負(fù)債超550億！昔日“紙茅”暴雷，13萬股民傻眼了！

發(fā)布時(shí)間：2024-11-22 14:15 來源：GPLP 作者：趙云飛

昔日有著“紙茅”之稱的晨鳴紙業(yè)終于爆雷了。

11月19日，造紙巨頭晨鳴紙業(yè)（000488）發(fā)布公告，公司及子公司累計(jì)逾期的債務(wù)本息金額合計(jì)達(dá)到了18.20億元，占據(jù)公司的最新的凈資產(chǎn)總數(shù)的10.91%。而公司給子公司相關(guān)融資提供擔(dān)保連帶責(zé)任下，對(duì)應(yīng)的逾期債務(wù)達(dá)到了5.74億元，占公司最近審核的凈資產(chǎn)約3.44%。

根據(jù)公告顯示，截止到2024年11月18日，晨鳴紙業(yè)及子公司被銀行累計(jì)凍結(jié)的銀行賬戶達(dá)到了65個(gè)，而被凍結(jié)的銀行賬戶的金額累計(jì)6483.7萬元，占公司凈資產(chǎn)的0.39%。其中，因?yàn)樯婕暗缴唐庇馄凇⑶房罴m紛等原因，被法院查封的凍結(jié)銀行賬戶達(dá)到了51個(gè)。

隨著公告的發(fā)布后，11月20日，造紙巨頭晨鳴紙業(yè)在A股市場上的股價(jià)，出現(xiàn)一字跌停，收跌近10%，而港股市場盤中甚至大幅暴跌30%，收跌也近23%。

并且，不光是因?yàn)閭鶆?wù)壓力，甚至因?yàn)樵旒垬I(yè)務(wù)低迷，公司在面臨23.94億的債務(wù)影響下，旗下也有超過71%的產(chǎn)能被迫停產(chǎn)、限產(chǎn)。包括壽光基地、湛江基地、江西基地及吉林基地，公司對(duì)于現(xiàn)在這樣的情形在全力籌集資金，積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

一

近期，“紙茅”晨鳴紙業(yè)發(fā)布了最新的三季度財(cái)報(bào)。

根據(jù)第三季度財(cái)報(bào)顯示，第三季度實(shí)現(xiàn)營收59.4億元，同比下降17%；凈利潤虧損7.39億元，同比下降820.98%；扣非凈利潤虧損8.04億元，較上年同期虧損的4.40億元同比增加82.84%。

而前三季度，晨鳴紙業(yè)實(shí)現(xiàn)營收198.25億元，同比增長0.52%；而凈利潤卻虧損7.10億元；扣非凈利潤更是累計(jì)虧損10.75億元。

曾經(jīng)有著“紙茅”之稱的晨鳴紙業(yè)在成本和供給的影響下，公司的業(yè)績?cè)絹碓讲睿踔?年不如1年。2022年的時(shí)候，晨鳴紙業(yè)的營收320.04億元，同比下降3.08%，但是凈利潤卻還沒虧損，達(dá)到了1.89億元。然而，比起2021年凈利潤已經(jīng)暴跌了90.84%。

到了2023年，晨鳴紙業(yè)的業(yè)績受到環(huán)境影響和行業(yè)影響下，公司的營收已經(jīng)不到300億，甚至凈利潤也由盈轉(zhuǎn)虧，虧損達(dá)到了12.8億元，這也是公司上市20多年來的首次虧損。

2024年，公司的業(yè)績更是一如既往的下滑，并且，公司的業(yè)績不好，負(fù)債也非常高，截止三季度末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了73.51%，而公司的短期借款達(dá)到了300億，長期借款53億元，公司的總債務(wù)達(dá)到了逾550億元。然而，公司在賬面上的貨幣資金金額僅有100.53億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠償還債務(wù)。

畢竟，一般來說，賬面上有上百億的現(xiàn)金流，那么應(yīng)該不會(huì)因?yàn)槭畮變|的債務(wù)就違約，但是對(duì)于晨鳴紙業(yè)來說，公司的債務(wù)太多了，并且公司還連續(xù)近3年持續(xù)虧損。

所以，就算有上百億的現(xiàn)金流又如何？依然不夠償還債務(wù)。

二

11月8日晚間，紙業(yè)巨頭晨鳴紙業(yè)突然換帥，公司原董事長夫婦雙雙辭職。

在晨鳴紙業(yè)工作了長達(dá)37年的董事長陳洪國宣布辭去董事長一職，其夫人李雪芹也辭去了公司副總經(jīng)理一職，辭職后，兩人將不會(huì)在公司擔(dān)任職務(wù)。而李雪芹的弟弟李峰現(xiàn)任晨鳴控股董事、公司執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理。

作為晨鳴紙業(yè)的原董事長和副總經(jīng)理，根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，陳洪國的稅前報(bào)酬總額為317.42萬元，而李雪芹的稅前報(bào)酬為169.67萬元，夫妻倆總計(jì)稅前報(bào)酬近500萬元。

目前陳洪國持有晨鳴紙業(yè)2508萬股，持股比例為0.85%。而公司的實(shí)際控股股東為晨鳴控股有限公司，持有15.47%的股權(quán)，實(shí)控人是壽光市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理局。

但是，在晨鳴紙業(yè)陷入危難之際，公司的靈魂人物突然離職，公司全面換帥，由晨鳴紙業(yè)的元老人物胡長青接任晨鳴紙業(yè)的新一任董事長。董事長胡長青上任之初，就提出了“新晨鳴、新出發(fā)”的口號(hào)。

