文 | 青橙財經，作者丨青風??，編輯丨六子
大洋對岸特朗普當選的消息傳來，所有需要考慮出海美國的行業(yè)，都開始緊張思考未來的局勢會怎么變。其中，就包括光伏。
光伏今年的形勢本來并不太平。剛剛過去的財報季里，受產業(yè)鏈產品價格大幅下滑影響，硅料、硅片、電池、組件這些環(huán)節(jié)基本都在虧損。
但就像老話說的福禍相依，好轉的跡象偏偏和虧損一起出現(xiàn)了：
晶澳科技第一季度和第二季度連續(xù)虧損，結果第三季度實現(xiàn)盈利。硅料環(huán)節(jié)的協(xié)鑫科技、大全能源第三季度虧損環(huán)比收窄，而且自述對未來開始樂觀。硅片龍頭 TCL中環(huán)因為囤貨過多虧損擴大，即便如此，它的股價還是和隆基綠能、通威股份一起，在10月最后十個交易日里漲了超過30%。
*圖源投資雷達
苦日子過了太久，現(xiàn)在，光伏已經痛定思痛，開始給自己找一個逆天改命的機會了。
「觸底大信號，連續(xù)出現(xiàn)」
光伏還能不能行了？很多人看完光伏今年的業(yè)績，可能都會這么感嘆。不是故意看衰光伏，而是一個行業(yè)以虧損競爭為標簽，甚至龍頭老大隆基今年已經虧了超過65個億，這讓人有點看不懂。
但也許正是因為處境太嚴峻，行業(yè)的大佬們也終于坐不住了。過去這一個多月，光伏行業(yè)密集進行了一系列溝通調整，動作之集中，業(yè)內人士也感嘆難得一見。
先是光伏七大掌門齊聚，參加央視《對話》欄目訪談。TCL中環(huán)董事長李東生、隆基綠能董事長鐘寶申、天合光能董事長高紀凡、通威集團董事局主席劉漢元、正泰新能源董事長陸川、協(xié)鑫集團董事長朱共山、晶科能源董事長李仙德，這七位坐在一起，就是中國光伏的頂尖勢力。
七位大佬相聚不談別的，主題叫《2024光伏信心在哪里？》，還分別給中國光伏寫了一封信，最后一人一筆寫出一個“合”字。他們要談和，勢必改變行業(yè)的走向。誰都能看得出來，這是要合力整頓行業(yè)。
其實在這種嚴峻的時刻，央視帶頭搞內部交流，我們大致也能猜到后面的劇本走向了。
果不其然，10月14日，中國光伏行業(yè)協(xié)會在上海成功召開防止行業(yè)“內卷式”惡性競爭專題座談會。這次來的人更多，整整16家頭部企業(yè)，其中絕大多數都是董事長和CEO級別。據傳，會后業(yè)內基本達成兩個共識：
一是準備規(guī)定投標的中標價格不能低于公允成本價格，意思是，企業(yè)不能主動做虧本生意。二是要控制產出，防止內卷和供需過度失衡。
頭部企業(yè)的大招都確定了，給行業(yè)降溫，也就是板上釘釘的事情了。
10月18日，中國光伏協(xié)會公開發(fā)文《光伏組件當前成本分析：低于成本投標中標涉嫌違法！》，不僅這個措辭比較嚴厲，還直接算出了10月的光伏組件成本：約為0.68元/ W。低于這個報價的，就要掂量一下自己是不是違法了。
*圖源中國光伏協(xié)會
方向對了，領導談了，很多不好的勢頭也就慢慢止住了。10月22日的中節(jié)能2024年度光伏組件框架協(xié)議采購開標后，大家發(fā)現(xiàn)，有13家企業(yè)參與的情況下，其均價達到了0.694元/W，不再跟以前一樣狂刷低價了。
而到了10月最后幾天，市場盛傳光伏企業(yè)要集體漲價，界面新聞、銀柿財經等媒體經過采訪，發(fā)現(xiàn)這次光伏龍頭居然真的聯(lián)合起來了：
隆基綠能說，組件價格會根據市場價格調整。晶科能源則表示，“反內卷”會議在前，各企業(yè)正“共同努力促進產業(yè)鏈價格逐步回歸合理區(qū)間”。雖然看下來只漲了0.01-0.03元/W，但不做虧本生意，已經是一個很明顯的好轉跡象。
「產能問題緩解，有望了」
上面談的是價格，接下來要說的是產能。
隆基綠能創(chuàng)始人之一的李振國，在行業(yè)很有分量。他年初在接受央視采訪時，說過一句很貼切的話：“你過于激進，可能導致出現(xiàn)問題；過于保守，也可能會被淘汰。餓死的企業(yè)是少數，膨脹死的企業(yè)可能是多數?！?/p>
*圖源華夏能源網
光伏行業(yè)，什么算膨脹？盲目擴產、無序上馬項目，絕對算一個。
我們必須承認，光伏不是簡單的制造一堆設備再賣出去那么簡單。原料也好，市場消化能力也好，都是有邊界的。貪多，就會“消化不良”。TCL中環(huán)今年三季度在行業(yè)的虧損排第一，就是因為“滿產滿銷”有點過激，硅片市占率拿到行業(yè)第一，但越賣越不賺錢。
