在美東時間2月12日盤后，移動廣告技術(shù)公司Applovin公布了其2024年第四季度的財務(wù)報告。這份報告不僅超出了市場的預期，還揭示了Applovin正在向電商廣告領(lǐng)域邁進的重要步伐，引發(fā)了市場的熱烈反響。

報告中，Applovin的業(yè)績表現(xiàn)尤為亮眼。盡管游戲市場增長放緩，但Applovin憑借其在廣告中介行業(yè)的深厚積累，實現(xiàn)了總營收13.7億美元，同比增長44%，其中廣告收入更是達到了近10億美元，增速高達73%。這一成績不僅超出了公司原先的指引上限，也高于市場的普遍預期。

值得注意的是，Applovin在電商廣告領(lǐng)域的嘗試已經(jīng)初見成效。據(jù)分析，其廣告收入中可能包含了5000萬至1億美元的電商廣告收入，這一數(shù)字高于市場此前的預期，表明Applovin在電商廣告市場的推進相當順利。

海豚君指出，Applovin在電商廣告領(lǐng)域的成功并非偶然。其目標用戶群與電商零售廣告主的目標用戶有較高的重疊度，尤其是年長、女性用戶，這部分用戶對游戲內(nèi)廣告有較高的接受度。游戲應(yīng)用中的用戶注意力時長明顯高于普通網(wǎng)頁和社區(qū)平臺，這使得廣告主能夠獲得更高的注意力和潛在轉(zhuǎn)化率。最后，避免過度依賴單一營銷渠道也是廣告主的核心訴求之一，而Applovin的出現(xiàn)正好解決了這一問題。

然而，Applovin的財報并非毫無瑕疵。其自有App收入雖然小超預期，但仍處于主動調(diào)整過程中。為了提高整體經(jīng)營效率，Applovin采取了更激進的提效動作，包括加大裁員力度和關(guān)閉低效工作室。這些措施使得自有App的EBITDA利潤率回到了19%的高水平上，但廣告利潤率卻略有下降。

海豚君分析認為，廣告利潤率的下降并非由于電商拓客的營銷費用增加，而是由于服務(wù)器攤銷費用、第三方云服務(wù)租賃費用等其他成本的增加。盡管如此，管理層對公司的運營效率仍有較高的信心，并給出了樂觀的指引。預計Q1廣告收入同比增速將達到52%-55%，明顯高于市場預期的40%。同時，整體EBITDA利潤率也將從4Q24的62%提高到63%至64%的水平。

在股東信中，Applovin管理層強調(diào)了“產(chǎn)品至上”、“技術(shù)投入”、“效率優(yōu)先”和“生態(tài)共贏”的戰(zhàn)略關(guān)鍵詞。這表明Applovin將繼續(xù)在產(chǎn)品和技術(shù)上進行投入，以提高運營效率并實現(xiàn)生態(tài)共贏。海豚君認為，對于Applovin來說，如何在進入電商廣告市場后持續(xù)攫取份額，將是其未來增長的關(guān)鍵。

海豚君還注意到，Applovin在財報發(fā)布后股價大漲30%，這不僅是市場對Applovin進軍電商廣告市場的樂觀期望，也是對其管理層思路清晰且高效經(jīng)營能力的嘉獎。然而，隨著Applovin市值的飆升，其估值已經(jīng)相對較高，市場對其未來的增長也提出了更高的要求。

總體而言，Applovin的這份財報展示了其在廣告領(lǐng)域的強勁實力和向電商廣告市場邁進的決心。盡管面臨一些挑戰(zhàn)，但Applovin憑借其獨特的優(yōu)勢和清晰的戰(zhàn)略思路，有望在電商廣告市場取得更大的成功。