香港電訊近日揭曉了2024年度業(yè)績報告，數(shù)據(jù)顯示公司全年總收入達到了347.53億港元，與前一年度相比增長了1%。其中，息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）實現(xiàn)了3%的增幅，達到137.43億港元。公司慷慨地宣布全年每股派息0.788港元，股息率高達7.98%，這一數(shù)字在行業(yè)內名列前茅。年報公布當天，公司股價定格在9.69港元，市場密切關注其AI與5G技術的發(fā)展能否為2025年的股價帶來新的突破。

在業(yè)績亮點方面，香港電訊的5G業(yè)務表現(xiàn)尤為搶眼。5G用戶數(shù)量激增25%，達到174.7萬。企業(yè)業(yè)務也取得了顯著擴張，新簽訂了價值50億港元的訂單，尤其是在內地市場，收益大幅增長37%，達到10億港元。公司在派息方面同樣穩(wěn)健，派息率達到100%，股息率保持在行業(yè)高端水平。

然而，年報中也透露了一些潛在的利空因素。國際業(yè)務方面，由于話務量下滑抵消了數(shù)據(jù)增長，收益下降了3%，降至71.07億港元。同時，成本壓力也在上升，平均借貸利率攀升至4.23%，導致融資成本同比增加5%。本地固話業(yè)務持續(xù)萎縮，固網(wǎng)路線總數(shù)同比減少5%，本地電話服務收益也下跌10%，降至20.11億港元。

對于未來股價的走勢，市場給出了不同的預測。一種觀點認為，如果香港電訊的AI技術能夠順利落地，并且內地市場的擴展超出預期，疊加港股通資金的流入，股價有望挑戰(zhàn)12.6港元，較現(xiàn)價上漲30%。但另一種觀點則擔憂，如果債務成本繼續(xù)攀升或政策環(huán)境收緊，股價可能會下探至7.5港元，較現(xiàn)價下跌23%。

基于DeepSeek模型的測算，結合歷史波動率和同業(yè)估值中位數(shù)，2025年香港電訊的股價上漲概率被評估為45%。這一樂觀預測的前提是AI訂單能夠兌現(xiàn)，并且內地收益增長超過30%。同時，下跌的概率被評估為30%，主要風險包括利率超預期上行以及國際業(yè)務虧損擴大。橫盤的概率被評估為25%，這主要受到市場觀望美聯(lián)儲加息路徑及香港地產政策的影響。分析師建議投資者采取分批建倉的策略，并重點關注第二季度AI訂單的進展以及債務重組的最新動態(tài)。