A股市場(chǎng)今日呈現(xiàn)出一種顯著的分化格局，整體三大指數(shù)表現(xiàn)平穩(wěn)，但市場(chǎng)內(nèi)部的黃白線卻呈現(xiàn)出明顯的背離態(tài)勢(shì)。銀行與保險(xiǎn)板塊作為大盤藍(lán)籌的代表，擔(dān)當(dāng)起了護(hù)盤的重任，而另一邊，微盤股指數(shù)卻遭受重創(chuàng)，跌幅超過了5%。

這種年末年初的市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，背后或許隱藏著多重因素。首先，近期監(jiān)管政策的收緊，讓不少習(xí)慣于炒作小盤股的資金有所收斂，多家公司因違規(guī)行為收到罰單或問詢函，市場(chǎng)風(fēng)氣有所凈化。其次，從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，小盤股與大盤股之間的估值差異已達(dá)到歷史高位，近期這種極端分化現(xiàn)象有所緩解。再者，從資金流向來(lái)看，部分游資選擇年末離場(chǎng)，而機(jī)構(gòu)資金則因年末考核和年初調(diào)倉(cāng)的需求，活躍度有所提升，重倉(cāng)的大盤藍(lán)籌股有望因此受益。

在大盤藍(lán)籌股的反彈中，除了銀行、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)權(quán)重板塊外，此前一直表現(xiàn)不佳的大消費(fèi)板塊也開始展現(xiàn)出復(fù)蘇的跡象。特別是消費(fèi)龍頭相關(guān)的ETF（510150），吸引了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。以消費(fèi)80指數(shù)為例，該指數(shù)重倉(cāng)的消費(fèi)龍頭股當(dāng)前整體市盈率（TTM）僅為23.36倍，遠(yuǎn)低于近五年的歷史水平，且在近期的消費(fèi)反彈中表現(xiàn)相對(duì)滯后，預(yù)示著其估值修復(fù)的空間巨大。

從行業(yè)分布來(lái)看，消費(fèi)80指數(shù)的前三大重倉(cāng)行業(yè)分別為醫(yī)藥生物、食品飲料和汽車，其中醫(yī)藥生物占比高達(dá)33%，食品飲料緊隨其后，占比31.7%，汽車行業(yè)也占據(jù)了16.6%的權(quán)重，形成了典型的“吃藥喝酒”格局。隨著外部環(huán)境對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的壓力減輕，以及創(chuàng)新藥出海步伐的加快，醫(yī)藥行業(yè)的業(yè)績(jī)有望在未來(lái)兩年持續(xù)修復(fù)。而食品飲料行業(yè)中的白酒和乳業(yè)龍頭企業(yè)，憑借其深厚的護(hù)城河和較高的市場(chǎng)占有率，業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將以穩(wěn)定為主。整體來(lái)看，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)消費(fèi)80指數(shù)在2024年至2026年的歸母凈利潤(rùn)增速將分別達(dá)到18%、14%和15%。

在歲末年初的市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換背景下，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的大消費(fèi)板塊有望在2025年迎來(lái)估值和業(yè)績(jī)的雙重提升。對(duì)于投資者而言，借助消費(fèi)ETF（510150）進(jìn)行布局，或是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。