高盛最新出爐的研究報告揭示了美國七月經濟的一系列復雜動態(tài)，特別是在核心通脹與商品貿易逆差方面的意外變化，促使該機構調整了其對美國第三季度經濟增長的預期。

報告詳細分析了七月美國的核心通脹數據，顯示核心個人消費支出物價指數（PCE）環(huán)比微增0.27%，同比則攀升至2.88%，這與高盛之前的預測及市場普遍預期基本保持一致。從內部結構觀察，核心商品價格保持穩(wěn)定，而核心服務價格則環(huán)比上漲3.06%。在剔除波動較大的項目后，市場基礎核心PCE環(huán)比增長0.17%，其中投資組合管理價格和非營利機構服務價格的上升成為推動服務價格上漲的關鍵因素。整體PCE物價指數環(huán)比增長0.2%，同比上漲2.6%，完全符合市場預期。

在居民收支層面，七月美國個人收入環(huán)比增長0.4%，主要得益于就業(yè)報酬、業(yè)主收入和租金收入的穩(wěn)步增長。個人消費支出同樣表現出色，環(huán)比增長0.5%，略高于高盛的預期。經通脹調整后，實際個人支出增長0.3%，其中商品消費增長尤為顯著，環(huán)比增長0.9%，服務支出則略有增長，為0.1%。當月的儲蓄率維持在4.4%的水平。

然而，商品貿易數據卻成為報告中的一大亮點，同時也是引發(fā)擔憂的源頭。七月份，美國的商品貿易逆差急劇擴大187億美元，達到1036億美元，遠超分析師的預期。逆差擴大的主要原因是進口激增186億美元，而出口則略微下降1億美元。高盛分析認為，進口的大幅增長可能與企業(yè)在八月新關稅政策生效前的提前備貨行為有關。從進口品類來看，工業(yè)用品和資本品的進口增長最為顯著，分別增加了123億美元和44億美元。

鑒于貿易數據顯著弱于預期，高盛對美國第三季度GDP增長的預測進行了調整，下調了0.2個百分點至1.6%。報告指出，凈出口將成為經濟增長的主要拖累因素。不過，衡量美國國內需求強度的關鍵指標——國內最終銷售——預計仍將保持正增長，這顯示出美國經濟的內在動力依然穩(wěn)健。

高盛在報告中特別強調，盡管貿易形勢在短期內面臨壓力，但核心通脹和消費支出數據仍然表明，美國經濟保持著溫和的擴張態(tài)勢。