中科云網(wǎng)科技集團(tuán)股份有限公司（002306.SZ，以下簡(jiǎn)稱“中科云網(wǎng)”）近日發(fā)布2024年報(bào)及2025年一季度報(bào)，2024年全年?duì)I收為2.95億元，同比增長(zhǎng)55.05%；凈虧損為3332.61萬(wàn)元，同比收窄45.04%，但扣非后虧損擴(kuò)大至3564萬(wàn)元；凈資產(chǎn)為-1797萬(wàn)元，觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST），疊加持續(xù)經(jīng)營(yíng)的不確定性，該公司股票被實(shí)施雙重風(fēng)險(xiǎn)警示。

2025年一季度，中科云網(wǎng)收入迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，單季營(yíng)收為9962萬(wàn)元，同比暴增229.99%；凈虧損為642.7萬(wàn)元，毛利率未見(jiàn)改善；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出1160萬(wàn)元，雖同比改善40.76%，但依賴籌資活動(dòng)輸血；凈資產(chǎn)進(jìn)一步下滑至-2439萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率攀升至89.8%，償債能力逼近臨界點(diǎn)。

2024年，中科云網(wǎng)收入結(jié)構(gòu)迎來(lái)劇變，新能源光伏業(yè)務(wù)營(yíng)收首次超越傳統(tǒng)餐飲業(yè)務(wù)達(dá)1.52億元，貢獻(xiàn)率達(dá)51.59%；餐飲業(yè)務(wù)收入同比下滑3.01%。光伏業(yè)務(wù)雖然成為主力，但其高度依賴外部代工，毛利率僅為2.25%，不僅初期成本高企、盈利能力微弱，且尚未形成技術(shù)壁壘，核心競(jìng)爭(zhēng)力有待提升。

2025年一季度，中科云網(wǎng)營(yíng)收暴增得益于光伏業(yè)務(wù)放量，訂單轉(zhuǎn)化加速，但毛利率的微薄，暴露其增收不增利的頑疾。中科云網(wǎng)2025年一季度調(diào)整戰(zhàn)略，暫停電池片自產(chǎn)，轉(zhuǎn)攻組件代工。中科云網(wǎng)與協(xié)鑫集成等大客戶的5.2億元訂單履約率不足5%，市場(chǎng)開(kāi)拓成效待驗(yàn)證。

自2022年?duì)I收暴跌之后，中科云網(wǎng)營(yíng)收近兩年在快步回升，但凈利潤(rùn)卻極其不穩(wěn)定，并已經(jīng)連續(xù)3年陷入虧損。較2022年及2022年之前，中科云網(wǎng)毛利率大幅收縮，且資金周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)均在上升。

4月15日，中科云網(wǎng)2024年報(bào)與2025年第一季度報(bào)發(fā)布當(dāng)天，發(fā)布關(guān)于公司股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示疊加其他風(fēng)險(xiǎn)警示暨停牌的公告，這是中科云網(wǎng)第三次觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，此前2016年、2017年6月至2021年4月都曾處于風(fēng)險(xiǎn)警示期。當(dāng)前，中科云網(wǎng)賬面缺口需要至少注入1.8億元凈資產(chǎn)。中科云網(wǎng)投資者訴訟賠償余額超3000萬(wàn)元，計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債3343萬(wàn)元，潛在現(xiàn)金流出壓力不小。