2025年上半年，全球半導(dǎo)體市場經(jīng)歷了一場前所未有的“冰與火之歌”。根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織（WSTS）的數(shù)據(jù)，4月份市場規(guī)模躍升至570億美元，同比增長高達22.7%。這一增長動力主要來自存儲芯片與邏輯芯片的強勁需求。SK海力士的HBM3E產(chǎn)品產(chǎn)能利用率即便突破95%，市場仍然供不應(yīng)求；而英偉達推出的GB200超級芯片組，更是推動了5nm邏輯芯片需求激增40%。

地域間的市場分化同樣顯著。美洲市場以25%的增速領(lǐng)跑全球，而中國及亞太地區(qū)則因AI終端滲透率的突破，達到了18%，為全球市場貢獻了35%的增量需求。這一趨勢不僅反映了技術(shù)進步的速度，也彰顯了不同區(qū)域市場對高科技產(chǎn)品的接納程度。

從全年來看，全球半導(dǎo)體行業(yè)保持了樂觀的增長態(tài)勢，特別是AI技術(shù)的廣泛應(yīng)用，為下游市場提供了持續(xù)的增長動力。然而，政策環(huán)境的變化也給供應(yīng)鏈帶來了挑戰(zhàn)，促使國產(chǎn)替代的步伐進一步加快。面對外部環(huán)境的限制，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在政策支持下，正努力實現(xiàn)自主可控。國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期的成立，注冊資本達到3440億元人民幣，旨在解決產(chǎn)能瓶頸，推動國內(nèi)設(shè)備企業(yè)先進制程產(chǎn)品的銷量增長。

在具體成果方面，中芯國際在14nm FinFET工藝上的良率達到了85%的里程碑，為寒武紀第五代AI芯片的量產(chǎn)提供了有力支撐。華大九天在5nm EDA工具鏈上的突破，則縮短了華為海思7nm車規(guī)芯片的研發(fā)周期30%。存儲器領(lǐng)域同樣傳來捷報，DRAM/NAND價格指數(shù)連續(xù)三月環(huán)比增長超過5%，兆易創(chuàng)新定制化存儲芯片成功打入榮耀AI手機供應(yīng)鏈，江波龍的企業(yè)級SSD在阿里云數(shù)據(jù)中心的份額也突破了15%。

在資本市場上，科創(chuàng)芯片ETF基金（588290）因其緊密跟蹤科創(chuàng)芯片指數(shù)，涵蓋了半導(dǎo)體材料設(shè)備、芯片設(shè)計、制造、封裝和測試等相關(guān)證券，與AI算力產(chǎn)業(yè)鏈高度相關(guān)，近一年來漲幅達到了58.50%。這為投資者提供了一鍵布局半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的機會。

科創(chuàng)信息ETF（588260）也表現(xiàn)不俗，近一年漲幅高達48.97%。該基金緊密跟蹤上證科創(chuàng)板新一代信息技術(shù)指數(shù)，持有海光信息超過9%，展現(xiàn)了市場對信息技術(shù)領(lǐng)域的看好。

在產(chǎn)業(yè)生態(tài)方面，資本運作的“強強聯(lián)合+垂直整合”模式正在重構(gòu)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。海光信息以換股方式吸收合并中科曙光，交易規(guī)模超過3000億元，形成了“芯片設(shè)計-服務(wù)器制造-算力服務(wù)”的全棧閉環(huán)，直接對標國際巨頭。同時，華大九天并購芯和半導(dǎo)體，北方華創(chuàng)整合芯源微，形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局。GPU企業(yè)如摩爾線程、沐曦股份等也沖擊科創(chuàng)板，估值中樞顯著上浮，反映了資本市場對AI算力賽道的看好。

數(shù)字經(jīng)濟ETF（159658）同樣值得關(guān)注，該基金跟蹤中證數(shù)字經(jīng)濟主題指數(shù)，近一年來漲幅達到44.04%。其重倉股包括東方財富、中芯國際、寒武紀-U等，深入布局AI、半導(dǎo)體、軟件等領(lǐng)域，反映了數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。

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