臨時(shí)換帥，能改變?nèi)缃癯盔Q紙業(yè)巨額債務(wù)壓山的現(xiàn)狀嗎？

對(duì)于晨鳴紙業(yè)現(xiàn)狀最了解的應(yīng)該是在晨鳴紙業(yè)工作了37年的陳洪國吧，從最初的車間主任、分廠廠長、副總經(jīng)理、總經(jīng)理，一路坐到了公司董事長的位置上，在2001年開始就擔(dān)任公司的董事長。

當(dāng)時(shí)的陳洪國豪言壯語，要將公司發(fā)展成為年產(chǎn)上百萬噸，年創(chuàng)利稅10億元以上的現(xiàn)代化企業(yè)集團(tuán)。而在2003年，公司就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，后來，更是推動(dòng)晨鳴紙業(yè)的全面多元化發(fā)展和國際化戰(zhàn)略。

其實(shí)，早在卸任前，陳洪國就已經(jīng)有放權(quán)的預(yù)兆。2023年10月份，陳洪國辭去晨鳴紙業(yè)總經(jīng)理職務(wù)，由41歲的李偉接任。8月份，再次辭去晨鳴控股總經(jīng)理職位。

如今，接任晨鳴紙業(yè)的新掌門人胡長青，目前持有晨鳴紙業(yè)229.28萬股，持股比例為0.07%。胡長青在1978年加入公司，歷任公司的技改部長、分廠廠長、副總經(jīng)理、副董事長等職務(wù)。

對(duì)于能否帶領(lǐng)晨鳴紙業(yè)走出去，目前還沒有大的變動(dòng)，只是將此前一些無效的工作全部砍掉了。

三

其實(shí)，晨鳴紙業(yè)暴雷早有預(yù)料。

作為國內(nèi)唯一一家基本實(shí)現(xiàn)漿、紙產(chǎn)能完全匹配的造紙企業(yè)，也是如今國內(nèi)唯一一家在A股、B股、H股三個(gè)市場上市的造紙公司，而公司的市值也分別是96億，30.75億港元和38億港元（約合人民幣35.4億），總計(jì)市值不到200億。

旗下的紙類產(chǎn)品眾多，也是國內(nèi)最齊全的企業(yè)，在全國各地的紙漿年產(chǎn)能能達(dá)到1100萬噸。

但是在2018年的時(shí)候，當(dāng)時(shí)的晨鳴紙業(yè)就有暴雷的前兆，是歷年來的債務(wù)高峰，有息負(fù)債余額為602億。之后幾年，晨鳴紙業(yè)的有息債務(wù)都在慢慢減少，從2019年到2024年前三季度，公司的有息債務(wù)分別是532億、497億、456億、450億、419億和381億。

近幾年，為了改變巨額債務(wù)的問題，每年公司的現(xiàn)金流都是凈流出，一邊努力賺錢，一邊還債。但是，沒想到公司終究還是陷入了困境，沒能扛過去。

主要的原因還是公司這幾年邁的步子太大，此前，公司為了擴(kuò)張，2006年投資超24億元建造年產(chǎn)30萬噸超壓紙項(xiàng)目；2009年再次動(dòng)工建設(shè)年產(chǎn)80萬噸高檔低定量銅紙板。然而，公司擴(kuò)張的腳步?jīng)]有停止，2013年江西晨鳴年產(chǎn)35萬噸高檔食品包裝紙項(xiàng)目開工。到了2022年，公司已經(jīng)負(fù)債累累，晨鳴紙業(yè)還計(jì)劃在壽光市、湛江合計(jì)投資22.89億元分別用于年產(chǎn)30萬噸和18萬噸項(xiàng)目。

但是，伴隨著造紙行業(yè)不景氣，公司的業(yè)績持續(xù)下滑，晨鳴紙業(yè)終究還是沒有扛過去這一波。

為了應(yīng)對(duì)紙業(yè)寒冬，晨鳴紙業(yè)做出了處置資產(chǎn)，積極自救的措施。2023年下半年，晨鳴紙業(yè)已經(jīng)進(jìn)行了多次資產(chǎn)出售。

2023年9月份，晨鳴紙業(yè)公告，公司計(jì)劃將持有的武漢晨鳴漢陽紙業(yè)股份有限公司65.21%的股權(quán)，全部轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格4.8億元。

11月，再次發(fā)布公告，將其持有的金信期貨有限公司35.43%股權(quán)進(jìn)行出售，價(jià)格為1.97億元。12月，晨鳴紙業(yè)還將旗下的山東晨鳴一廠土地及廠房出售給壽光市土地儲(chǔ)備中心，交易價(jià)格1.64億元。并且，晨鳴紙業(yè)將旗下包括昆山拓安塑料、海鳴礦業(yè)等非主營業(yè)務(wù)全面進(jìn)行了剝離。

今年3月份，晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告，出售手里所持山東御景大酒店有限公司的九成股權(quán)及債權(quán)，預(yù)計(jì)交易對(duì)價(jià)約為3.56億元。

8月14日，晨鳴紙業(yè)再次發(fā)布公告，計(jì)劃主動(dòng)向國家金融監(jiān)督管理總局申請(qǐng)解散（自愿清盤）旗下全資附屬公司晨鳴財(cái)務(wù)公司。這家成立了10年的財(cái)務(wù)公司，因?yàn)闊o法給公司主業(yè)帶來有效支持，也進(jìn)行了解散。