在金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)中，幾個(gè)關(guān)鍵債券交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）的表現(xiàn)引人注目。截至2月11日午盤(pán)，公司債ETF（代碼511030）的交易價(jià)格維持在10.54元，半日內(nèi)的成交額達(dá)到了4573.82萬(wàn)元，顯示出市場(chǎng)的活躍交易氛圍。與此同時(shí)，國(guó)開(kāi)債券ETF（代碼159651）的最新報(bào)價(jià)為105.81元，半日成交額為1122.62萬(wàn)元。國(guó)債ETF5至10年（代碼511020）的最新報(bào)價(jià)為117.76元，半日成交額高達(dá)6136.05萬(wàn)元，換手率達(dá)到了4.82%，表明該基金在市場(chǎng)中的流動(dòng)性較強(qiáng)。

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，這些ETF的表現(xiàn)也頗為穩(wěn)健。截至2月10日，公司債ETF在近半年內(nèi)累計(jì)上漲了1.14%，國(guó)開(kāi)債券ETF則上漲了1.26%。國(guó)債ETF5至10年在近三個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)了3.70%的漲幅，顯示出其較強(qiáng)的市場(chǎng)適應(yīng)性。

在規(guī)模方面，公司債ETF的最新規(guī)模達(dá)到了111.01億元，創(chuàng)下了近三個(gè)月的新高。國(guó)開(kāi)債券ETF在近三個(gè)月內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)了2.55億元，增長(zhǎng)幅度顯著，新增規(guī)模在同類基金中排名靠前。國(guó)債ETF5至10年的最新規(guī)模為12.72億元，顯示出其穩(wěn)定的市場(chǎng)地位。

從份額變化來(lái)看，國(guó)開(kāi)債券ETF在近三個(gè)月內(nèi)份額增長(zhǎng)了233萬(wàn)份，增長(zhǎng)幅度同樣顯著，新增份額在同類基金中排名靠前，這進(jìn)一步證明了投資者對(duì)該基金的青睞。

在資金流入方面，公司債ETF在最近四個(gè)交易日內(nèi)合計(jì)吸引了8223.49萬(wàn)元的資金流入，顯示出市場(chǎng)對(duì)該基金的看好態(tài)度。杠桿資金也在持續(xù)布局中，國(guó)開(kāi)債券ETF連續(xù)三天獲得杠桿資金的凈買(mǎi)入，最高單日凈買(mǎi)入額達(dá)到85.89萬(wàn)元，最新融資余額為205.09萬(wàn)元。

近期，業(yè)內(nèi)人士對(duì)資金面的分析指出，由于防范資金空轉(zhuǎn)、穩(wěn)定匯率、打擊債市過(guò)度投機(jī)以及經(jīng)濟(jì)邊際企穩(wěn)等多重因素，資金面的緊平衡狀態(tài)可能會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。因此，市場(chǎng)普遍預(yù)期DR001在第一季度難以回到1.5%以下的水平，資金面的寬松可能需要以債市的大幅下跌為代價(jià)。自2024年12月以來(lái)，債市一直預(yù)期2025年將有50個(gè)基點(diǎn)的降息，但目前已提前定價(jià)了40個(gè)基點(diǎn)的降息。然而，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)第一季度不會(huì)有降準(zhǔn)或降息的動(dòng)作，在經(jīng)濟(jì)邊際企穩(wěn)的背景下，第二季度降息的可能性也不大。如果上半年經(jīng)濟(jì)狀況尚可，下半年降息的可能性也可能降低。因此，貨幣政策適度寬松更多地是對(duì)過(guò)去的總結(jié)，而非對(duì)未來(lái)的預(yù)判。債市對(duì)降息的預(yù)期可能需要大幅修正。

當(dāng)前，全社會(huì)的預(yù)期正在改善，股市呈現(xiàn)出春季躁動(dòng)的跡象。盡管房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)仍有拖累，PPI難以大幅改善，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨困難，但房地產(chǎn)的拖累正在邊際減弱，消費(fèi)可能有所好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)出企穩(wěn)的趨勢(shì)。在此背景下，市場(chǎng)相對(duì)看好中低評(píng)級(jí)信用債，利差正在壓縮。渤海銀行和恒豐銀行的永續(xù)債因2月理財(cái)規(guī)模季節(jié)性回升而受到推薦。相比之下，利率債和高等級(jí)信用債目前缺乏配置價(jià)值，投資者需要耐心等待機(jī)會(huì)。

平安基金旗下的債券ETF三劍客——公司債ETF、國(guó)開(kāi)債券ETF和國(guó)債ETF5至10年——涵蓋了國(guó)債、政金債和信用債等多種產(chǎn)品類型，久期橫跨長(zhǎng)、中、短，能夠?yàn)橥顿Y者提供穿越債市周期的助力。這些ETF的表現(xiàn)和策略調(diào)整，無(wú)疑為投資者提供了更多的選擇和參考。