新茶飲品牌古茗近日在港交所成功掛牌上市，但其股價(jià)走勢卻如同坐上了過山車。在首日交易中，古茗股價(jià)先揚(yáng)后抑，最終收跌6.44%，這一表現(xiàn)引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。

上市前夕，古茗的資本之路看似一帆風(fēng)順。申購階段孖展超170倍，騰訊、美團(tuán)龍珠等基石投資者更是豪擲超5億港元認(rèn)購，這無疑為古茗的上市之路增添了不少信心。在首日開盤后，古茗股價(jià)更是一度飄紅，與前輩奈雪的茶和茶百道上市即破發(fā)的窘境形成了鮮明對比。

然而，好景不長，午后古茗股價(jià)突然跳水，一度跌超10%。盡管收盤前略有反彈，但首日收跌已成定局。這一戲劇性的走勢，讓不少投資者扼腕嘆息。

古茗之所以能在上市初期獲得資本的青睞，與其扎實(shí)的基本面密不可分。招股說明書顯示，2021年至2023年，古茗的總收入年復(fù)合增長率高達(dá)32.31%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。同時(shí)，古茗的毛利率穩(wěn)定在30%左右，門店數(shù)量和凈利潤也呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的趨勢。

然而，二級市場的投資者顯然更加謹(jǐn)慎。他們不僅關(guān)注企業(yè)的當(dāng)前表現(xiàn)，更看重其未來的發(fā)展前景。招股說明書同時(shí)揭示了古茗現(xiàn)存的問題，如增長放緩、加盟商流失率高等。2024年前三季度，古茗的單店日均GMV、單店日均售出杯數(shù)等指標(biāo)均有所下降，加盟商流失率也一路走高。這些因素?zé)o疑給古茗的未來發(fā)展蒙上了一層陰影。

新茶飲行業(yè)的競爭格局也日益激烈。產(chǎn)品極易復(fù)制導(dǎo)致參與者眾多，同質(zhì)化日趨嚴(yán)重。為了獲客，各品牌長期大打價(jià)格戰(zhàn)，原本的價(jià)格分層在激烈的競爭下界限逐漸模糊。這無疑給整個(gè)行業(yè)帶來了更大的挑戰(zhàn)。

面對這樣的市場環(huán)境，古茗想要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，必須采取多方面的策略。一方面，古茗需要繼續(xù)深耕下沉市場，利用已有經(jīng)驗(yàn)和高效供應(yīng)鏈加速布局。下沉市場的新茶飲市場未來幾年年復(fù)合增長率高于一線和新一線城市，這是古茗的一大優(yōu)勢。

另一方面，古茗也需要抓緊時(shí)間布局未覆蓋到的市場。無論是“北上”到其他省市自治區(qū)，還是“南下”出海，都需要克服重重困難。這要求古茗不僅要提升供應(yīng)鏈能力和管理效率，還要加強(qiáng)加盟商的培訓(xùn)和管理，確保產(chǎn)品質(zhì)量和品牌形象。

同時(shí)，古茗還需要回歸產(chǎn)品原點(diǎn)，聚焦品質(zhì)和服務(wù)。在招股說明書中的“未來計(jì)劃及所得款項(xiàng)用途”部分提到，古茗計(jì)劃將所得款項(xiàng)用于信息技術(shù)團(tuán)隊(duì)及業(yè)務(wù)管理的數(shù)字化、加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力、加盟商管理和支持以及產(chǎn)品研發(fā)等方面。這無疑是一個(gè)積極的信號，表明古茗正在回歸做好產(chǎn)品、服務(wù)好消費(fèi)者的初心。

盡管上市首日股價(jià)破發(fā)給古茗帶來了一定的壓力，但這也為其提供了一個(gè)反思和調(diào)整的機(jī)會(huì)。只要古茗能夠堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展的策略，不斷提升自身的核心競爭力，相信未來一定能夠在激烈的市場競爭中脫穎而出。

古茗的上市也引發(fā)了業(yè)界對于新茶飲行業(yè)未來發(fā)展的思考。在跑馬圈地、瘋狂開店的時(shí)代結(jié)束后，新茶飲品牌是否應(yīng)該更加注重品質(zhì)和服務(wù)，回歸行業(yè)共贏的可持續(xù)發(fā)展道路？這無疑是一個(gè)值得深入探討的話題。

無論如何，古茗的上市都標(biāo)志著新茶飲行業(yè)又邁出了重要的一步。未來，我們期待看到更多像古茗這樣的品牌能夠在市場中脫穎而出，為消費(fèi)者帶來更多優(yōu)質(zhì)的選擇。