近期，中外資金融機(jī)構(gòu)代表匯聚一堂，共同探討中國(guó)資本市場(chǎng)的未來(lái)走向。此次討論聚焦于全球經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變動(dòng)以及中國(guó)市場(chǎng)的投資策略，為投資者提供了寶貴的見(jiàn)解。

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)指出，A股與港股市場(chǎng)已經(jīng)走出估值洼地，進(jìn)入價(jià)值重估階段。這一轉(zhuǎn)變不僅反映了投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的信心，也標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)“慢?！毙星榈某醪斤@現(xiàn)。他強(qiáng)調(diào)，參與本輪價(jià)值重估的主要是國(guó)際和國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)，其理性的投資方法和長(zhǎng)期目標(biāo)將形成持續(xù)的市場(chǎng)趨勢(shì)。

渣打中國(guó)財(cái)富管理部首席投資策略師王昕杰則指出，在全球低利率、低增長(zhǎng)的背景下，港股因其高分紅率和新興行業(yè)的成長(zhǎng)性，將繼續(xù)吸引海外投資和南下資金。同時(shí)，他認(rèn)為A股市場(chǎng)也將呈現(xiàn)出“慢?！碧卣?，A/H溢價(jià)為A股市場(chǎng)提供了上漲空間。他還提到，中美關(guān)稅問(wèn)題的影響可能已逐漸減弱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在多項(xiàng)政策引導(dǎo)下，預(yù)計(jì)將展現(xiàn)出更強(qiáng)的增長(zhǎng)動(dòng)力。

關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，程實(shí)認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前呈現(xiàn)出“穩(wěn)中有進(jìn)”的態(tài)勢(shì)，消費(fèi)修復(fù)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及外貿(mào)多元化等因素共同支撐了經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。而王昕杰也指出，盡管近期受天氣等因素影響，經(jīng)濟(jì)增速有所回落，但整體仍保持在去年設(shè)定的5%增速之上。

在談到后續(xù)政策發(fā)力點(diǎn)時(shí)，程實(shí)建議關(guān)注財(cái)政政策的積極靠前發(fā)力、貨幣政策的適度寬松與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以及國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)建設(shè)的壁壘打破與紅利釋放。王昕杰則認(rèn)為，下半年政策力度將以“持續(xù)發(fā)力”為主，同時(shí)保留“適時(shí)加力”的空間。

針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的走向，程實(shí)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在提高就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的考量下調(diào)整政策，全年累計(jì)降息50至75個(gè)基點(diǎn)。博時(shí)基金（國(guó)際）有限公司固定收益部副主管盧里也表示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息至少25個(gè)基點(diǎn)的概率較高。然而，蓮華資管管理合伙人、CIO洪灝則提醒，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的前景過(guò)于樂(lè)觀，后續(xù)降息力度可能不如預(yù)期。

在全球資產(chǎn)配置方面，王昕杰建議投資者降低美元資產(chǎn)的集中度，實(shí)現(xiàn)多元分散。洪灝則強(qiáng)調(diào)，美元貶值可能持續(xù)數(shù)年，應(yīng)加大對(duì)非美元資產(chǎn)如黃金、白銀、房地產(chǎn)以及加密數(shù)字資產(chǎn)的配置。盧里也指出，隨著美元主導(dǎo)地位的邊際削弱，非美投資者持有的美國(guó)資產(chǎn)面臨再平衡需求，投資者在進(jìn)行全球資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)考慮這一因素。

在具體投資策略上，王昕杰表示未來(lái)6至12個(gè)月看漲股票，但短期風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)存在。他建議將美股上漲視為削減過(guò)多美國(guó)投資并將資金輪動(dòng)至亞洲（除日本）股票的機(jī)會(huì)，同時(shí)保持對(duì)日本和歐洲股票的核心持倉(cāng)，并聚焦新興市場(chǎng)本幣債。