在2024年的全球光伏行業(yè)中，一幅“冰與火之歌”的畫卷徐徐展開。一方面，全球能源轉(zhuǎn)型的浪潮持續(xù)涌動，對光伏產(chǎn)品的需求不斷攀升；另一方面，行業(yè)內(nèi)部卻面臨著階段性產(chǎn)能過剩的嚴峻挑戰(zhàn)，導(dǎo)致價格急劇下滑。在這樣充滿不確定性的宏觀經(jīng)濟背景下，企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營顯得尤為珍貴。

通威股份（600438.SH），作為全球硅料和電池片領(lǐng)域的雙料冠軍，始終保持著穩(wěn)健的發(fā)展步伐。公司不僅加強了技術(shù)研發(fā)，還通過優(yōu)化生產(chǎn)流程，實現(xiàn)了降本增效，進一步鞏固了在技術(shù)、成本、品質(zhì)、品牌等方面的核心競爭優(yōu)勢。

盡管行業(yè)大環(huán)境對業(yè)績造成了一定影響，但通威股份展現(xiàn)出了強大的抗風險能力。正如“冬天終將過去”，光伏產(chǎn)業(yè)作為未來最具潛力的綠色能源之一，其發(fā)展前景依然廣闊。在行業(yè)調(diào)整期，投資者更應(yīng)關(guān)注那些具備長期思維、持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新能力的行業(yè)龍頭，通威股份無疑是其中的佼佼者。

通威股份的產(chǎn)品質(zhì)效在行業(yè)中遙遙領(lǐng)先。面對光伏產(chǎn)業(yè)的“價格戰(zhàn)”和“出清”壓力，通威的高純晶硅、太陽能電池及組件等主要產(chǎn)品銷量穩(wěn)步增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。在飼料及產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)方面，公司也取得了穩(wěn)中有進的成績，整體市場地位進一步穩(wěn)固。

在高純晶硅領(lǐng)域，通威直面市場挑戰(zhàn)，持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)效。全年銷量達到46.76萬噸，同比增長20.76%，市場占有率穩(wěn)居全國第一。同時，通威順應(yīng)行業(yè)需求趨勢，全年N型產(chǎn)出占比超過90%，并成功實現(xiàn)了電子級多晶硅的批量穩(wěn)定供貨，進一步踐行了“通威智造”的理念。

在太陽能電池方面，通威加速了對PERC產(chǎn)能的升級，并構(gòu)建了完善的研發(fā)平臺系統(tǒng)。全年太陽能電池銷量達到87.68GW（含自用），同比增長8.7%。據(jù)InfoLink Consulting數(shù)據(jù)顯示，通威股份已連續(xù)八年蟬聯(lián)全球電池出貨量榜首，2024年電池全球市占率約14%，進一步夯實了其在全球電池領(lǐng)域的龍頭地位。

在行業(yè)巨變的背景下，通威股份的財務(wù)安全邊際依然穩(wěn)固。在行業(yè)整體陷入現(xiàn)金流危機時，通威的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額保持正流入。截至2025年一季度末，公司的貨幣資金加交易性金融資產(chǎn)約400億元，不僅體現(xiàn)了其強大的產(chǎn)業(yè)鏈議價能力和運營效率，也為應(yīng)對市場波動提供了堅實的財務(wù)支撐。

通威股份的控股股東也持續(xù)為公司的發(fā)展提供強力支持。近年來，控股股東通過參與可轉(zhuǎn)債發(fā)行認購、二級市場增持股票等方式，持續(xù)支持通威股份的高質(zhì)量發(fā)展。同時，通威還啟動了股份回購計劃，向市場傳遞了管理層對公司未來發(fā)展的堅定信心。

面對行業(yè)的至暗時刻，通威股份選擇以技術(shù)革命來應(yīng)對價格下行的挑戰(zhàn)。公司通過技術(shù)創(chuàng)新構(gòu)建了獨特的突圍路徑，核心競爭力既源于持續(xù)深化的技術(shù)降本能力，也源于面向未來的多維技術(shù)布局。

在硅料業(yè)務(wù)方面，通威持續(xù)優(yōu)化工藝和創(chuàng)新管理機制，成功導(dǎo)入了多項關(guān)鍵設(shè)備和技術(shù)，實現(xiàn)了顯著的降耗效果。目前，內(nèi)蒙基地的生產(chǎn)現(xiàn)金成本已降至2.7萬元/噸以內(nèi)（不含稅），成本持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。

在技術(shù)創(chuàng)新方面，通威更是走在了行業(yè)前列。通威全球創(chuàng)新研發(fā)中心的投入運營，為公司的技術(shù)迭代和增效按下了“加速鍵”。圍繞TNC技術(shù)，通威從多個維度深入推進提效降本，樹立了行業(yè)標桿。

通威的發(fā)展藍圖中，技術(shù)突破仍然是核心引擎。公司著力對標國際前沿技術(shù)方向，構(gòu)建了多賽道、多維度協(xié)同創(chuàng)新研發(fā)體系。在新技術(shù)研發(fā)方面，通威取得了多項突破性成果，包括HJT組件功率連續(xù)打破世界紀錄、鈣鈦礦疊層電池效率達到34.17%等。

通威股份的技術(shù)降本與創(chuàng)新得到了市場的充分驗證與肯定。去年，通威組件海外銷量實現(xiàn)了同比98.76%的逆勢增長，國際訂單突破地域邊界。這得益于通威持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和突破，以及全球化的戰(zhàn)略布局。

在全球化布局方面，通威以技術(shù)為紐帶，深度布局高潛力市場。2024年，通威的全球化布局全面提速，成功斬獲了沙特、波蘭等多國GW級項目訂單，并突破了歐洲大型能源集團的合作壁壘。在中東與新興市場，通威也取得了顯著成績，通過本土化合作規(guī)避貿(mào)易壁壘。

截至目前，通威組件已遍布70多個國家與地區(qū)，廣泛應(yīng)用于各類“光伏+”場景。海外市場的出色表現(xiàn)不僅帶來了新的業(yè)績增長點，也降低了通威對單一市場的依賴，增強了整體抗風險能力。

在全球能源變革和“雙碳”目標的宏大敘事下，光伏產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷著深刻的變革。當行業(yè)行至變革節(jié)點時，通威股份憑借技術(shù)護城河、現(xiàn)金流韌性及戰(zhàn)略定力，展現(xiàn)出了穿越周期的王者之氣。在供需格局重構(gòu)與技術(shù)革命的雙重激蕩下，通威正引領(lǐng)行業(yè)穿越至暗時刻，重新錨定光伏產(chǎn)業(yè)的未來坐標。