近期公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，我國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）年增長(zhǎng)率達(dá)到了0.5%，這是過(guò)去五個(gè)月的最高點(diǎn)，標(biāo)志著消費(fèi)市場(chǎng)的復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁。然而，與此同時(shí)，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）卻延續(xù)了下跌趨勢(shì)，同比下跌2.3%，這已經(jīng)是連續(xù)第28個(gè)月下滑，反映出制造業(yè)活動(dòng)依然疲軟。

在后新冠時(shí)代，消費(fèi)復(fù)蘇一直是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)。盡管過(guò)去一年中，消費(fèi)復(fù)蘇面臨諸多挑戰(zhàn)，但1月份的數(shù)據(jù)為市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心針。受到春節(jié)效應(yīng)的影響，消費(fèi)者為家庭聚會(huì)儲(chǔ)備更多食品，推動(dòng)了CPI的增長(zhǎng)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐天辰指出，盡管消費(fèi)者價(jià)格預(yù)計(jì)將逐步上漲，但由于工業(yè)品產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然存在，生產(chǎn)者價(jià)格在短期內(nèi)難以回到正增長(zhǎng)區(qū)間。這意味著，盡管消費(fèi)有所回暖，但企業(yè)仍面臨產(chǎn)能過(guò)剩的壓力，導(dǎo)致生產(chǎn)者價(jià)格持續(xù)下跌。

從GDP平減指數(shù)來(lái)看，徹底走出通縮壓力仍需幾個(gè)季度的時(shí)間，且這些數(shù)據(jù)還可能受到季節(jié)性因素的影響。今年春節(jié)的提前，使得消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)受到了一定程度的提振。然而，即便是受到節(jié)假日的影響，消費(fèi)的回暖仍然是一個(gè)積極的信號(hào)。

今年1月份，服務(wù)和食品價(jià)格受到春節(jié)錯(cuò)月的影響，漲幅較大。同時(shí)，汽油價(jià)格的回升也對(duì)CPI的同比漲幅產(chǎn)生了影響。今年春節(jié)檔電影的火爆也帶動(dòng)了人們?cè)谫?gòu)物和餐飲上的消費(fèi)。然而，從人均支出來(lái)看，春節(jié)假期人均支出僅同比增長(zhǎng)了1.2%，遠(yuǎn)低于去年9.4%的增幅。這表明，消費(fèi)者對(duì)未來(lái)的不確定性仍然存在擔(dān)憂，包括工資和就業(yè)等方面。

在過(guò)去的一年中，拉動(dòng)通脹、帶動(dòng)消費(fèi)回暖是宏觀經(jīng)濟(jì)的主要目標(biāo)之一。然而，從數(shù)據(jù)來(lái)看，通縮的壓力依然很大。2024年全年，全國(guó)CPI同比上漲僅0.2%，與2023年持平，遠(yuǎn)低于3%的年度目標(biāo)。這也是我國(guó)CPI連續(xù)第13年未能達(dá)到年度目標(biāo)。

從各省宣布的2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)來(lái)看，CPI漲幅目標(biāo)普遍低于3%，這也反映出我們已經(jīng)預(yù)見(jiàn)到了價(jià)格變化的壓力。消費(fèi)的變化偏好仍然反映了一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中最核心的問(wèn)題：價(jià)格與需求的關(guān)系。當(dāng)價(jià)格提高時(shí)，商品的需求量就會(huì)減少；當(dāng)價(jià)格降低到一定程度時(shí)，需求量就會(huì)增加。制造業(yè)的疲軟本質(zhì)上還是由于消費(fèi)端的問(wèn)題所導(dǎo)致的。

消費(fèi)端的問(wèn)題源自何處？人們減少消費(fèi)的原因可能是對(duì)未來(lái)的樂(lè)觀預(yù)期降低，或者是對(duì)不確定性的擔(dān)憂增加。這導(dǎo)致消費(fèi)者采取保守的消費(fèi)習(xí)慣，消費(fèi)降級(jí)和理性消費(fèi)成為主流。為了優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、促進(jìn)消費(fèi)回暖，我們需要采取一系列措施。其中，保護(hù)和支持民營(yíng)企業(yè)可能是當(dāng)前最好的選擇之一。

根據(jù)wind的數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，國(guó)內(nèi)已有900多家上市公司發(fā)布了2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，虧損的公司占比高達(dá)54%，而預(yù)喜（預(yù)增和略增）的公司僅占比22%。當(dāng)公司開(kāi)始普遍性虧損時(shí)，很容易反映出消費(fèi)端的問(wèn)題。一個(gè)人的消費(fèi)就是另一個(gè)人的收入，公司也同樣如此。在所有上市公司中，地產(chǎn)行業(yè)的上市公司虧損最為普遍；而光伏行業(yè)的企業(yè)則普遍錄得上市后最大規(guī)模虧損。

考慮到國(guó)內(nèi)上市公司的標(biāo)準(zhǔn)，這些企業(yè)通常都屬于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的佼佼者。然而，他們?nèi)匀怀霈F(xiàn)了大面積虧損。為了減虧，企業(yè)不得不采取降價(jià)去庫(kù)存和減少人力成本等措施。一些企業(yè)甚至采取了多放假的辦法，導(dǎo)致員工在春節(jié)期間的假期長(zhǎng)達(dá)數(shù)月之久。民營(yíng)企業(yè)的含金量在上升，保護(hù)民營(yíng)企業(yè)就是穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)收入、穩(wěn)民生。

為了支持民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，各地紛紛出臺(tái)了一系列政策措施。例如，廣東最近正式成立了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局，全力支持企業(yè)創(chuàng)新。民營(yíng)企業(yè)占廣東經(jīng)濟(jì)主體總量的96%，其重要性不言而喻。高科技龍頭企業(yè)杭州也宣布了一系列保護(hù)民營(yíng)企業(yè)的措施。這些措施為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展提供了有力的保障。