近日，東方甄選股價在盤中遭遇劇烈波動，一度下滑接近11%，觸及28.2港元的價格點(diǎn)。截至最新數(shù)據(jù)，其股價跌幅穩(wěn)定在10.25%，報價為28.38港元，成交量超過22億港元。

回顧東方甄選近期發(fā)布的財報，2025財年（覆蓋2024年6月至2025年5月）期間，其核心持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)——包括自營產(chǎn)品及直播電商板塊，凈營收從上一財年的65億元顯著下滑32.7%，降至44億元。同時，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的凈利潤也大幅縮水，從2.49億元驟降至619.1萬元，降幅高達(dá)97.5%。公司對此表示，凈利潤的劇烈下滑主要?dú)w因于報告期內(nèi)出售與輝同行的交易。

高盛的研究報告指出，東方甄選截至今年5月底的下半財年業(yè)績表現(xiàn)喜憂參半。具體而言，其商品交易總額（GMV）同比下滑55%，至39億元，這一數(shù)字較高盛的預(yù)期低了15%。盡管如此，高盛還是調(diào)整了其預(yù)測模型，對東方甄選2026至2027財年的GMV預(yù)測進(jìn)行了小幅下調(diào)，幅度在1%至3%之間。考慮到自營品牌產(chǎn)品GMV的貢獻(xiàn)有所提升，高盛上調(diào)了收入預(yù)測，最大增幅達(dá)到10%。同時，對2026至2027財年的經(jīng)調(diào)整凈利潤率預(yù)測也分別上調(diào)了0.2及1個百分點(diǎn)，目標(biāo)價則從8元上調(diào)至9元。

然而，高盛維持對東方甄選的“沽售”評級，理由是其基本面依然疲軟，且當(dāng)前估值偏高。這一評估反映了高盛對東方甄選未來一段時間內(nèi)市場表現(xiàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度的觀點(diǎn)。