所以現(xiàn)在，當我們說光伏行業(yè)開始轉好了，產能問題的緩解就是非常值得關注的環(huán)節(jié)。華泰證券統(tǒng)計指出，今年上半年硅料、硅片、電池片和組件擴產規(guī)模分別同比下降74%、63%、71%、72%。
比如說原料方面，光伏的生產需要上游的硅料作為支撐，所以硅料動則光伏動。偏偏硅料的擴產時間長、復產難，所以2020年左右開始的硅料短缺，導致它的價格在三年里從57元/kg漲到307元/kg，很多企業(yè)逐利新建產線，結果產能就“爆了”。
*圖源華泰電新
而現(xiàn)在，虧錢周期自動嚇退了市場的多余產能。據光伏頭條統(tǒng)計，今年其產量在4月達到19.18萬噸的頂峰后，就一直在下降，7月開始已經穩(wěn)定在13萬噸左右。
甚至，很多原本已經簽下的項目，現(xiàn)在都被按住——晶澳科技7月宣布，旗下包頭晶澳（三期）20GW拉晶、切片項目的完成日期推到明年6月。天合光能9月30日宣布，之前募投的“年產35GW直拉單晶項目” 中的二期15GW，達到預定可使用狀態(tài)的時間推到2026年。未來，行業(yè)產能終將只減不增。
原料產能控制住了，組件產品的趨勢就會慢慢得到控制。根據華泰證券的分析，光伏組件產能的控制其實并不容易，因為相對硅料動不動花一兩年才能擴產，組件項目只需要3-6個月就能擴產，所以波動非常大。波動大，就導致企業(yè)很容易把產能抬起來。
但這次為什么特殊？因為龍頭的一致意見非常重要。PVInfoLink統(tǒng)計，24年8月國內TOP10組件企業(yè)開工率為68%，而其他企業(yè)開工率僅為26%，只要龍頭想控制，那行業(yè)產能想無序擴張都難。而且如下圖所示，當前組件開工率已經遠低于過去兩年。
*圖源華泰電新
10月密集開會通氣之后，產能控制只會更嚴格。光伏這次觸底，是真的快要踩到地面上了。
「未來三年的競爭，看技術嗎？」
盈利情況好轉，是安全落地的一個重要表現(xiàn)。雖然行業(yè)短期內很徹底解決虧損問題，但只要趨勢開始扭轉，就說明各大企業(yè)的態(tài)度和決策是有效的。
三季度，隆基綠能虧損從二季度的28.93億元大幅減少到12.61億元。通威股份的虧損從二季度的23.43億元大幅減少到8.44億元。晶澳科技上半年虧損了8.74億元，但三季度轉身凈賺3.9億元。晶科能源和阿特斯則抵住市場壓力，保持了盈利。
特別陽光電源依靠業(yè)務出海，站穩(wěn)美國市場，三季度盈利高居26.4億元，遙遙領先于同行，也體現(xiàn)了出海的優(yōu)勢。而就在近期有消息稱，美國商務部考慮部分撤銷中國晶體硅光伏電池反傾銷稅和反補貼稅。這也成為10月下旬光伏股價大漲的重要原因。
總結來看，市場的風險雖然還在，但機會在萌芽。像通威股份、隆基綠能這些坐在龍頭寶座上的公司，即使陷入虧損了，賬上也還有大筆現(xiàn)金，可以靈活應對未來的形勢。
畢竟據華泰證券等機構預測，光伏的產能退出要等到明年，徹底好轉則是2026年的故事。算上今年剩下兩個月，光伏企業(yè)至少要考慮未來三年的幾種洗牌期怎么活得更好。
而目前來看，未來三年光伏企業(yè)們在開源節(jié)流過冬的同時，還能拼什么？最終答案很可能是現(xiàn)在如火如荼的技術路線之爭。光伏的技術路線，都關注提高電池效率，實現(xiàn)更低成本更高產出。
簡單來說，目前的技術路線有TOPCon、HJT、BC等，而且都在這兩年迅速完成產業(yè)化，并取得了市場的認可。其中有些細微的差別，就是廠商押寶的關鍵了。
比如說隆基，隆基最初成功就是2006年同行都選多晶技術時，它豪賭單晶硅技術，結果一舉成功，當上了“龍一”。2022年，光伏迎來電池技術升級，光伏行業(yè)普遍選擇TOPCon電池技術，它利潤高成本低，重視控本的天合光能重倉它，晶科能源甚至憑TOPCon完成了對隆基的逆襲——但隆基不在乎，依然選擇了高成本但高性能的BC路線。
*圖源世紀新能源網
至于具體哪個好，光伏行業(yè)討論了幾年也是各說各話。但可以肯定，卷技術的意義比卷價格強多了。而未來這兩三年，勢必是各大巨頭用技術對決的關鍵時期。
就像協(xié)鑫科技聯(lián)席CEO蘭天石說的：“卷的本質就是同質化，同質化產能沒有先進和落后的說法，協(xié)鑫科技要成功避免內卷，擁抱周期，就要做差異化的產能?！泵總€光伏企業(yè)都在逐漸轉變思路，找到自己的安身立命之本。
光伏技術大發(fā)展，行業(yè)秩序重整，低谷期的中國光伏已經進入蓄力重啟之時。這個冬天，他們要邁過去了。
