錦江酒店沖刺港股：全球酒店王者能否打破業(yè)績(jī)困局？

發(fā)布時(shí)間：2025-07-07 21:18 來(lái)源：藍(lán)鯨新聞作者：藍(lán)鯨新聞

近日，國(guó)內(nèi)酒店業(yè)的領(lǐng)頭羊錦江酒店正式向港交所遞交了上市申請(qǐng)，意圖在港股市場(chǎng)掛牌，此舉若成功，將使錦江酒店成為首家實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市的連鎖酒店集團(tuán)。

錦江酒店，自1993年在上海成立以來(lái)，憑借其多品牌戰(zhàn)略，迅速在全球范圍內(nèi)擴(kuò)張。截至目前，錦江酒店已擁有超過(guò)1.3萬(wàn)家酒店，客房數(shù)量更是高達(dá)約129萬(wàn)間，穩(wěn)坐全球酒店業(yè)規(guī)模第一的寶座。這些酒店遍布全球55個(gè)國(guó)家或地區(qū)，包括歐洲、亞洲、非洲和美洲，形成了龐大的國(guó)際酒店網(wǎng)絡(luò)。

然而，盡管規(guī)模龐大，錦江酒店卻面臨著業(yè)績(jī)下滑的困境。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收140.63億元，同比下降4%；凈利潤(rùn)為11.44億元，同比下滑10.4%。公司方面解釋稱，這是由于公司戰(zhàn)略性地關(guān)停部分自有及租賃酒店所致。國(guó)內(nèi)酒店行業(yè)的供大于求局面也加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，錦江酒店的出租率、日均房?jī)r(jià)和RevPar（每間可售房收入）均出現(xiàn)下滑。

值得注意的是，盡管業(yè)績(jī)出現(xiàn)滑坡，錦江酒店在分紅方面卻頗為大方。2024年，公司派息超過(guò)6.6億元，遠(yuǎn)高于2023年的6400余萬(wàn)元。這一舉動(dòng)或許能夠向投資者傳遞出公司對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心。

在錦江酒店的全球化戰(zhàn)略中，出海被視為第二增長(zhǎng)曲線。近年來(lái)，公司相繼收購(gòu)了盧浮酒店集團(tuán)、鉑濤集團(tuán)、維也納酒店集團(tuán)及錦江酒管，構(gòu)建起全系列品牌矩陣，將酒店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展至全球。特別是收購(gòu)盧浮酒店集團(tuán)后，錦江酒店一躍成為法國(guó)第二大連鎖酒店品牌。然而，境外市場(chǎng)的表現(xiàn)并不盡如人意。2024年，錦江酒店來(lái)自境外市場(chǎng)的收入達(dá)42.56億元，占總收入比重達(dá)30.3%，但收入?yún)s出現(xiàn)小幅下降。其中，中國(guó)境外有限服務(wù)型酒店?duì)I運(yùn)及管理業(yè)務(wù)更是連續(xù)5年錄得虧損，主要受盧浮集團(tuán)業(yè)績(jī)不佳的拖累。

面對(duì)業(yè)績(jī)壓力和國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的難題，錦江酒店選擇了在港股市場(chǎng)尋求新的融資渠道。公司方面表示，此次擬境外發(fā)行H股股份，將有助于降低盧浮集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)，提升資金運(yùn)作效率。這一舉措能否為錦江酒店帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，尚需時(shí)間驗(yàn)證。

在國(guó)內(nèi)酒店行業(yè)“內(nèi)卷”加劇、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，錦江酒店能否借助資本市場(chǎng)的力量實(shí)現(xiàn)“大象轉(zhuǎn)身”，不僅取決于募資的成敗，更在于其能否在規(guī)模優(yōu)勢(shì)與經(jīng)營(yíng)質(zhì)量之間找到新的平衡點(diǎn)。畢竟，在充滿變數(shù)的酒店業(yè)競(jìng)技場(chǎng)中，“大”從來(lái)不是護(hù)城河，“強(qiáng)”才是硬道理。