新茶飲巨頭古茗成功登陸港交所，首日股價(jià)波動(dòng)引發(fā)關(guān)注。根據(jù)灼識咨詢的最新報(bào)告，中國現(xiàn)制茶飲市場預(yù)計(jì)在2028年將達(dá)到5193億元的規(guī)模，2024年至2028年的年復(fù)合增長率高達(dá)19.2%。在這一背景下，古茗作為新茶飲行業(yè)的佼佼者，其發(fā)展歷程和市場表現(xiàn)備受矚目。

自2010年在浙江溫嶺開設(shè)首家門店以來，古茗憑借獨(dú)特的下沉市場策略和親民的價(jià)格定位，迅速在全國范圍內(nèi)擴(kuò)張。截至目前，古茗已在全國17個(gè)省份擁有超過9700家門店，其中加盟店占比高達(dá)99.9%。按2023年的GMV及門店數(shù)量計(jì)算，古茗已成為中國最大的大眾現(xiàn)制茶飲店品牌。

2025年2月12日，古茗在港交所成功上市，成為新茶飲行業(yè)的第三家上市公司。然而，上市首日股價(jià)表現(xiàn)并不盡如人意，開盤一度上漲超過10%，但午后股價(jià)回落，最終以9.3港元/股收盤，較發(fā)行價(jià)下跌6.44%。這一表現(xiàn)似乎反映了市場對于新茶飲行業(yè)在港交所上市的熱情有所減退。

與奈雪和茶百道等競爭對手不同，古茗采取了更加下沉的市場策略，深耕二線及以下城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場。這一策略使得古茗在短時(shí)間內(nèi)迅速擴(kuò)大了市場份額，并憑借親民的價(jià)格和穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量贏得了消費(fèi)者的喜愛。同時(shí)，古茗還采取了“地域加密策略”，即在單一省份密集開店，以提高品牌影響力和規(guī)模效應(yīng)。這一策略在浙江等省份取得了顯著成效，為古茗貢獻(xiàn)了超過87%的GMV。

然而，隨著市場競爭的加劇和消費(fèi)者需求的多樣化，古茗也面臨著一些挑戰(zhàn)。招股書顯示，盡管古茗的營收和凈利潤在近年來持續(xù)增長，但單店日均GMV和出杯數(shù)卻在2024年出現(xiàn)了下滑。同時(shí)，新開門店的投入也在不斷增加，加盟商需要承擔(dān)更高的成本。這些因素可能導(dǎo)致加盟商之間的競爭加劇，影響古茗的長期穩(wěn)定發(fā)展。

盡管如此，古茗仍然獲得了資本的青睞。在上市前夕，古茗完成了基石投資輪融資，融資額達(dá)到7100萬美元。同時(shí)，古茗還向現(xiàn)有股東宣派了17.4億元人民幣的股息，作為上市前的一次大規(guī)?；貓?bào)。這一舉措無疑增強(qiáng)了投資者對于古茗的信心，也為其未來的發(fā)展提供了資金支持。

然而，古茗的高負(fù)債和數(shù)字化挑戰(zhàn)也不容忽視。招股書顯示，古茗的負(fù)債總額在近年來持續(xù)增加，貿(mào)易應(yīng)付款也隨之增長。為了應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，古茗計(jì)劃將IPO所得資金用于提升業(yè)務(wù)管理和門店運(yùn)營的數(shù)字化水平、加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力和提升供應(yīng)鏈管理效率等方面。這些舉措將有助于古茗提高運(yùn)營效率、降低成本并增強(qiáng)市場競爭力。

古茗的成功上市標(biāo)志著新茶飲行業(yè)在資本市場上的又一重要里程碑。然而，面對激烈的市場競爭和不斷變化的消費(fèi)者需求，古茗需要不斷調(diào)整策略、創(chuàng)新產(chǎn)品并提升數(shù)字化水平，以保持其市場領(lǐng)先地位并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。