近期，國際黃金市場迎來了前所未有的熱潮，COMEX黃金主力期貨價格一舉突破3350美元/盎司大關(guān)，與年初相比飆升28%，與2024年2月低點相比更是實現(xiàn)了驚人的65%漲幅。這一輪黃金價格的飆升，不僅吸引了全球投資者的目光，也引發(fā)了市場對黃金股表現(xiàn)的廣泛關(guān)注。

在金價高歌猛進(jìn)的背景下，全球黃金股的表現(xiàn)卻呈現(xiàn)出一定的滯后性。多數(shù)黃金股在去年四季度出現(xiàn)了下跌，直到今年才開始跟隨金價上漲的節(jié)奏。然而，在這一波上漲浪潮中，赤峰黃金無疑是最為耀眼的明星之一，其股價在同期內(nèi)大漲超過90%，H股自3月上市以來更是累計漲幅超過120%。招金礦業(yè)、山金國際、山東黃金等國內(nèi)黃金企業(yè)也實現(xiàn)了不同程度的上漲。

赤峰黃金之所以能夠領(lǐng)漲大市，主要得益于其強大的盈利能力和高度集中的黃金業(yè)務(wù)。從盈利能力來看，赤峰黃金的銷售毛利率和凈利率均位居國內(nèi)金企前列。2024年，其銷售毛利率高達(dá)43.8%，凈利率也達(dá)到了22%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。這一優(yōu)勢主要得益于赤峰黃金在礦山品味和開采技術(shù)上的領(lǐng)先地位，使得其開采成本得以保持較低水平。

與此同時，赤峰黃金的黃金業(yè)務(wù)占比也是國內(nèi)金企中最高的。近年來，公司明確“以金為主”的戰(zhàn)略方向，逐步剝離非金業(yè)務(wù)，使得黃金業(yè)務(wù)營收及利潤占比逐年提升。到2024年，赤峰黃金的黃金業(yè)務(wù)營收占比已經(jīng)達(dá)到了79.8%，毛利占比更是高達(dá)95%。這種高度集中的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)使得赤峰黃金在金價上漲時能夠獲得更大的利潤彈性。

展望未來，赤峰黃金的業(yè)績表現(xiàn)依然值得期待。一方面，公司在國內(nèi)外擁有多座金礦資源，且產(chǎn)能釋放情況良好。隨著產(chǎn)能的逐步釋放，公司的礦金產(chǎn)量有望繼續(xù)保持增長勢頭。另一方面，金價持續(xù)上漲也將為公司帶來更高的利潤。從中長期維度看，國際金價上漲的確定性較強，主要受到美國實際利率趨勢性走弱、央行持續(xù)購金行為以及全球持續(xù)去美元化等因素的影響。

然而，投資者也需要注意到黃金股短期內(nèi)的風(fēng)險。雖然金價與黃金股走勢通常呈正相關(guān)關(guān)系，但并不意味著兩者會完全同步上漲。一旦金價出現(xiàn)短期調(diào)整，黃金股也可能會因為交易過于擁擠而陷入動蕩。因此，投資者在參與黃金股投資時需要保持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注市場動態(tài)和風(fēng)險因素。

全球央行增持黃金的行為也對金價走勢產(chǎn)生了重要影響。近年來，新興市場央行紛紛增持黃金，成為推動金價上漲的重要力量。而中國作為新興市場的重要一員，其黃金ETF持倉量的增加也成為了近期金價上漲的重要推動力之一。然而，投資者也需要關(guān)注到全球貿(mào)易多元化和去美元化趨勢對金價可能產(chǎn)生的影響。

赤峰黃金作為國內(nèi)黃金行業(yè)的佼佼者，其業(yè)績表現(xiàn)和股價走勢都受到了市場的廣泛關(guān)注。雖然短期內(nèi)金價和黃金股可能會受到一些因素的影響而出現(xiàn)波動，但從中長期來看，赤峰黃金依然具有較大的投資價值和增長潛力。