近期，美國財政部官方網(wǎng)站披露了6月份的國際資本流動數(shù)據(jù)，這份備受矚目的報告揭示了外國投資者對美國國債的最新態(tài)度。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月，外國投資者手中持有的美國國債總額攀升至9.1277萬億美元，環(huán)比增加了802億美元。

在這份備受關(guān)注的報告中，中國的身影尤為引人注目。據(jù)統(tǒng)計，中國在6月份持有的美國國債規(guī)模達到7564億美元，雖然與峰值時期相比仍有差距，但值得注意的是，這是自今年3月以來中國首次增持美國國債，增持額度為1億美元。這一變化標(biāo)志著中國在美國國債市場上的策略調(diào)整，或許預(yù)示著其對全球經(jīng)濟環(huán)境的重新評估。

作為全球投資者和政策制定者的重要參考，TIC報告的數(shù)據(jù)總是能引起廣泛關(guān)注。6月份的數(shù)據(jù)顯示，外國投資者在美國凈增持的證券資產(chǎn)總額達到778億美元，其中私人外資和官方外資的增持情況呈現(xiàn)分化。私人外資凈增持73億美元，而官方外資則由上月的凈減持轉(zhuǎn)變?yōu)閮粼龀?05億美元，顯示出官方機構(gòu)對美國市場的信心有所增強。

在外國投資者對美國長期證券的持有情況上，6月份的數(shù)據(jù)同樣亮眼。當(dāng)月，外國投資者凈增持美國長期證券1923億美元，其中私人外資的增持力度尤為突出，達到1546億美元。官方外資也不甘落后，凈增持377億美元。若對海外投資組合通過股票互換購入的美股進行調(diào)整，6月份外國投資者凈增持的美國長期證券總額仍高達1508億美元，與上月的凈減持形成鮮明對比。

中金公司的研究報告指出，隨著美股上漲動能的逐漸弱化，市場風(fēng)險偏好可能會趨于謹(jǐn)慎。這種變化可能導(dǎo)致流入美國國債的資金再度增加。同時，美國經(jīng)濟最終將放緩，疊加風(fēng)險偏好重新調(diào)整和降息預(yù)期的上升，美國國債的需求可能會重新回暖。這一判斷為投資者提供了重要的市場參考。

在持有美國國債規(guī)模的前三大地區(qū)中，日本、英國和中國均選擇了在6月份增持美國國債。作為美國國債的第一大海外債主，日本持有的美國國債規(guī)模已達到1.1476萬億美元，較上月增持126億美元。英國緊隨其后，持有規(guī)模達到8581億美元，較上月大幅增持487億美元。而中國雖然排名第三，但增持的額度相對較小，僅為1億美元。

自2022年4月以來，中國持有的美國國債規(guī)模始終低于1萬億美元，總體呈現(xiàn)出逐步減持的態(tài)勢。然而，從今年3月起，中國由美國國債的海外第二大債主變?yōu)榈谌髠?，這一變化反映了中國在國際金融市場上的策略調(diào)整。

對于未來的市場走勢，申萬宏源研究宏觀首席分析師陳達飛表示，關(guān)稅引發(fā)的“滯脹擔(dān)憂”依然存在，同時財政可持續(xù)性也面臨新的挑戰(zhàn)。這些因素可能導(dǎo)致美元指數(shù)繼續(xù)走弱。在美股與美債高波動的背景下，“股債匯三殺”的現(xiàn)象可能會以“脈沖式”的方式反復(fù)出現(xiàn)。利率的波動性和資產(chǎn)之間的相關(guān)性變化將對美債的“安全溢價”產(chǎn)生影響，為投資者帶來了新的挑戰(zhàn)和機遇。