樂心醫(yī)療在最新發(fā)布的2024年度報(bào)告中，揭示了其過去一年的業(yè)績軌跡，呈現(xiàn)出一波三折的發(fā)展態(tài)勢。作為智能穿戴設(shè)備領(lǐng)域的供應(yīng)商，樂心醫(yī)療（股票代碼：300562.SZ）在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了營收與利潤的雙重增長，但季度間的表現(xiàn)卻大相徑庭。

數(shù)據(jù)顯示，樂心醫(yī)療全年?duì)I收達(dá)到9.84億元，較上一年度增長了11.28%。歸母凈利潤更是實(shí)現(xiàn)了78.55%的大幅增長，達(dá)到6136.42萬元。扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤也同比增長了148.36%，達(dá)到5597.75萬元。這一成績，標(biāo)志著樂心醫(yī)療在連續(xù)兩年?duì)I收負(fù)增長后，終于重返正增長軌道。

然而，深入探究其季度表現(xiàn)，卻不難發(fā)現(xiàn)樂心醫(yī)療的業(yè)績呈現(xiàn)出明顯的“虎頭蛇尾”特征。第一季度，公司營收同比增長高達(dá)52.93%，歸母凈利潤增速更是達(dá)到了驚人的212.96%。但這一高速增長并未能持續(xù)，第二季度和第三季度的營收增速分別放緩至12.56%和15.37%。到了第四季度，公司不僅營收同比下降了17.58%，歸母凈利潤也大幅下滑了43.52%。

盡管第四季度樂心醫(yī)療在銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用上進(jìn)行了縮減，分別同比下降了40.40%和21.99%，但仍未能阻止利潤的急劇下滑。值得注意的是，全年銷售費(fèi)用卻同比增長了30.82%，達(dá)到9380.82萬元。公司解釋稱，這主要是由于銷售傭金費(fèi)用的增加，尤其是銷售服務(wù)費(fèi)大漲了71.25%。然而，作為一家以O(shè)DM出口為主的企業(yè)，樂心醫(yī)療的大部分產(chǎn)品銷往海外，理論上并不需要過多的銷售費(fèi)用。

與增長的銷售費(fèi)用相比，樂心醫(yī)療在研發(fā)投入上卻顯得越來越“節(jié)儉”。從2022年至2024年，其研發(fā)費(fèi)用連續(xù)三年下降，分別降低了8.19%、20.89%和10.63%。公司表示，這是為了優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少非核心產(chǎn)品項(xiàng)目的研發(fā)投入。與此同時(shí)，公司的技術(shù)人員數(shù)量也從2021年的433名減少到了2024年的252名，員工總數(shù)從2190名減少到了1182名。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，樂心醫(yī)療仍將其未來的增長點(diǎn)押注在“醫(yī)療級遠(yuǎn)程健康監(jiān)測設(shè)備及服務(wù)提供商”的戰(zhàn)略定位上。其中，數(shù)字慢病業(yè)務(wù)被視為一大重點(diǎn)。樂心醫(yī)療具備從可穿戴數(shù)據(jù)到芯片醫(yī)療級設(shè)備等多方面的能力，擁有兩千多萬用戶，AI技術(shù)也經(jīng)過驗(yàn)證。這些優(yōu)勢使得樂心醫(yī)療在數(shù)字慢病管理設(shè)備及解決方案方面具有一定的競爭力。

樂心醫(yī)療的數(shù)字慢病設(shè)備解決方案業(yè)務(wù)主要服務(wù)于海外遠(yuǎn)程健康管理企業(yè)，如Teladoc、Livongo、Lark等。公司通過提供高精準(zhǔn)度的醫(yī)療級健康監(jiān)測設(shè)備，為遠(yuǎn)程健康管理企業(yè)提供終端用戶的體征監(jiān)測數(shù)據(jù)，從而助力其提供個(gè)性化的健康管理服務(wù)。在美國市場，樂心醫(yī)療的數(shù)字慢病業(yè)務(wù)處于領(lǐng)先地位，并逐步在歐洲和東南亞部分國家開展業(yè)務(wù)。

然而，面對國內(nèi)龐大的慢病人群，樂心醫(yī)療顯得力不從心。為了在國內(nèi)市場取得突破，樂心醫(yī)療加大了對心電領(lǐng)域的投入，推出了醫(yī)療級創(chuàng)新型可穿戴心電設(shè)備——智能心電衣，并獲批上市。該產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)24小時(shí)實(shí)時(shí)動態(tài)心電監(jiān)測，為心臟領(lǐng)域的數(shù)字慢病管理提供了新的解決方案。但樂心醫(yī)療能否在國內(nèi)心血管數(shù)字慢病業(yè)務(wù)上取得新發(fā)展，還需看其智能心電衣產(chǎn)品的市場表現(xiàn)。