泡泡瑪特2025半年報揭曉：LABUBU引領(lǐng)IP矩陣，營收同比增長超兩倍

泡泡瑪特國際集團近期發(fā)布的2025年半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營收138.8億元，與去年同期相比增長了驚人的204.4%。在這份亮眼的成績單中，LABUBU所屬的IP精靈天團（THE MONSTERS）貢獻了48.1億元的營收，占比高達34.7%，成功躋身全球超級IP行列。

LABUBU的火爆程度超乎想象，但泡泡瑪特并未因此盲目擴大資源投入，而是保持了冷靜與穩(wěn)健，持續(xù)推進IP和集團的全球化發(fā)展。董事長兼CEO王寧在中期業(yè)績會上指出：“一個IP成為世界級的超級IP時，它的商業(yè)價值才剛剛開始顯現(xiàn)?！?/p>

在香港的一家泡泡瑪特門店，顧客絡(luò)繹不絕，這無疑是LABUBU熱潮的一個縮影。然而，泡泡瑪特的成功并非僅靠LABUBU一己之力。財報數(shù)據(jù)顯示，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO等IP的營收也均突破了10億元大關(guān)，同比增幅顯著。

王寧強調(diào)，泡泡瑪特是一個平臺化公司，追求的是IP平臺的健康發(fā)展。LABUBU雖然火爆，但泡泡瑪特旗下還有其他眾多值得深挖的IP。例如，小野和星星人等原創(chuàng)IP的發(fā)展速度也在加快，其中星星人在上半年表現(xiàn)尤為亮眼，樂園明星朋友互動表演使其更加生動鮮活。

LABUBU的爆火不僅帶動了泡泡瑪特毛絨類商品的銷量，也進一步提升了公司的海外影響力。2025年上半年，泡泡瑪特宣布全球組織架構(gòu)全面升級，四大區(qū)域業(yè)績均實現(xiàn)超三位數(shù)增長，尤其是美洲市場，增速超過了10倍。

面對如此迅猛的增長態(tài)勢，王寧在業(yè)績會上表示：“今年年初，我們有信心做到50%的整體增長。但現(xiàn)在看來，300億元的營收目標(biāo)也很輕松。”然而，他同時也強調(diào)，泡泡瑪特今年非?？酥?，更關(guān)心公司的健康度，而非單純的高增長。

在國內(nèi)市場，泡泡瑪特并沒有因為LABUBU的熱度而大肆開店。財報數(shù)據(jù)顯示，上半年線下門店凈增12家，達到443家，線下營收同比增長117.1%。精細(xì)化運營成為了泡泡瑪特在國內(nèi)市場增長的法寶，會員貢獻銷售占比高達91.2%，會員復(fù)購率為50.8%。

在IP運營方面，泡泡瑪特也在加大投入，嘗試推動IP與粉絲的情感連接。例如，城市樂園推出的“閃閃夏日”主題活動以及“星星人見面會”吸引了大量消費者關(guān)注，在社交平臺上產(chǎn)生了廣泛傳播。同時，泡泡瑪特還積極舉辦大型線下展覽活動，將旗下IP形象融入城市風(fēng)景，為消費者帶來全新的IP場景體驗。

對于LABUBU的未來，王寧依然看好。他表示，今年泡泡瑪特對LABUBU并沒有過度開發(fā)，無論是新品還是合作都保持克制，沒有過度消耗這個IP。泡泡瑪特始終堅持以IP為核心的集團化發(fā)展戰(zhàn)略，尊重時間和經(jīng)營，IP價值的挖掘之路才剛剛開始。