上海凱鑫（300899.SZ），一家專注于膜分離技術(shù)的企業(yè)，近日經(jīng)歷了股價的大幅波動與市場對其業(yè)績的廣泛關注。

公司昨日公布的年度業(yè)績快報顯示，其2024年營業(yè)收入為8160.59萬元，同比大幅下滑34.52%，歸屬于母公司股東的凈利潤為負值，達到-164.62萬元，同比下滑110.56%。這一數(shù)據(jù)不僅標志著上海凱鑫上市后的首個年度虧損，也讓其面臨退市風險警示的困境。由于未能及時在年初預告這一風險，公司的信息披露合規(guī)性受到質(zhì)疑，導致今日股價大幅下跌超過10%。

然而，在年度業(yè)績不佳的同時，上海凱鑫的一季報卻帶來了意外的驚喜。據(jù)業(yè)績預告，公司一季度營業(yè)收入預計將在7100萬元至9100萬元之間，同比增長127.13%至191.11%，歸屬于母公司股東的凈利潤預計為1700萬元至2150萬元，同比增長247.81%至339.88%。這一顯著的增長主要得益于公司在2024年簽訂的一系列大訂單，其中部分在2025年第一季度得到確認。

但業(yè)績的劇烈波動引發(fā)了市場的廣泛關注。上海凱鑫解釋稱，這種波動主要源于內(nèi)審與外審在收入確認時點上的分歧。具體來說，公司在2024年簽訂了一系列重要合同，包括與A客戶簽訂的4299萬元設備合同、與B客戶簽訂的379萬美元水處理系統(tǒng)合同以及與C客戶簽訂的4830萬元水處理系統(tǒng)合同?；谶@些合同，公司在2025年初進行初步測算時認為，2024年度營業(yè)收入和凈利潤水平未達到需要披露的標準。然而，隨著審計工作的深入，會計師對這些合同的收入確認時點提出了異議，導致2024年度的收入及相關成本進行了調(diào)整。

這一事件不僅揭示了上海凱鑫在信息披露方面的不足，也暴露了其業(yè)績波動較大的問題。從財務數(shù)據(jù)來看，公司自2020年10月上市以來，業(yè)績呈現(xiàn)快速下滑趨勢。去年三季度，公司凈利潤僅為712.17萬元，創(chuàng)下歷史同期最低水平。同時，公司客戶集中度較高，前五大客戶合計銷售額占年度銷售總額的71.67%，其中第一大客戶銷售額占比達26.83%。公司應收賬款規(guī)模較大，截至2023年底，應收賬款余額為1.15億元，壞賬準備金額為1731.15萬元。這些問題都增加了公司業(yè)績的不確定性。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，上海凱鑫在2024年業(yè)績快報中仍表示，受益于行業(yè)復蘇，公司新簽訂單量較2023年增長20%以上。銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金達到23104.66萬元，同比增長69.94%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額7999.23萬元，同比增長2102%。這些數(shù)據(jù)表明，公司在行業(yè)復蘇中抓住了一定的市場機遇。

然而，上海凱鑫能否在所謂的行業(yè)復蘇下實現(xiàn)持續(xù)放量并扭轉(zhuǎn)頹勢，仍需市場進一步觀察。畢竟，公司業(yè)績的劇烈波動、客戶集中度較高以及應收賬款規(guī)模較大等問題都對其未來發(fā)展構(gòu)成了不小的挑戰(zhàn)。