史上首個港收A計劃披露后，浩歐博（688656.SH）連續(xù)7個交易日現(xiàn)20cm漲停，鑒于公司股票交易嚴重異常波動，公司現(xiàn)已停牌核查。

今年10月末，浩歐博公告了控股股東籌劃的控制權(quán)變更事項，公司股票在10月31日復牌后開啟連續(xù)漲停，成為11月份A股漲幅最多的公司，股價從前次停牌前的32.05元/股飆升至11月8日的114.84元/股，漲幅達到258.31%。

根據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定，公司股票交易連續(xù)30個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計達到 200%，屬于股票交易嚴重異常波動。

11月8日，公司公告稱，由于多次觸及股票交易異常波動及嚴重異常波動情形，為維護投資者利益，公司將于11月11日開市起停牌核查，預計停牌時間不超過3個交易日，并在披露核查公告后復牌。

停牌核查再現(xiàn)，高位股紛紛嚇跌

時隔兩月后，A股停牌核查“重出江湖”。

9月4日，累計18個交易日漲停的*ST富潤（600070.SH）停牌核查，彼時公司股價為2.25元/股，三個交易日后該股復牌，即走出了連續(xù)6個交易日跌停的行情，從2.25元/股一路下探至1.39元/股。經(jīng)過兩個月的修復，*ST富潤現(xiàn)已收復大部分跌幅，11月12日，該股開盤漲停，報于2.03元。

另外，年內(nèi)還有ST同達、ST左江、正丹股份（300641.SZ）也曾停牌核查，其中，ST同達、ST左江在今年6月和7月分別退市。而正丹股份作為年內(nèi)首只7倍股，漲幅更加夸張，停牌核查前股價23.86元/股，較低點（2024年2月7日，2.83元/股）漲近744%。

5月6日，正丹股份公告停牌核查，5月14日復盤當日收綠，隨即繼續(xù)波動拉升，在6月23日抵達峰頂，股價創(chuàng)新高至36.64元/股，比停牌核查前又上升53.56%，目前該股股價在26元左右浮動。

與前述情況不同的是，浩歐博被認為是本輪牛市第一只停牌核查的股票，警示作用明顯。在浩歐博宣布停牌核查后，多只高位股遭遇重挫。

11月11日、12日，華夏幸福（600340.SH）、藍黛科技（002765.SZ）、中化巖土（002542.SZ）、黑芝麻（000716.SZ）、雙成藥業(yè)（002693.SZ）連續(xù)兩日開盤跌停。

據(jù)了解，因股票漲幅過大，證監(jiān)會要求公司停牌核查的情況居多，此次，浩歐博屬于主動停牌核查。

最近一個月，浩歐博已經(jīng)累計登上龍虎榜9次，游資是背后的主要推手。

浩歐博連續(xù)漲停的10月31日至11月8日期間，買入金額居前席位合共買入12.85億元，賣出金額居前席位合共賣出12.85億元，代表游資的其他自然人是買入、賣出的第一大主力，買入額7.13億元、賣出額6.97億元，凈買入額1557.08億元。除此之外，機構(gòu)凈買入2.02億元，中小投資者則凈賣出2.17億元。

游資炒作之前，浩歐博宣布了最新的控制權(quán)變更事項，這對股價低迷、業(yè)績不佳的上市公司來說，是一重大利好。

不過受到上述影響，有投資人士分析，浩歐博復牌第一天預計也不會太好。

收購案交易雙方，冰火兩重天

作為2021年落戶科創(chuàng)板的“國內(nèi)過敏原檢測第一股”，浩歐博即將迎來中國生物制藥（01177.HK）入主，成為“正大系”首個A股平臺。

中國生物制藥背靠的是泰國首富家族正大集團，作為改革開放后第一家進入中國大陸的外資企業(yè)，正大集團在業(yè)務范圍廣泛，以農(nóng)牧食品、商業(yè)零售、電信電視為核心，還涉足金融、地產(chǎn)、制藥、機械加工等多個行業(yè)和領(lǐng)域。此次入主浩歐博，是其在體外診斷領(lǐng)域的最新布局。

