近年來(lái)，美國(guó)交易所交易基金（ETF）市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)前所未有的繁榮，其規(guī)模與影響力正逐步重塑美國(guó)投資領(lǐng)域的格局。據(jù)智通財(cái)經(jīng)從多方渠道獲悉，當(dāng)前美國(guó)市場(chǎng)上的ETF數(shù)量已正式超越了個(gè)股總數(shù)，這一轉(zhuǎn)變不僅標(biāo)志著投資民主化進(jìn)程的一大步，同時(shí)也給散戶及機(jī)構(gòu)投資者帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)。

根據(jù)權(quán)威金融數(shù)據(jù)提供商晨星（Morningstar）的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)市場(chǎng)上的ETF數(shù)量現(xiàn)已突破4,300只大關(guān)，而相比之下，美國(guó)股票的總數(shù)約為4,200只。這意味著，投資者在選擇投資工具時(shí)，面對(duì)的不再是單一的股票選項(xiàng)，而是更加多樣化、復(fù)雜的ETF產(chǎn)品。投資公司協(xié)會(huì)（Investment Company Institute）的數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，ETF在美國(guó)全部投資工具中的占比已攀升至四分之一，這一比例相較于十年前的9%，實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。

ETF市場(chǎng)的這種爆炸式增長(zhǎng)，雖然在一定程度上降低了投資者的成本和稅負(fù)，并提供了波動(dòng)性更小、超額收益更強(qiáng)的投資選擇，但同時(shí)也引發(fā)了一系列問(wèn)題。面對(duì)數(shù)以千計(jì)的ETF產(chǎn)品，無(wú)論是散戶還是機(jī)構(gòu)投資者，都面臨著篩選難題。這些ETF不僅數(shù)量龐大，而且投資策略各異，代碼名稱也往往相似，使得投資者在選擇時(shí)感到無(wú)所適從。

“選擇的增多本應(yīng)是件好事，但當(dāng)它變成一種負(fù)擔(dān)時(shí)，投資者可能會(huì)感到迷茫和癱瘓。”紐約資產(chǎn)管理公司Bone Fide Wealth的資深基金經(jīng)理Douglas Boneparth如此表示。他認(rèn)為，當(dāng)選項(xiàng)過(guò)多時(shí)，投資者可能會(huì)陷入“選股悖論”，無(wú)法做出明智的投資決策。

為了在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，ETF發(fā)行商們紛紛推出了高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的基金產(chǎn)品，如單只股票ETF、杠桿型和反向型ETF等。然而，這些復(fù)雜且高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品并不適合所有投資者，尤其是那些對(duì)金融市場(chǎng)了解有限的散戶。批評(píng)者指出，發(fā)行商在推廣這些產(chǎn)品時(shí)，往往沒(méi)有充分揭示其潛在風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致投資者在不明就里的情況下盲目跟風(fēng)。

隨著ETF市場(chǎng)的日益飽和和復(fù)雜化，越來(lái)越多的ETF產(chǎn)品面臨著被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。許多投資策略相似、代碼名稱雷同的ETF可能難以獲得長(zhǎng)期吸引力，最終被迫關(guān)閉。這不僅浪費(fèi)了投資者的時(shí)間和金錢，也損害了市場(chǎng)的健康發(fā)展。

值得注意的是，今年以來(lái)，ETF發(fā)行商們比以往任何時(shí)候都更加忙碌。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年迄今已推出超過(guò)640只ETF，平均每天約有4只新ETF上市。這一發(fā)行速度創(chuàng)下了歷史新高，使得市場(chǎng)上的ETF數(shù)量急劇增加。其中，上半年上市的ETF基金數(shù)量達(dá)到469只，較上年同期高出近50%，較之前五年平均水平更是高出約140%。

這些新發(fā)行的ETF涵蓋了幾乎所有可以想象的投資領(lǐng)域，從傳統(tǒng)的股票、債券到新興的加密貨幣、人工智能等。發(fā)行商們甚至推出了貨幣市場(chǎng)ETF、與特定國(guó)家相關(guān)聯(lián)的主題基金等創(chuàng)新產(chǎn)品，以滿足投資者日益多樣化的投資需求。然而，這也進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)上的選擇過(guò)剩問(wèn)題。

“現(xiàn)在幾乎任何領(lǐng)域都有ETF可供選擇，從AI到寵物、大麻，甚至是‘覺(jué)醒’與‘反覺(jué)醒’組合。”Boneparth感嘆道，“投資者很難判斷自己是在為長(zhǎng)期主義而投資一些有意義的東西，還是只是在跟風(fēng)炒作。”

面對(duì)如此繁多的投資選擇，越來(lái)越多的投資者開始尋求專業(yè)機(jī)構(gòu)的幫助。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)Cerulli的數(shù)據(jù)，自主投資者的占比已從2009年的41%下降至2024年的25%。投資者們意識(shí)到，僅憑自己的力量很難在紛繁復(fù)雜的ETF市場(chǎng)中做出明智的選擇。

“人們開始尋求各大機(jī)構(gòu)的專業(yè)建議，因?yàn)樗麄兩踔敛恢涝搹哪睦镩_始布局ETF?！盋erulli的顧問(wèn)關(guān)系高級(jí)總監(jiān)Scott Smith表示。他認(rèn)為，隨著ETF市場(chǎng)的不斷發(fā)展，投資者對(duì)專業(yè)建議的需求將越來(lái)越強(qiáng)烈。

對(duì)于經(jīng)營(yíng)著擁有2.8萬(wàn)名粉絲的YouTube頻道、專注于ETF和股票投資的Spencer Dunbar來(lái)說(shuō)，他也注意到了市場(chǎng)上的這種變化。在最近的一次搜索中，他發(fā)現(xiàn)了一只基于加密平臺(tái)Coinbase Global Inc.股票的期權(quán)收入基金，結(jié)果卻有八個(gè)可選項(xiàng)，而且代碼幾乎難以區(qū)分。這讓他深刻感受到了選擇過(guò)剩帶來(lái)的壓力。

“你必須持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，不能錯(cuò)過(guò)任何一天的信息，因?yàn)樾禄鸬谋憩F(xiàn)可能會(huì)更好。”Dunbar在接受采訪時(shí)表示，“由于新發(fā)行的ETF數(shù)量太多，你必須非常依賴每天的投資審核?！?/p>

對(duì)于一些專業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，他們認(rèn)為ETF市場(chǎng)在某些主題上的選擇已經(jīng)過(guò)于泛濫。例如，專注于比特幣的ETF就有近70只，其中約三分之一是在今年才推出的。這種過(guò)度的競(jìng)爭(zhēng)和試驗(yàn)項(xiàng)目導(dǎo)致了“產(chǎn)品激增”，使得只有那些具有持久吸引力的ETF基金才能在市場(chǎng)上長(zhǎng)期存活下來(lái)。