在2024年的市場(chǎng)風(fēng)云變幻中，央國(guó)企紅利概念異軍突起，成為貫穿全年的穩(wěn)健投資主線。這一趨勢(shì)的背后，是市值管理政策的不斷強(qiáng)化與深化。

12月17日，國(guó)資委針對(duì)央企控股上市公司出臺(tái)了《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見(jiàn)》。該意見(jiàn)不僅進(jìn)一步細(xì)化了央企市值管理的工具箱，還明確提出了對(duì)指數(shù)成分股和長(zhǎng)期破凈股的增量要求，凸顯了市值管理在央企發(fā)展中的戰(zhàn)略地位。

經(jīng)過(guò)一年的政策推動(dòng)，央國(guó)企紅利概念的長(zhǎng)期投資價(jià)值愈發(fā)顯著，其穩(wěn)健性備受投資者青睞。展望2025年，央國(guó)企紅利或?qū)⒊蔀橘Y產(chǎn)配置的重要基石，享受估值提升與增量資金的雙重利好。

市值管理政策的持續(xù)加碼，為央國(guó)企的估值修復(fù)提供了強(qiáng)有力的支持。早在2005年，市值管理概念就已萌芽，但長(zhǎng)期以來(lái)一直處于理論探索階段。然而，2024年9月新“國(guó)九條”的出臺(tái)，為市值管理明確了目標(biāo)和路徑，要求上市公司以提高質(zhì)量為基礎(chǔ)，通過(guò)一系列工具推動(dòng)投資價(jià)值的合理反映。

如今，央企的市值管理工作已被納入負(fù)責(zé)人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核，并與正向激勵(lì)掛鉤。隨著年報(bào)窗口期的臨近，這一政策導(dǎo)向有望成為推動(dòng)市值上行的重要因素。在政策端，國(guó)資委對(duì)指數(shù)成分股和長(zhǎng)期破凈股提出了明確要求，鼓勵(lì)資產(chǎn)質(zhì)量較好且當(dāng)前估值破凈的央企率先獲得估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

在港股市場(chǎng)，央國(guó)企紅利概念的性價(jià)比更為突出。相較于A股市場(chǎng)，港股市場(chǎng)中長(zhǎng)期破凈的央國(guó)企數(shù)量眾多，估值回升空間巨大。政策支持下，央企相對(duì)民企長(zhǎng)期被低估的狀況有望得到改變。險(xiǎn)資配置權(quán)益資產(chǎn)時(shí)，更傾向于選擇估值低、分紅穩(wěn)定的標(biāo)的，因此港股市場(chǎng)成為其優(yōu)選。

港股市場(chǎng)的低估值特性也吸引了內(nèi)地投資者的關(guān)注。有消息稱，國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在考慮減免內(nèi)地個(gè)人投資者通過(guò)港股通投資香港上市公司時(shí)所需繳納的所得稅。若這一政策得以實(shí)施，將進(jìn)一步激發(fā)內(nèi)地投資者對(duì)港股高分紅板塊的投資熱情。

當(dāng)前，正值2024年末至2025年初的跨年時(shí)段，市場(chǎng)迎來(lái)了多個(gè)重要窗口期，包括跨年行情、春節(jié)行情、兩會(huì)政策導(dǎo)向以及年報(bào)窗口期等。這些時(shí)段為投資者提供了布局央國(guó)企紅利概念的良機(jī)。從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著資本市場(chǎng)制度的不斷完善，基于價(jià)值的投資方法將更加有效。