近日，一家源自華南理工大學(xué)的川渝風(fēng)味面館品牌“遇見小面”正式向港交所遞交了招股書，欲爭(zhēng)奪“中式面館第一股”的寶座。這家以“紅豌豆雜面”和“金碗酸辣粉”為招牌的快餐品牌，在短短幾年間實(shí)現(xiàn)了從虧損到盈利的華麗轉(zhuǎn)身，引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

遇見小面的故事始于2014年，當(dāng)時(shí)華南理工大學(xué)的畢業(yè)生宋奇、蘇旭翔和羅燕靈做出了一個(gè)大膽的決定，他們決定辭職創(chuàng)業(yè)，開設(shè)一家專注于川渝風(fēng)味的小面館。面對(duì)傳統(tǒng)面館難以標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制的難題，這三位理工科背景的創(chuàng)業(yè)者憑借實(shí)驗(yàn)室級(jí)別的嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度，對(duì)調(diào)料配比和面條出鍋時(shí)間進(jìn)行了精細(xì)量化，最終成功研發(fā)出了獨(dú)特的口味。

憑借獨(dú)特的口味和精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位，遇見小面迅速在廣州的餐飲市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，并吸引了資本的關(guān)注。2014年，遇見小面獲得了300萬(wàn)元的天使輪融資，投資方包括青驄資本和天使投資人顧東升等。此后，九毛九、聯(lián)想弘毅等餐飲巨頭和產(chǎn)業(yè)資本的加入，更是為遇見小面的快速發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。

在資本的助力下，遇見小面的門店數(shù)量迅速擴(kuò)張，從2022年的170家增長(zhǎng)到2024年的360家，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)45.5%。其中，直營(yíng)門店數(shù)量從111家增至279家，占總門店數(shù)比例從65.3%提升至77.5%，成為營(yíng)收增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。與此同時(shí)，遇見小面的營(yíng)收也呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)，從2022年的4.18億元飆升至2024年的11.54億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)66.2%。

然而，遇見小面的快速發(fā)展并非一帆風(fēng)順。在降價(jià)策略的刺激下，雖然訂單量大幅增長(zhǎng)，但同店銷售額卻出現(xiàn)了下滑，單店日均銷售額也下降了10.79%。遇見小面對(duì)廣東市場(chǎng)的依賴程度較高，廣東地區(qū)門店貢獻(xiàn)了約70%的收入。在下沉市場(chǎng)，遇見小面的品牌知名度相對(duì)較低，需要投入大量資源進(jìn)行市場(chǎng)培育和品牌推廣。

與此同時(shí)，遇見小面的資金鏈壓力也不容忽視。隨著門店的快速擴(kuò)張，資金需求不斷增加，流動(dòng)負(fù)債從2022年的2.2億元攀升至2024年的4.9億元，而流動(dòng)資產(chǎn)僅為2.48億元，流動(dòng)比率僅0.51，遠(yuǎn)低于行業(yè)安全閾值。這意味著公司短期償債壓力巨大，如果資金回籠不及時(shí)或市場(chǎng)環(huán)境惡化，很容易陷入資金鏈斷裂的危機(jī)。

盡管如此，遇見小面仍然堅(jiān)持在擴(kuò)張的道路上前行。根據(jù)招股說(shuō)明書，遇見小面計(jì)劃在未來(lái)幾年內(nèi)繼續(xù)開設(shè)大量自營(yíng)和特許經(jīng)營(yíng)新餐廳。然而，新市場(chǎng)的拓展并非易事，需要花費(fèi)比預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間才能提高銷售額和利潤(rùn)水平。同時(shí)，過(guò)度依賴擴(kuò)張和低價(jià)策略也可能導(dǎo)致“規(guī)模不經(jīng)濟(jì)”的問(wèn)題。

遇見小面的IPO之路充滿了懸念和挑戰(zhàn)。作為中式餐飲資本化的里程碑之一，遇見小面需要借助資本的力量突破區(qū)域壁壘，實(shí)現(xiàn)從“網(wǎng)紅品牌”到“國(guó)民品牌”的跨越。然而，這并非易事，需要公司在供應(yīng)鏈管理、品牌建設(shè)、市場(chǎng)拓展等方面做出更多的努力。

對(duì)于遇見小面來(lái)說(shuō)，IPO既是一個(gè)機(jī)遇也是一個(gè)考驗(yàn)。如果能夠成功上市，將為公司帶來(lái)更多的資金支持和市場(chǎng)關(guān)注度，有助于推動(dòng)公司的快速發(fā)展。然而，如果無(wú)法應(yīng)對(duì)IPO帶來(lái)的各種挑戰(zhàn)和問(wèn)題，也可能導(dǎo)致公司的經(jīng)營(yíng)陷入困境。因此，遇見小面需要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)IPO之路上的各種風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，努力講好資本故事，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。