中國生物制藥擬采用“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+部分要約”的方式，獲得浩歐博的控制權(quán)。

浩歐博目前的控股股東是“海瑞祥天”，持有公司55.66%的股份。根據(jù)要約收購方案，協(xié)議轉(zhuǎn)讓的部分，中國生物制藥在中國境內(nèi)的全資子公司“輝煌潤康”將受讓海瑞祥天29.99%的股份，每股價格33.74元，轉(zhuǎn)讓價約6.3億元；部分要約的部分，中國生物制藥另一子公司“雙潤正安”將向浩歐博的其余股東發(fā)起部分要約，擬收購不低于25.01%的股份，每股價格33.74元。

股份轉(zhuǎn)讓完成后，浩歐博的實際控制人將變更為中國生物制藥。

這一醫(yī)療并購案也是《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》即“并購六條”發(fā)布后的首單被收購案例。有意思的是，隨著上述信息的披露，收購標的浩歐博開啟連漲沖高的行情，而中國生物制藥則不溫不火，從10月31日開始，小幅走低。

對于中國生物制藥來說，目前的主旋律是剝離非核心業(yè)務，聚焦創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。今年2月，中國生物制藥宣布出售正大青島67%股權(quán)，交易總對價約18.2億元。正大青島主營骨質(zhì)疏松癥藥物及海洋藥物的研究開發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

彼時，中國生物制藥表示，集團致力成為創(chuàng)新驅(qū)動的國際化綜合性制藥龍頭企業(yè)，持續(xù)投入資源推進腫瘤、肝病、呼吸、外科/鎮(zhèn)痛的四大優(yōu)勢治療領(lǐng)域的產(chǎn)品開發(fā)，推進創(chuàng)新研發(fā)并持續(xù)加強全球化布局。

2023年，中國生物制藥先后出售了蘇州天晴興衛(wèi)、連云港正大天晴、上海正大通用的股權(quán)，剝離了商業(yè)流通業(yè)務和普藥業(yè)務板塊。

一手剝離，一手收購。去年3月，中國生物制藥斥資1.61億美元完成對納斯達克上市公司F-Star的收購，獲得了雙特異性抗體的在研管線。此次，中國生物制藥收購浩歐博控制權(quán)，則是落子體外診斷領(lǐng)域。但是浩歐博的業(yè)績表現(xiàn)并不理想。

2024年前三季度，浩歐博營業(yè)收入3億元，同比增長2%，歸母凈利潤2656萬元，同比下滑31%，公司股價也從上市初的接近百元一路走低，一度徘徊于30元下方。

本次收購，浩歐博簽署了業(yè)績對賭協(xié)議，承諾在2024年度、2025年度、2026年度，分別實現(xiàn)的歸母凈利潤不低于4970萬元、5218萬元、5479萬元。其中若有任一年度未能實現(xiàn)，原控股股東海瑞祥天將以支付現(xiàn)金方式對上市公司進行全額補償。

目前來看，要實現(xiàn)這一業(yè)績承諾，浩歐博壓力不小，就2024年來說，浩歐博如何在第四季度實現(xiàn)2341萬元的歸母凈利潤，頗有懸念，因為這已經(jīng)幾乎接近前9個月的利潤。

一個不容忽視的事件是，為提升股票流動性和融資能力，中國生物曾在2021年2月公告計劃于上海證券交易所科創(chuàng)板上市，但最終未果。在2023年2月，其歷時兩年的“回A”計劃宣布終止。一旦此次收購交易落地，中國生物制藥也算是曲線實現(xiàn)了“回A”計劃，并且也是自己心儀的科創(chuàng)板。

回想不久前A股的另一項重大并購，新諾威（300765.SZ）作為石藥集團（01093.HK）“H轉(zhuǎn)A”的承接方，此前宣布76億元收購石藥百克100%股權(quán)。中國生物制藥與石藥集團同為港股市場市值超600億港元的醫(yī)藥巨頭，會否在未來也不斷向A股上市主體置入資產(chǎn)，亦未可知。（本文首發(fā)于鈦媒體App 作者丨楊亞茹 編輯丨曹晟源）