的風險。

Presto Research的研究分析師Min Jung指出，微策略過度依賴比特幣來滿足其財務需求可能會帶來風險。他表示：“目前，比特幣的有利價格走勢使得微策略能夠維持一個積極的反饋循環(huán)：股價上漲增加融資，進一步購買比特幣，推高比特幣價格和公司股票價值。然而，這種策略在牛市期間或許有效，但其可持續(xù)性卻高度依賴于比特幣價格的持續(xù)升值?！?/p>

微策略在10月31日的備案文件中也承認了這一點：“比特幣市值的大幅下跌可能會對我們的財務狀況產(chǎn)生重大不利影響，可能給我們的業(yè)務運營帶來流動性和信用風險。”

加密貨幣交易所Bitget的首席執(zhí)行官Gracy Chen進一步強調(diào)，如果比特幣價格突然下跌，微策略償還其不斷增長的債務的能力可能會受到嚴重威脅。這種影響甚至可能擴展到整個加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)。

Chen補充道：“微策略持有的大量比特幣也造成了市場集中風險。任何大規(guī)模拋售都可能導致比特幣價格大幅波動，進而影響整個加密貨幣市場的穩(wěn)定?！?/p>