近日，中旗新材（001212.SZ）的股價(jià)創(chuàng)下了上市以來的新高，4月23日盤中一度攀升至每股60元。然而，就在同一天，公司發(fā)布的2024年財(cái)報(bào)卻顯示，其凈利潤(rùn)加速下滑，毛利率再創(chuàng)歷史新低，交出了上市以來最差的一份成績(jī)單。

自2021年上市以來，中旗新材通過IPO和一次可轉(zhuǎn)債募資，累計(jì)從市場(chǎng)籌集資金超過12億元。然而，截至2024年末，由于市場(chǎng)變化、建設(shè)場(chǎng)地等問題，多個(gè)募投項(xiàng)目發(fā)生變化，已完成的項(xiàng)目也遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期。目前，仍有約6.27億元的募集資金尚未使用，只能存入銀行賬戶獲取利息。

面對(duì)公司業(yè)績(jī)的持續(xù)下滑和募投項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，公司實(shí)控人周軍似乎對(duì)公司的后續(xù)發(fā)展并不太關(guān)注。市場(chǎng)關(guān)注的是，中旗新材是否已開始為改變主業(yè)做準(zhǔn)備。事實(shí)上，當(dāng)公司與半導(dǎo)體行業(yè)大佬賀榮明簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，種種跡象表明，中旗新材的主業(yè)或?qū)⒂瓉碇卮笞兓?。從公司股價(jià)持續(xù)走高的趨勢(shì)中，也能感受到市場(chǎng)對(duì)這一潛在變化的預(yù)期。

然而，值得注意的是，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易尚未通過深交所的批復(fù)，因此仍存在不確定性。

回顧中旗新材的歷史業(yè)績(jī)，2021年是其上市后的高光時(shí)刻，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.25億元，凈利潤(rùn)達(dá)1.41億元。然而，自2022年起，公司業(yè)績(jī)便進(jìn)入下降通道。盡管2022年和2023年的營(yíng)業(yè)收入分別為6.565億元和6.902億元，但凈利潤(rùn)卻分別下降至8611萬元和7944萬元，同比下降39.02%和7.74%。

進(jìn)入2024年，公司業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)并未得到遏制。據(jù)年報(bào)顯示，公司2024年?duì)I業(yè)總收入為5.32億元，同比下降22.88%；歸母凈利潤(rùn)為3051.15萬元，同比下降61.59%；扣非凈利潤(rùn)為2581.64萬元，同比下降66.14%。公司方面指出，這是由于市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)變化、銷售訂單減少、家裝建材市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及海外部分市場(chǎng)銷售額下滑所致。

有趣的是，在2024年5月，東北證券還發(fā)布了一份題為“硅微粉+高純石英，硅晶新材料第二曲線可期”的深度研報(bào)。該研報(bào)對(duì)中旗新材的募投項(xiàng)目給予了較高預(yù)期，并維持了“增持”評(píng)級(jí)。然而，現(xiàn)實(shí)卻與研報(bào)預(yù)測(cè)大相徑庭。中旗新材的募投項(xiàng)目因種種原因未能撐起公司業(yè)績(jī)，導(dǎo)致券商的預(yù)測(cè)落空。

關(guān)于募投項(xiàng)目，中旗新材在IPO時(shí)共募資7.18億元，主要用于“中旗(湖北)新材料一期建設(shè)項(xiàng)目”、“高明二廠二期擴(kuò)建項(xiàng)目”、“研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目”和“中旗(湖北)新材料二期建設(shè)項(xiàng)目”等四個(gè)項(xiàng)目。然而，這些項(xiàng)目在后續(xù)都發(fā)生了變更或延期。例如，“研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目”變更為“高純石英砂研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目”；“中旗(湖北)新材料一期建設(shè)項(xiàng)目” 和 “中旗(湖北)新材料二期建設(shè)項(xiàng)目”中的剩余募集資金投入“年產(chǎn)1萬噸半導(dǎo)體級(jí)、光伏坩用高純砂項(xiàng)目”。這些變更后的項(xiàng)目預(yù)計(jì)可使用時(shí)間分別為2026年6月23日和2026年2月12日，但截至2024年末，兩個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)度皆為0%。

盡管募投項(xiàng)目進(jìn)展不順，但中旗新材在IPO募資還剩4.53億元的情況下，又緊急拋出了一個(gè)5.4億元的可轉(zhuǎn)債方案。然而，這個(gè)可轉(zhuǎn)債募集資金擬投項(xiàng)目的投入進(jìn)度也僅為41.29%，達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的時(shí)間也延長(zhǎng)至2025年9月30日。截至2024年年底，中旗新材兩次的募集資金還有約6.27億元未使用。

不過，在公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的背景下，中旗新材迎來了半導(dǎo)體行業(yè)大佬賀榮明的入駐。根據(jù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，賀榮明通過其控制的廣東星空科技裝備有限公司（以下簡(jiǎn)稱“星空科技”）以8.03億元收購中旗新材24.97%的股份，其一致行動(dòng)人陳耀民同步購入5.01%的股份，合計(jì)持股比例達(dá)29.98%。交易完成后，星空科技成為中旗新材的控股股東，實(shí)控人由周軍變更為賀榮明。受此消息提振，中旗新材復(fù)牌后即一字漲停，并在隨后的交易日內(nèi)多次漲停，市值大幅提升。

賀榮明被譽(yù)為國(guó)內(nèi)“光刻機(jī)之父”，曾帶領(lǐng)上海微電子裝備有限公司團(tuán)隊(duì)突破光刻機(jī)核心技術(shù)。他二次創(chuàng)業(yè)成立的星空科技在入主中旗新材前一個(gè)月還完成了一輪近3億元的融資。這筆融資的投資方陣容豪華，包括國(guó)資背景的浦東科創(chuàng)集團(tuán)及旗下市場(chǎng)化基金品牌海望資本領(lǐng)投，以及騰訊投資和三七互娛等頭部互聯(lián)網(wǎng)公司跟投。

雖然目前這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易尚未通過深交所確認(rèn)，但如果交易最終完成，投資者們最關(guān)注的或許是賀榮明何時(shí)將星空科技注入上市公司，從而推動(dòng)中旗新材的轉(zhuǎn)型和發(fā)展。