洪田股份終于對(duì)上交所問(wèn)詢(xún)函作出回應(yīng)，距離首次問(wèn)詢(xún)已近20天。此次問(wèn)詢(xún)的背景是洪田股份（603800.SH）接連遭遇的“黑天鵝”事件，先是其財(cái)報(bào)被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具“非標(biāo)準(zhǔn)”意見(jiàn)，隨后公司及原實(shí)際控制人舒志高同時(shí)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

問(wèn)詢(xún)函主要聚焦于兩大核心問(wèn)題：關(guān)聯(lián)方認(rèn)定及關(guān)聯(lián)關(guān)系、未披露重大事項(xiàng)。這兩個(gè)問(wèn)題均與公司近期遭遇的兩大事件緊密相關(guān)。盡管回復(fù)已延期一次，但洪田股份僅提供了部分答復(fù)，對(duì)于更敏感的問(wèn)題，公司表示仍在加緊核查中，由于涉及主體較多，目前尚無(wú)核查結(jié)果。

審計(jì)機(jī)構(gòu)在回復(fù)中部分緩解了外界對(duì)公司2024年財(cái)報(bào)準(zhǔn)確性的擔(dān)憂(yōu)。審計(jì)機(jī)構(gòu)指出，其保留意見(jiàn)主要涉及洪田股份關(guān)聯(lián)方關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易的披露問(wèn)題，并未影響多個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目，不構(gòu)成財(cái)務(wù)報(bào)表的主要組成部分。

值得注意的是，自2021年趙偉斌接手洪田股份以來(lái)，公司經(jīng)歷了一系列資產(chǎn)重組和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)的油氣設(shè)備商轉(zhuǎn)變?yōu)殡娊忏~箔高端設(shè)備企業(yè)。然而，這一系列變化引發(fā)了交易所的多重質(zhì)疑，包括是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組、是否存在對(duì)原實(shí)際控制人利益輸送等。此次問(wèn)詢(xún)也再次提及了這些問(wèn)題，相關(guān)質(zhì)疑甚至追溯到了4年前的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)。

圖源：公司官網(wǎng)

圍繞洪田股份與諾德新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“諾德股份”，600110.SH）的關(guān)聯(lián)關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題，監(jiān)管信號(hào)的連續(xù)發(fā)出逐漸揭示了一幅復(fù)雜的利益圖景。相關(guān)關(guān)聯(lián)交易的利益鏈似乎指向了促成洪田股份轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵公司——洪田科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“洪田科技”）背后的原股東。

洪田股份回復(fù)問(wèn)詢(xún)的時(shí)間遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了上交所4月25日要求的“5個(gè)交易日內(nèi)披露”。5月8日，公司曾以“《問(wèn)詢(xún)函》所回復(fù)的部分內(nèi)容需要進(jìn)一步補(bǔ)充和完善”為由，申請(qǐng)延期不超過(guò)5個(gè)交易日回復(fù)。然而，即便如此，昨晚的回復(fù)依然不夠完整。

此次問(wèn)詢(xún)的一個(gè)重要背景是，在問(wèn)詢(xún)函下發(fā)的同一天，洪田股份和舒志高同時(shí)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。其中，洪田股份涉嫌未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易，舒志高涉嫌未按規(guī)定披露重大事項(xiàng)。這些突發(fā)事件與洪田股份2024年財(cái)報(bào)被出具非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)緊密相關(guān)。

審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)洪田股份出具保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，主要是因?yàn)楣驹谧圆楹笠廊粚?duì)涉及主要股東的關(guān)聯(lián)關(guān)系交代不清，導(dǎo)致審計(jì)機(jī)構(gòu)無(wú)法確定該事項(xiàng)對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。因此，上交所的問(wèn)詢(xún)也主要圍繞“非標(biāo)”事件和證監(jiān)會(huì)立案一事，提出了涉及關(guān)聯(lián)方認(rèn)定及關(guān)聯(lián)交易、未披露重大事項(xiàng)的兩類(lèi)核心問(wèn)題。

在昨晚的回復(fù)公告中，對(duì)于公司主要股東與諾德股份是否存在應(yīng)披露而未披露的關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排這一核心問(wèn)題，洪田股份表示仍在核查中，由于涉及主體較多，尚無(wú)結(jié)果。

