IPO觀察

發(fā)布時(shí)間：2024-11-14 11:27 來(lái)源：鈦媒體APP 作者：顧青青

近期，中誠(chéng)智信工程咨詢(xún)集團(tuán)股份有限公司（下稱(chēng)“中誠(chéng)咨詢(xún)”）披露了招股說(shuō)明書(shū)，擬北交所IPO上市，公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1500萬(wàn)元。

注意到，近幾年中誠(chéng)咨詢(xún)的業(yè)務(wù)超過(guò)95%都是來(lái)自于江蘇省，IPO前夕還獲得了大客戶(hù)的突擊入股，但兩者之間關(guān)聯(lián)交易的金額卻令人匪夷所思。募投項(xiàng)目方面，中誠(chéng)咨詢(xún)?cè)谫~面上擁有大量貨幣資金，并且還有“閑錢(qián)”購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，更是每年大舉現(xiàn)金分紅的情況下，卻突然要募資補(bǔ)流，其合理性值得商榷。

大客戶(hù)突擊入股，關(guān)聯(lián)交易金額成謎

中誠(chéng)咨詢(xún)主營(yíng)業(yè)務(wù)是為客戶(hù)提供工程造價(jià)、招標(biāo)代理、工程監(jiān)理及管理、BIM服務(wù)、工程設(shè)計(jì)等專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)及全過(guò)程咨詢(xún)服務(wù)。

2020年-2022年和2023年1-6月（下稱(chēng)“報(bào)告期”），中誠(chéng)咨詢(xún)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24948.29萬(wàn)元、27193.08萬(wàn)元、30342.73萬(wàn)元、18110.78萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為4262.97萬(wàn)元、4677.73萬(wàn)元、6435.81萬(wàn)元、3617.3萬(wàn)元，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。

中誠(chéng)咨詢(xún)上述的業(yè)績(jī)主要靠江蘇省內(nèi)的業(yè)務(wù)支撐起來(lái)的。報(bào)告期內(nèi)，中誠(chéng)咨詢(xún)?cè)诮K省內(nèi)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為24469.46萬(wàn)元、26606.63萬(wàn)元、29787.51萬(wàn)元、17443.61萬(wàn)元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的98.17%、97.93%、98.36%、96.62%，換言之，中誠(chéng)咨詢(xún)還未走出江蘇省。

另外，對(duì)于中誠(chéng)咨詢(xún)的業(yè)績(jī)，公司股東也助力不少。報(bào)告期內(nèi)，中誠(chéng)咨詢(xún)向蘇州蘇高新集團(tuán)有限公司及其下屬子公司產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入分別為658.7萬(wàn)元、1121.04萬(wàn)元、1378.48萬(wàn)元、1467.36萬(wàn)元，蘇州蘇高新集團(tuán)有限公司及其下屬子公司始終位列在中誠(chéng)咨詢(xún)的前五大客戶(hù)名單中，特別是2022年和2023年上半年，蘇州蘇高新集團(tuán)有限公司及其下屬子公司均是中誠(chéng)咨詢(xún)的第一大客戶(hù)。

需要說(shuō)明的是，2022年12月，中誠(chéng)咨詢(xún)的控股股東及實(shí)際控制人許學(xué)雷與蘇高新投資（蘇州蘇高新集團(tuán)有限公司的全資子公司）簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并于2023年3月完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)刂琳泄烧f(shuō)明書(shū)簽署日，蘇高新投資持有中誠(chéng)咨詢(xún)7.04%股份。特別指出的是，中誠(chéng)咨詢(xún)于2023年12月提交的申報(bào)稿被北交所受理，這也意味著，中誠(chéng)咨詢(xún)的大客戶(hù)突擊成為了公司的股東。

令人費(fèi)解的是，上文提到了2023年上半年，中誠(chéng)咨詢(xún)向蘇高新集團(tuán)有限公司及其下屬子公司產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入為1467.36萬(wàn)元。

而中誠(chéng)咨詢(xún)經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易的情況如下：

可見(jiàn)，2023年上半年，中誠(chéng)咨詢(xún)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)的關(guān)聯(lián)交易金額僅為30.86萬(wàn)元，與上述1467.36萬(wàn)元相差甚遠(yuǎn)。那么，上述關(guān)聯(lián)交易計(jì)入的金額是否公正？

買(mǎi)理財(cái)，搞分紅，募資卻還要補(bǔ)流

中誠(chéng)咨詢(xún)此次IPO欲募集32989.52萬(wàn)元分別用于工程咨詢(xún)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)及信息化建設(shè)項(xiàng)目、EPC業(yè)務(wù)拓展項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金，具體情況如下：

其中6000萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的合理性值得商榷。

據(jù)悉，截至2020年末、2021年末、2022年末、2023年6月末，中誠(chéng)咨詢(xún)的貨幣資金余額分別為2593.84萬(wàn)元、4846.93萬(wàn)元、5866.16萬(wàn)元、5361.7萬(wàn)元，短期借款分別為0萬(wàn)元、950萬(wàn)元、22.76萬(wàn)元、33.85萬(wàn)元，且不存在長(zhǎng)期借款，也就是說(shuō)，中誠(chéng)咨詢(xún)的貨幣資金足夠支付公司的短期借款。

與此同時(shí)，在上述時(shí)間段內(nèi)，中誠(chéng)咨詢(xún)交易性金融資產(chǎn)分別為5164.34萬(wàn)元、8237.56萬(wàn)元、7864.34萬(wàn)元、4465.41萬(wàn)元，該金融資產(chǎn)主要是購(gòu)買(mǎi)的低風(fēng)險(xiǎn)銀行和信托理財(cái)產(chǎn)品，也就是說(shuō)，中誠(chéng)咨詢(xún)每年至少還有4000多萬(wàn)元的“閑錢(qián)”去購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。

更為突出的是，2020年-2023年，中誠(chéng)咨詢(xún)現(xiàn)金分紅的凈額分別為2000萬(wàn)元、1000萬(wàn)元、2500萬(wàn)元、3042.86萬(wàn)元，合計(jì)約為8542.86萬(wàn)元，該金額也足夠支付上述6000萬(wàn)元補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。