新晨科技近日宣布停牌，原因是該公司正計劃通過發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式收購新三板掛牌企業(yè)天一恩華不低于91.01%的股權，并同步募集配套資金。這一消息引起了市場的廣泛關注。

據(jù)悉，新晨科技已與天一恩華的兩名主要股東簽署了意向協(xié)議，并承諾在接下來10個交易日內公布詳細的交易方案。若未能如期公布，公司最晚將于4月22日復牌并終止此次籌劃。

值得注意的是，新晨科技不久前剛發(fā)布了2024年業(yè)績預告，預計公司將出現(xiàn)虧損，主要原因是子公司業(yè)績未達預期，導致商譽減值。這也是新晨科技近十年來首次出現(xiàn)虧損，反映出過去幾年公司進行的高溢價收購并未完全轉化為業(yè)績增長。

在市場環(huán)境日趨嚴峻的背景下，新晨科技選擇此時籌劃并購同行業(yè)企業(yè)天一恩華，似乎顯示出一種逆勢擴張的決心。然而，天一恩華自身的IPO之路并不平坦，這也為新晨科技的并購計劃增添了一絲不確定性。

天一恩華曾計劃在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，但在輔導兩年后轉戰(zhàn)北交所。盡管通過了北交所上市輔導驗收，并經歷了兩輪問詢，但隨著IPO審核政策的收緊，其IPO進程最終停滯不前。2024年末，天一恩華決定撤回上市申請。

天一恩華的主營業(yè)務涵蓋虛擬化解決方案、技術服務、云服務等領域，主要服務于互聯(lián)網和金融客戶。然而，其IPO過程中暴露出的突擊分紅、募資補流以及盈利依賴單一子公司等問題備受關注。特別是其頻繁更換研發(fā)服務提供主體，并利用各子公司的免稅政策實現(xiàn)盈利“接力”，這一操作被監(jiān)管質疑是否存在稅務風險。

回顧新晨科技的發(fā)展歷程，自2018年以來，該公司為了拓展業(yè)務線，先后進行了三筆高溢價收購。然而，這些收購并未能阻止公司業(yè)績的下滑。隨著銀行業(yè)增量需求的放緩和行業(yè)競爭的加劇，新晨科技的歸母凈利潤連年下降，銷售毛利率也持續(xù)走低。

為了扭轉頹勢，新晨科技開始積極尋求新的業(yè)務增長點。依托在空中交通信息化建設領域的積累，公司發(fā)力低空經濟業(yè)務，并計劃投入大量資金用于研發(fā)升級智能化機場起降安全管理系統(tǒng)。同時，在大模型應用方面，新晨科技也取得了標志性進展，成功中標了中國郵政儲蓄銀行的語音智能化系統(tǒng)大模型項目。

得益于這些熱門概念的加持，新晨科技的股價在2024年10月以來一路飆升，漲幅一度超過200%。然而，好景不長，公司在隨后宣布終止了定增計劃，并預告了2024年的首虧。這一連串的打擊導致公司股價大幅下跌，同時也引發(fā)了股東的大規(guī)模減持。

盡管面臨虧損和股東減持的雙重壓力，新晨科技仍然堅持推進對天一恩華的并購計劃。這一舉動能否成為公司扭轉局勢的關鍵一步，仍有待市場的進一步檢驗。