永輝超市，作為國內(nèi)連鎖商超行業(yè)的佼佼者，近年來卻面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。在疫情沖擊下，消費者購物習(xí)慣迅速轉(zhuǎn)向線上，這對線下商超尤其是生鮮領(lǐng)域的經(jīng)營者構(gòu)成了嚴峻考驗。永輝超市的市場份額在這一背景下出現(xiàn)了顯著下滑，其在行業(yè)內(nèi)的排名也由領(lǐng)先位置跌至次席。與此同時，疫情的持續(xù)影響使得線下經(jīng)營壓力倍增，永輝超市的利潤水平持續(xù)走低，甚至連續(xù)三年陷入虧損境地，這無疑給投資者信心帶來了沉重打擊。

為了應(yīng)對這一系列挑戰(zhàn)，永輝超市決定采取積極措施進行轉(zhuǎn)型。公司借鑒了業(yè)內(nèi)知名的“胖東來模式”，對門店進行了全面升級。在胖東來的指導(dǎo)下，永輝超市不僅改善了門店的裝修和商品結(jié)構(gòu)，還優(yōu)化了采購模式和服務(wù)細節(jié)。以鄭州信萬廣場店為例，經(jīng)過改造后的門店在客流量和銷售額上都實現(xiàn)了大幅提升，日均銷售額從調(diào)改前的10萬元猛增至187萬元，客流量也達到了1.3萬人次。這一顯著變化不僅得益于硬件設(shè)施的改善，更在于服務(wù)質(zhì)量的提升和消費者信任的建立。

然而，轉(zhuǎn)型之路并非一帆風(fēng)順。盡管部分門店在布局、服務(wù)等方面有所提升，但一些門店也出現(xiàn)了非購買性流量較高、客流量在開業(yè)熱潮過后下滑等問題。永輝超市在借鑒胖東來模式的過程中，也面臨著諸多挑戰(zhàn)。公司表示，調(diào)改進度需要人員運營、商品完善、機制建設(shè)及標(biāo)準(zhǔn)落地等多方面的同步提升，以及供應(yīng)鏈的適應(yīng)和文化匹配管理的推進。這顯示出永輝超市在轉(zhuǎn)型過程中仍需克服不少困難。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，永輝超市的業(yè)績依然承壓。2024年前三季度，公司實現(xiàn)歸母凈利潤-0.78億元，同比轉(zhuǎn)虧。盡管公司在長遠規(guī)劃中認為調(diào)改有利于提高商品采購的透明度和議價空間，實現(xiàn)與供應(yīng)商的互利共贏，但短期內(nèi)的財務(wù)壓力依然不容忽視。為了應(yīng)對這一困境，永輝超市計劃在2025年繼續(xù)推進門店調(diào)改和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型工作，并關(guān)閉一些長期虧損的尾部門店。同時，公司還將對年底持有的長期資產(chǎn)進行減值測試，并計提減值準(zhǔn)備。

除了經(jīng)營層面的挑戰(zhàn)外，永輝超市的股權(quán)結(jié)構(gòu)也備受市場關(guān)注。自2016年12月創(chuàng)始人兄弟張軒松和張軒寧解除一致行動人關(guān)系后，公司進入了無實際控制人階段。目前，名創(chuàng)優(yōu)品控制的駿才國際以29.4%的股份占比成為第一大股東。然而，根據(jù)累積投票制規(guī)則和駿才國際出具的承諾函，其無法決定半數(shù)以上董事會席位，也無法對公司股東大會的決議產(chǎn)生重大影響。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)在一定程度上保障了公司的決策獨立性，但也引發(fā)了市場對公司未來股權(quán)穩(wěn)定性的擔(dān)憂。

近期，葉國富斥資62.7億元入股永輝超市，并與胖東來創(chuàng)始人于東來進行了會面。這一舉動引發(fā)了市場的廣泛猜測。有媒體指出，葉國富與于東來在經(jīng)營理念上存在差異，葉國富更傾向于向外擴張，具有強烈的競爭意識和成功渴望；而于東來則更注重內(nèi)在修煉。葉國富學(xué)習(xí)胖東來模式，可能是為了實現(xiàn)更大的商業(yè)成功和積累財富與名聲。若葉國富不滿足于戰(zhàn)略投資者的角色，試圖爭取控制權(quán)，將對永輝超市的決策制定、運營狀況和管理模式產(chǎn)生深遠影響。張氏兄弟將如何應(yīng)對這一潛在變化，也成為市場關(guān)注的焦點。

在當(dāng)前的復(fù)雜環(huán)境下，永輝超市正面臨著業(yè)績虧損、轉(zhuǎn)型陣痛和股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜等多重挑戰(zhàn)。然而，公司在門店調(diào)改、商品優(yōu)化等方面的積極探索以及投資者對其未來發(fā)展的信心，仍為公司帶來了一線生機。永輝超市能否成功應(yīng)對這些挑戰(zhàn)并實現(xiàn)逆勢翻盤，還需市場的進一步檢驗。