近期，自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊小馬智行（PONY.US）受到了多家外資大行的青睞，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)美國(guó)知名財(cái)經(jīng)頻道CNBC報(bào)道，高盛、美國(guó)銀行等機(jī)構(gòu)相繼發(fā)布了針對(duì)小馬智行的研究報(bào)告，對(duì)其未來(lái)發(fā)展前景表達(dá)了積極看法。

具體而言，美國(guó)銀行在7月10日發(fā)布的報(bào)告中，給予小馬智行21美元的目標(biāo)股價(jià)，相較于其7月14日的收盤(pán)價(jià)，預(yù)示著有近66%的上漲潛力。而高盛則更為樂(lè)觀，在7月8日的報(bào)告中，將小馬智行的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至26美元，暗示其股價(jià)有望實(shí)現(xiàn)翻倍。

這些外資大行看好小馬智行的理由主要基于其Robotaxi業(yè)務(wù)的加速量產(chǎn)。報(bào)告指出，隨著小馬智行Robotaxi車(chē)隊(duì)的全面規(guī)?；瘮U(kuò)張，以及在中國(guó)一線城市部署密度的提升，其盈利能力將得到顯著改善。高盛進(jìn)一步分析稱(chēng)，車(chē)隊(duì)規(guī)模的擴(kuò)大將帶動(dòng)單車(chē)收入的提升，同時(shí)，搭載第七代系統(tǒng)的Robotaxi車(chē)型在降低成本、提高運(yùn)營(yíng)效率及軟件效能方面展現(xiàn)出顯著優(yōu)勢(shì)，這些因素共同作用，將推動(dòng)小馬智行在2026年實(shí)現(xiàn)單車(chē)毛利轉(zhuǎn)正。

然而，就在外資大行紛紛看好小馬智行之際，美國(guó)做空機(jī)構(gòu)灰熊研究（Grizzly Research）卻發(fā)布了針對(duì)該公司的看空?qǐng)?bào)告，對(duì)其業(yè)績(jī)表現(xiàn)及估值提出質(zhì)疑。不過(guò)，市場(chǎng)似乎對(duì)灰熊的報(bào)告并不買(mǎi)賬。在灰熊發(fā)布看空?qǐng)?bào)告的當(dāng)天，小馬智行的股價(jià)反而大幅上漲了6%。值得注意的是，灰熊此前也曾發(fā)布針對(duì)拼多多等中概股的做空?qǐng)?bào)告，但同樣未能阻止這些公司股價(jià)的上漲。

與灰熊的悲觀預(yù)期形成鮮明對(duì)比的是，包括美國(guó)銀行和高盛在內(nèi)的多數(shù)外資大行對(duì)小馬智行的業(yè)績(jī)展望持樂(lè)觀態(tài)度。據(jù)金融數(shù)據(jù)提供商FactSet的調(diào)查顯示，所有覆蓋小馬智行的分析師均給予其“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，其平均目標(biāo)價(jià)預(yù)示著有近68%的上漲空間。

小馬智行的高管們也在近期透露了Robotaxi的最新進(jìn)展。公司聯(lián)合創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官彭軍在接受CNBC采訪時(shí)表示，搭載第七代自動(dòng)駕駛系統(tǒng)的北汽極狐阿爾法T5 Robotaxi已在深圳啟動(dòng)道路測(cè)試。多個(gè)搭載第七代系統(tǒng)的Robotaxi車(chē)型已進(jìn)入量產(chǎn)階段，并開(kāi)始了公開(kāi)道路測(cè)試。

據(jù)彭軍介紹，第七代自動(dòng)駕駛系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了三大核心突破：全球首次采用100%車(chē)規(guī)級(jí)零部件、系統(tǒng)總成本大幅降低70%、以及采用平臺(tái)化設(shè)計(jì)，可快速適配于多種車(chē)型。這些創(chuàng)新使得小馬智行在成本效益方面取得了顯著提升，為公司按計(jì)劃于年底前組建一支超千輛規(guī)模的車(chē)隊(duì)奠定了基礎(chǔ)。

彭軍還透露，2025年將是小馬智行的Robotaxi量產(chǎn)元年。隨著第七代系統(tǒng)的廣泛應(yīng)用，小馬智行不僅將實(shí)現(xiàn)自身業(yè)務(wù)的加速增長(zhǎng)，還將為交通出行方式的變革注入強(qiáng)大動(dòng)力，助力構(gòu)建更加安全、高效、便捷的未來(lái)出行新生態(tài)。