高通公司于近日發(fā)布了其2025財(cái)年第一季度（截至2024年12月）的財(cái)務(wù)報(bào)告，這份報(bào)告揭示了公司在手機(jī)、汽車及物聯(lián)網(wǎng)（IoT）等多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

高通在2025財(cái)年Q1的營(yíng)收達(dá)到了116.7億美元，與去年同期相比增長(zhǎng)了17.5%，這一成績(jī)超出了市場(chǎng)的預(yù)期（109.3億美元）。凈利潤(rùn)方面，高通實(shí)現(xiàn)了31.8億美元，同比增長(zhǎng)14.9%，同樣好于市場(chǎng)預(yù)期（30.4億美元）。這一增長(zhǎng)主要得益于其QCT（CDMA技術(shù)集團(tuán)）業(yè)務(wù)的全面回暖，尤其是手機(jī)業(yè)務(wù)的兩位數(shù)增長(zhǎng)。

在汽車業(yè)務(wù)方面，高通憑借其高性能、低功耗的計(jì)算和連接芯片，贏得了汽車制造商的青睞。新推出車輛中的相關(guān)產(chǎn)品內(nèi)容持續(xù)增加，推動(dòng)了汽車業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。高通在CES展會(huì)上與多家企業(yè)建立了新的合作關(guān)系，進(jìn)一步擴(kuò)大了其在汽車領(lǐng)域的影響力。

IoT業(yè)務(wù)方面，高通在經(jīng)歷了一段時(shí)間的低谷后，迎來了連續(xù)增長(zhǎng)。這主要得益于公司推出的新產(chǎn)品，這些產(chǎn)品采用行業(yè)領(lǐng)先的處理器，并在消費(fèi)、網(wǎng)絡(luò)和工業(yè)領(lǐng)域具備設(shè)備端人工智能能力。高通還將AI PC類產(chǎn)品納入IoT業(yè)務(wù)中，驍龍X系列平臺(tái)已有超80款設(shè)計(jì)在產(chǎn)或開發(fā)中，目標(biāo)到2026年商業(yè)化超100款。

盡管高通本季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出色，但公司在后續(xù)的交流中透露了一些隱憂。管理層對(duì)整體手機(jī)市場(chǎng)的預(yù)期相對(duì)偏低，認(rèn)為出貨量將同比持平或低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。高通與蘋果公司的調(diào)制解調(diào)器業(yè)務(wù)（基帶業(yè)務(wù)）當(dāng)前的協(xié)議只持續(xù)到2026年，如果后續(xù)不合作，該部分收入將為零。這一消息對(duì)高通的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)預(yù)期產(chǎn)生了一定影響。

盡管如此，高通仍然對(duì)未來的發(fā)展持樂觀態(tài)度。受益于2025年1月開始的中國(guó)補(bǔ)貼政策和AI換機(jī)潮等因素的影響，公司的手機(jī)產(chǎn)品和消費(fèi)電子類產(chǎn)品等有望繼續(xù)維持增長(zhǎng)。與主流廠商的深入合作也將給公司帶來新的增量。

高通在財(cái)報(bào)中還提到了其存貨情況。截至2025財(cái)年Q1末，高通的存貨為63.03億美元，同比略增0.9%。海豚君認(rèn)為，這一增長(zhǎng)主要是由于公司對(duì)新品備貨的增加，整體經(jīng)營(yíng)面仍然向好。

在費(fèi)用方面，高通本季度的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用為29.53億美元，同比增長(zhǎng)8.4%。由于收入增速更快，公司本季度的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率繼續(xù)下滑至25.3%。其中，研發(fā)費(fèi)用為22.3億美元，同比增長(zhǎng)6.4%；銷售及管理費(fèi)用為7.23億美元，同比增長(zhǎng)15.3%。

展望未來，高通將繼續(xù)致力于技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)拓展，以滿足不斷變化的市場(chǎng)需求。盡管面臨一些挑戰(zhàn)和不確定性，但高通憑借其強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)地位，有望在未來的競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先地位。