紫燕食品交出了一份矛盾的2024年業(yè)績(jī)答卷。根據(jù)年報(bào),紫燕食品全年?duì)I收同比下降5.28%至33.63億元,但歸母凈利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)4.5%至3.46億元,成為鹵味上市公司中少數(shù)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)的企業(yè)。這一“增利不增收”的現(xiàn)象,折射出消費(fèi)疲軟背景下企業(yè)成本控制與戰(zhàn)略調(diào)整的雙重邏輯。
紫燕食品利潤(rùn)增長(zhǎng)的背后,供應(yīng)鏈深度整合功不可沒。紫燕食品通過與溫氏股份、新希望等頭部供應(yīng)商的戰(zhàn)略合作鎖定原材料成本,并利用期貨工具對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),使得鮮貨類產(chǎn)品毛利率同比提升0.41個(gè)百分點(diǎn)至22.95%。
不過,這一成績(jī)難掩紫燕食品核心業(yè)務(wù)隱憂:2024年鮮貨類產(chǎn)品收入同比下滑6.65%,其中招牌產(chǎn)品夫妻肺片收入同比下降9.84%,華東大本營(yíng)市場(chǎng)連續(xù)兩年收入下滑,暴露出區(qū)域市場(chǎng)過度集中的風(fēng)險(xiǎn)。
紫燕食品戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的陣痛同樣顯著。紫燕食品2024年研發(fā)費(fèi)用同比大增91.78%,推出“小胖桶”“麻辣兔腿”等新品,但預(yù)包裝產(chǎn)品毛利率暴跌6.29個(gè)百分點(diǎn),且2024年四季度因菌群不合格輿情引發(fā)消費(fèi)者信任危機(jī)。
渠道端,紫燕食品試圖通過校園特渠戰(zhàn)略打開年輕市場(chǎng),已入駐62所高校并計(jì)劃新增350家大學(xué)店,但2024年四季度營(yíng)收環(huán)比驟降33.91%、單季虧損2489萬元,顯示短期投入尚未轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)支撐。
紫燕食品全球化布局成為新的敘事焦點(diǎn)。墨爾本首店開業(yè)引發(fā)的排隊(duì)熱潮,以及尼泊爾生產(chǎn)基地的跨境產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)劃,雖為“中國(guó)味道”出海鋪路,但2024年海外收入僅為678.36萬元,占總營(yíng)收的比例不足0.2%,規(guī)模化效益仍需時(shí)間驗(yàn)證。
紫燕食品2025年一季度業(yè)績(jī)驟降71.8%的預(yù)警,為這份年報(bào)蒙上陰影。消費(fèi)復(fù)蘇乏力、行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”加劇,紫燕食品能否在成本控制與創(chuàng)新投入間找到平衡點(diǎn),或?qū)Q定其能否穿越行業(yè)周期。