股神沃倫·巴菲特通過伯克希爾-哈撒韋公司官方網(wǎng)站，于近日發(fā)布了2025年度的致股東公開信。這封信不僅詳細(xì)回顧了伯克希爾在2024年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，更是巴菲特投資智慧與企業(yè)管理哲學(xué)的又一次深刻展現(xiàn)，吸引了全球投資者的目光。

巴菲特在這封信中，再次強(qiáng)調(diào)了價值投資的核心原則，包括長期主義、企業(yè)內(nèi)在價值的重要性以及財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。這些理念一直是伯克希爾成功的關(guān)鍵所在。盡管巴菲特已近95歲高齡，且執(zhí)掌伯克希爾長達(dá)60年，但他依然在信中展現(xiàn)出了對投資的熱情與智慧。同時，他也提到了自己的指定繼任者格雷格·阿貝爾，并表示阿貝爾已準(zhǔn)備好隨時接任CEO一職，而他自己則正在逐漸放慢工作節(jié)奏。

伯克希爾-哈撒韋發(fā)布的2024年年報顯示，公司全年?duì)I收達(dá)到了3714.33億美元，同比增長了69.51億美元，略高于市場預(yù)期。盡管伯克希爾A股的全年凈利潤較上年同期有所下降，但仍遠(yuǎn)超市場預(yù)期。在第四季度，公司的營業(yè)利潤和歸屬于伯克希爾股東的凈收益均實(shí)現(xiàn)了大幅增長。

巴菲特在信中解釋稱，盡管伯克希爾旗下有53%的運(yùn)營企業(yè)報告收益下滑，但公司整體表現(xiàn)依然超出了預(yù)期。這主要得益于美國國債收益率的提高，使得伯克希爾增加了對高流動性短期證券的持有量，從而實(shí)現(xiàn)了投資收益的大幅增長。這一策略的調(diào)整，再次展現(xiàn)了巴菲特對市場動態(tài)的敏銳洞察和靈活應(yīng)對。

在投資組合方面，巴菲特透露伯克希爾去年持有的可交易股票價值有所下降，但非上市控股股權(quán)價值有所增加，且仍遠(yuǎn)高于可交易股票投資組合的價值。他強(qiáng)調(diào)，伯克希爾將始終把絕大部分資金投資于股票，尤其是美國股票，盡管這些公司中許多都有重要的國際業(yè)務(wù)。巴菲特明確表示，伯克希爾永遠(yuǎn)不會更傾向于持有現(xiàn)金等價物資產(chǎn)，而是堅(jiān)持持有優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán)。

巴菲特還在信中展示了伯克希爾的長期戰(zhàn)績。從1965年至2024年，伯克希爾每股市值的復(fù)合年增長率為19.9%，明顯超過標(biāo)普500指數(shù)的10.4%。這一卓越表現(xiàn)再次證明了巴菲特價值投資理念的正確性和有效性。而在全球布局方面，伯克希爾不僅加大了對短期美債的持有量，還深化了對日本的投資。巴菲特表示，伯克希爾購入的五家日本公司運(yùn)營得非常成功，且運(yùn)營模式與伯克希爾頗為相似。這一布局不僅展現(xiàn)了伯克希爾的全球視野，也體現(xiàn)了其對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的敏銳洞察。

巴菲特還在信中提到了伯克希爾2025年股東大會的相關(guān)安排。股東大會將于5月3日在奧馬哈舉行，旨在為股東答疑解惑、促進(jìn)交流。會議期間還將出售一本特別書籍《60 Yearsof Berkshire Hathaway》，該書詳細(xì)講述了伯克希爾的歷史，并包含了查理·芒格的照片、語錄和一些罕見的故事。巴菲特提議共同簽名20本書捐贈給為奧馬哈南部無家可歸者提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)，并等額匹配所籌款項(xiàng)，這一舉措展現(xiàn)了伯克希爾對社會責(zé)任的擔(dān)當(dāng)。