在AI與機(jī)器人技術(shù)備受矚目的同時(shí)，消費(fèi)股卻悄然登上了市場(chǎng)的巔峰。自去年7月底以來(lái)，被譽(yù)為“量販零食第一股”的萬(wàn)辰集團(tuán)股價(jià)飆升超過(guò)6倍，成為近9個(gè)月滬深上市公司中漲幅最大的黑馬。

萬(wàn)辰集團(tuán)的輝煌并非孤例，在其身后，一批消費(fèi)類(lèi)公司正如雨后春筍般崛起。從零食品牌一致魔芋和衛(wèi)龍，到寵物用品供應(yīng)商中寵股份和乖寶寵物；從潮流玩具和貴金屬收藏品領(lǐng)域的泡泡瑪特與老鋪黃金，到美妝界的毛戈平，再到醫(yī)美行業(yè)的錦波生物，以及奶茶連鎖巨頭蜜雪冰城，消費(fèi)市場(chǎng)的明星企業(yè)遍地開(kāi)花。

這些消費(fèi)牛股不僅在數(shù)量上創(chuàng)造了歷史之最，其股價(jià)漲幅之大也前所未見(jiàn)。一致魔芋和衛(wèi)龍的股價(jià)年內(nèi)已翻三倍，蜜雪冰城自今年3月上市以來(lái)股價(jià)也成功翻倍。中寵股份和乖寶寵物同樣表現(xiàn)出色，過(guò)去一年里股價(jià)翻了三倍。錦波生物自2023年在北交所上市以來(lái)，股價(jià)從49元最高漲至420元，翻了8倍。泡泡瑪特股價(jià)從去年的30港元/股漲至現(xiàn)在的200港元/股，一年間翻了六倍。而老鋪黃金更是驚人，自2024年6月28日登陸港交所以來(lái)，股價(jià)從發(fā)行價(jià)的40.5港元最高漲至800港元，不到一年時(shí)間漲了20倍。

消費(fèi)股的爆發(fā)力已完全不輸科技股，但其背后支撐的是實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。例如，泡泡瑪特預(yù)計(jì)2025年第一季度整體收入將同比增長(zhǎng)165%-170%，在2024年全年收入同比暴增107%的高基數(shù)上繼續(xù)加速增長(zhǎng)。錦波生物的營(yíng)收從2020年的1.6億增長(zhǎng)到2024年的14.43億，翻了9倍；凈利潤(rùn)更是從3195萬(wàn)增長(zhǎng)到7.32億元，翻了20倍。萬(wàn)辰集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入從2022年的5.49億元提升至2024年的323.29億元，兩年間增長(zhǎng)了60倍，去年全年凈開(kāi)門(mén)店9470家，接近2023年門(mén)店總數(shù)的兩倍。

然而，并非所有消費(fèi)賽道都一片繁榮。白酒、家電等傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域依然低迷不振。以家電為例，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度家電市場(chǎng)（不含3C）零售規(guī)模同比僅增長(zhǎng)2.1%。家電龍頭企業(yè)開(kāi)年至今在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)也不盡如人意。

這種冷熱不均的現(xiàn)象反映出中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)正在經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的變革。消費(fèi)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移，本質(zhì)上源于消費(fèi)人群的切換。隨著年輕一代成為消費(fèi)主力軍，新消費(fèi)時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。這一時(shí)代有兩條核心發(fā)展主線：一是追求極致的性價(jià)比和質(zhì)價(jià)比，消費(fèi)者不再迷信品牌故事，而是更加注重產(chǎn)品的性價(jià)比和質(zhì)量。二是為情緒價(jià)值買(mǎi)單，年輕一代在物質(zhì)消費(fèi)得到滿足后，更加追求精神消費(fèi)，情緒釋放成為影響消費(fèi)決策的重要因素。

新消費(fèi)時(shí)代不僅改變了消費(fèi)品類(lèi)，也重塑了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的邏輯。產(chǎn)品迭代速度加快，企業(yè)必須持續(xù)推陳出新以滿足消費(fèi)者需求。同時(shí)，增長(zhǎng)速度也顯著提升，這得益于生產(chǎn)效率與傳播效率的雙重提升。新媒體的崛起使得產(chǎn)品能夠迅速引爆市場(chǎng)，贏家通吃的效應(yīng)愈發(fā)明顯。

在新消費(fèi)時(shí)代，消費(fèi)股呈現(xiàn)出兩種新常態(tài)：一是從耐力屬性轉(zhuǎn)向爆發(fā)力屬性，企業(yè)壓縮經(jīng)營(yíng)時(shí)間，拉高資本市場(chǎng)的短期空間；二是來(lái)得快去得也快，企業(yè)需要具備強(qiáng)大的產(chǎn)品研發(fā)和轉(zhuǎn)型能力，否則很容易被市場(chǎng)淘汰。從投資角度看，新消費(fèi)時(shí)代為投資者提供了更多的機(jī)會(huì)和更大的賠率，但也需要投資者具備敏銳的洞察力和判斷力，以捕捉下一個(gè)市場(chǎng)爆點(diǎn)。

值得注意的是，雖然消費(fèi)股整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，但并非所有消費(fèi)企業(yè)都能享受到這股紅利。投資者在選擇投資標(biāo)的時(shí)，需要仔細(xì)甄別企業(yè)的真實(shí)價(jià)值和成長(zhǎng)潛力，避免盲目跟風(fēng)。

同時(shí)，新消費(fèi)時(shí)代的來(lái)臨也對(duì)企業(yè)提出了更高的要求。企業(yè)需要不斷創(chuàng)新，提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，以滿足消費(fèi)者日益多樣化的需求。同時(shí)，企業(yè)還需要加強(qiáng)品牌建設(shè)，提升品牌影響力和美譽(yù)度，以在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

在新消費(fèi)時(shí)代，消費(fèi)者和企業(yè)都將面臨新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。消費(fèi)者可以享受到更加優(yōu)質(zhì)、便捷、個(gè)性化的產(chǎn)品和服務(wù)；而企業(yè)則需要不斷提升自身實(shí)力，以適應(yīng)市場(chǎng)的變化和消費(fèi)者的需求。