在舒志高被立案后，上交所的問(wèn)詢(xún)間接為外界提供了了解證監(jiān)會(huì)立案背景的線(xiàn)索。上交所質(zhì)疑了洪田股份控制權(quán)轉(zhuǎn)讓外，舒志高、趙偉斌及其他相關(guān)主體之間是否存在其他安排，以及是否存在應(yīng)披未披事項(xiàng)。同時(shí)，要求公司說(shuō)明收購(gòu)洪田科技股權(quán)、剝離原石油鉆采業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)等交易是否實(shí)際為一攬子交易，舒志高、趙偉斌與洪田科技是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

此次問(wèn)詢(xún)?cè)俅畏隽伺f賬。洪田科技易主趙偉斌已近四年，趙偉斌入主后的一系列操作此前已引發(fā)監(jiān)管質(zhì)疑。例如，在密集出售原主業(yè)資產(chǎn)的同時(shí)，公司分兩次收購(gòu)洪田科技股權(quán)，完成了對(duì)洪田股份的脫胎換骨式再造，但這并不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組或重組上市。此次“非重組”事件中的巧合依然被交易所質(zhì)疑。

洪田股份的“多事之秋”繞不開(kāi)諾德股份這個(gè)角色。年報(bào)顯示，洪田股份無(wú)法判斷其關(guān)聯(lián)股東與諾德股份及其關(guān)聯(lián)股東是否存在未披露的關(guān)聯(lián)關(guān)系，這是導(dǎo)致公司被出具“非標(biāo)”審計(jì)意見(jiàn)的重要原因之一。

在此次問(wèn)詢(xún)回復(fù)中，洪田股份詳細(xì)列出了與諾德股份近三年的關(guān)聯(lián)交易情況，并將公司與非關(guān)聯(lián)方的類(lèi)似交易進(jìn)行了對(duì)比。盡管除產(chǎn)品價(jià)格略高外并無(wú)較大差異，但在面對(duì)交易所關(guān)于交易商業(yè)實(shí)質(zhì)和收入確認(rèn)真實(shí)性的質(zhì)疑時(shí)，公司依然表示正在核查中。

回顧洪田股份的轉(zhuǎn)型歷程，來(lái)自諾德股份及關(guān)聯(lián)方的大訂單起到了關(guān)鍵作用。洪田股份的電解銅箔高端設(shè)備業(yè)務(wù)主要得益于2022年7月收購(gòu)洪田科技51%股權(quán)。在收購(gòu)次月，洪田股份就與諾德股份簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，同時(shí)諾德股份的關(guān)聯(lián)方成為洪田股份的大股東。當(dāng)年9月，洪田科技就與諾德股份關(guān)聯(lián)方簽下了合計(jì)10.678億元的設(shè)備采購(gòu)協(xié)議。

這筆大單不僅為洪田科技完成業(yè)績(jī)承諾奠定了基礎(chǔ)，也在洪田股份二次收購(gòu)洪田科技股權(quán)時(shí)助推了其估值大漲。在首次收購(gòu)洪田科技股權(quán)時(shí)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方承諾了洪田科技未來(lái)三年的業(yè)績(jī)。結(jié)合此次問(wèn)詢(xún)函回復(fù)的內(nèi)容可知，洪田股份僅通過(guò)與諾德股份的關(guān)聯(lián)交易，近三年獲得的利潤(rùn)總額就高達(dá)3.7億元。

來(lái)自諾德股份關(guān)聯(lián)方的大單影響深遠(yuǎn)。在洪田股份第二次收購(gòu)洪田科技股權(quán)時(shí)，洪田科技的估值增值率高達(dá)439%。評(píng)估洪田科技估值的主要參數(shù)是營(yíng)收預(yù)測(cè)，而洪田科技對(duì)諾德股份關(guān)聯(lián)方的訂單在2023年就確認(rèn)收入4.31億元，這使得洪田科技在行業(yè)增速下滑的背景下實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。

洪田股份與諾德股份的關(guān)聯(lián)交易揭示出另一幅利益圖景：洪田科技的主要股權(quán)轉(zhuǎn)讓方因此更容易地完成業(yè)績(jī)承諾。在第二次收購(gòu)洪田科技股權(quán)時(shí)，股權(quán)主要轉(zhuǎn)讓方的股權(quán)得以賣(mài)到更高的價(jià)格。這些轉(zhuǎn)讓方與洪田股份現(xiàn)任管理層及核心技術(shù)管理人員之間存在微妙的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

在此背景下，上交所要求補(bǔ)充披露洪田股份及主要股東與諾德股份是否存在應(yīng)披露而未披露的關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排，這一要求顯得尤為耐人尋味。在洪田股份和舒志高雙雙被證監(jiān)會(huì)立案當(dāng)日，諾德股份實(shí)控人陳立志也因涉嫌未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易等違法違規(guī)行為而被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。