近日，熊貓乳品（300898.SZ）實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人陳秀琴減持引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

據(jù)公告，陳秀琴通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式減持50萬(wàn)股，套現(xiàn)約1255.5萬(wàn)—1399.5萬(wàn)元，減持后持股比例降至3.22%。熊貓乳品稱減持原因?yàn)椤皞€(gè)人資金需求”。熊貓乳品營(yíng)收連續(xù)5個(gè)季度同比下滑、股價(jià)累計(jì)下跌1.4%，投資者對(duì)減持動(dòng)機(jī)與業(yè)績(jī)關(guān)聯(lián)性的質(zhì)疑聲不斷升溫。

針對(duì)減持行為與業(yè)績(jī)表現(xiàn)的關(guān)聯(lián)性，熊貓乳品回應(yīng)稱，股東減持系個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃，與公司經(jīng)營(yíng)無(wú)直接關(guān)聯(lián)，并強(qiáng)調(diào)實(shí)際控制人家族仍掌握主要股權(quán)，公司治理結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。

然而，2024年前三季度，熊貓乳品營(yíng)收同比下降19.83%，歸母凈利潤(rùn)微降4.48%，核心業(yè)務(wù)依賴的新茶飲行業(yè)增速大幅放緩，下游需求疲軟疊加頭部乳企競(jìng)爭(zhēng)擠壓，業(yè)績(jī)壓力或間接影響股東決策。

對(duì)于減持是否可能引發(fā)其他股東跟風(fēng)拋售，熊貓乳品表示，目前未監(jiān)測(cè)到其他股東異常交易行為，將通過(guò)加強(qiáng)投資者溝通、優(yōu)化分紅政策等方式穩(wěn)定市場(chǎng)信心。

但數(shù)據(jù)顯示，自2024年8月以來(lái)，熊貓乳品股價(jià)震蕩下行，市值縮水近20%，中小投資者對(duì)戰(zhàn)略落地效果及股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性仍存擔(dān)憂。

面對(duì)行業(yè)寒冬，熊貓乳品正嘗試通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道調(diào)整破局。2024年下半年，熊貓乳品推出椰達(dá)大米厚乳、酪酪爆米花等新品，并計(jì)劃向三四線城市下沉渠道。不過(guò)，新茶飲行業(yè)增速已從2021年的30%降至2024年的不足10%，且三四線城市消費(fèi)力有限，短期內(nèi)或難成增長(zhǎng)引擎。

在投資者溝通會(huì)上，熊貓乳品多次強(qiáng)調(diào)“長(zhǎng)期看好乳制品賽道”，但市場(chǎng)對(duì)其執(zhí)行力與風(fēng)險(xiǎn)抵御能力仍持觀望態(tài)度。如何平衡短期業(yè)績(jī)修復(fù)與長(zhǎng)期戰(zhàn)略落地，或是這家老牌乳企能否走出低谷的關(guān)鍵。