近期，巴西至中國的原油運輸量實現(xiàn)了前所未有的增長，這一趨勢正在深刻重塑全球超大型油輪（VLCC）的運力格局。據(jù)希臘知名航運數(shù)據(jù)服務商Signal Ocean的數(shù)據(jù)揭示，2025年第二季度，巴西向中國出口的原油總量躍升至9360萬桶，與前一季度相比激增53%，同比增幅更是高達60%，相當于每月向中國運送約3120萬桶原油。

這一龐大的運輸任務幾乎完全依賴于VLCC完成，凸顯了中巴兩國在能源領域的合作日益緊密，同時也表明這條航線在全球VLCC市場中的份額急劇上升。自2025年3月以來，該航線的七日平均“原油噸海里”數(shù)據(jù)已突破20億噸·海里大關，與2023年相比增加了約10億噸·海里。

阿布扎比港口集團（AD Ports Group）戰(zhàn)略與市場情報部門的高級經(jīng)理Pratik Singh指出，中巴航線就像一個巨大的“運力吸盤”，單次往返航程長達100天。隨著這條航線的日益繁忙，全球VLCC運力被顯著鎖定，對全球航運市場產(chǎn)生了深遠影響。

Pratik Singh進一步分析道，如果以每艘VLCC平均裝載200萬桶原油計算，為了滿足每月超過3100萬桶的運輸需求，該航線每月至少需要15至16艘VLCC執(zhí)行運輸任務?？紤]到往返航程約為100天，一艘VLCC在理想狀態(tài)下一年最多可完成約3.65個往返航次。若實現(xiàn)100%的利用率，每年大約需要51至52艘VLCC來維持這一航線的運輸需求。

然而，實際情況往往更為復雜。VLCC可能會因港口擁堵、船舶維護、氣候干擾和引航等待等因素造成時間損耗。因此，行業(yè)普遍將VLCC的年利用率設定在90%左右?；谶@一假設，為了維持當前的運輸頻率，該航線將持續(xù)占用約57至58艘VLCC長期運行，占全球VLCC船隊的5%至6%。這一結(jié)構(gòu)性需求正在對大西洋地區(qū)乃至全球VLCC運力造成系統(tǒng)性緊縮。

運輸需求的激增已經(jīng)開始反映在市場價格上。2025年4月，美國灣至中國的VLCC運輸費用一度飆升至860萬美元/航次的高位，盡管隨后有所回落，但在6月仍維持在590萬美元/航次的水平，高于季節(jié)性均值。這一運價走勢與巴西至中國航線運力需求的上升趨勢高度一致。

山東省多個獨立煉廠在進口配額放寬和加工利潤改善的推動下，采購活躍度顯著提升。與此同時，巴西國家石油公司（Petrobras）與中國買家之間的現(xiàn)貨與長期合同安排也在不斷強化，進一步推動了運輸需求向長期穩(wěn)定發(fā)展演變。

據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)顯示，多家船東看好未來VLCC市場的前景，正在積極考慮下單造船。今年以來，總計已有10艘VLCC的訂單被確認，其中包括Pan Ocean、Idemitsu Tanker、Advantage Tankers、NYK Line、Capital Ship Mgmt和Hanwha Shipping等公司。Petrobras正通過其航運子公司Transpetro深化與中國的合作，計劃在2030年前建造25艘新船，并已與中國船廠簽署了初步合作協(xié)議。

Pratik Singh特別強調(diào)，盡管未來一個季度可能會受到配額調(diào)整、煉廠檢修和庫存節(jié)奏等因素的影響，導致運輸節(jié)奏有所放緩，但該航線“鎖定”運力的結(jié)構(gòu)性效應已成定局。在當前的運力框架下，超過50艘VLCC被長期占用，將持續(xù)推高其他航線的運力成本，并促使全球船舶調(diào)配策略發(fā)生改變。