在智能設備日新月異的今天，下游產業(yè)鏈的動態(tài)持續(xù)吸引著業(yè)界的目光。技術層面，芯片制程工藝的屢次突破，對聲學、光學等配套零部件的性能提出了更高要求，迫使企業(yè)不斷在材料研發(fā)與精密制造技術上尋求創(chuàng)新。

市場需求層面，消費者對智能設備的拍照與音頻體驗愈發(fā)嚴苛，高端零部件的需求與日俱增。與此同時，新興智能設備如折疊屏手機、智能汽車的車載智能設備等，為零部件市場開辟了全新的競爭領域。

作為智能設備整體解決方案的全球領軍者，瑞聲科技（02018.HK）的發(fā)展態(tài)勢備受矚目。近期，瑞聲科技發(fā)布盈利預告，預計截至2024年12月31日的年度未經審核公司所有人應占綜合凈利將躍升至17億元至18.15億元之間，同比增長約130%至145%。同日，港股開盤后，瑞聲科技股價上漲超過4%。

此番盈利增長背后，瑞聲科技受益于全球智能手機市場的回暖與產品高端化趨勢，以及通過收購Acoustics Solutions International B.V.（PSS）拓展的車載聲學業(yè)務貢獻。然而，更深層次的邏輯在于消費電子行業(yè)的結構性變化與頭部企業(yè)的戰(zhàn)略調整。

全球智能手機市場正經歷觸底反彈，2024年第三季度出貨量同比增長2%至3.07億部，高端機型（售價600美元以上）出貨量增長15%，平均售價提升7%，收入同比增長10%。同時，中國新能源汽車市場蓬勃發(fā)展，2024年上半年銷量同比增長32%，帶動了車載聲學需求的激增。

智能手機的復蘇并非簡單的銷量回升，而是以“升規(guī)”為核心的產業(yè)升級。高端機型對聲學、光學、散熱等零部件的性能要求大幅提升，促使供應鏈企業(yè)從“量增”轉向“價升”。瑞聲科技的聲學模組毛利率穩(wěn)定在30%，車載聲學業(yè)務也保持高位運行。

瑞聲科技在聲學、光學、電磁傳動、傳感器及半導體等多個領域擁有深厚的技術底蘊與廣泛的市場布局。其業(yè)務范圍涵蓋智能手機、平板電腦、筆記本電腦、智能穿戴設備等眾多智能終端產品，為全球知名品牌提供關鍵零部件與技術支持。

在聲學領域，瑞聲科技始終占據領先地位。2024年上半年，其SLS大師級揚聲器出貨量超過1200萬只，同比增長近200%，創(chuàng)新型聲學和電磁二合一產品Combo系列出貨量接近450萬只。聲學業(yè)務上半年實現收入34.6億元，同比增長4.1%，毛利率為29.9%，同比提升4.4個百分點。

面對激烈的市場競爭，瑞聲科技憑借在聲學算法、材料科學等方面的專利技術，產品在音質還原度、音頻動態(tài)范圍等關鍵指標上優(yōu)勢顯著，從而在高端智能手機聲學組件市場占據較大份額。與此同時，瑞聲科技不斷投入研發(fā)，提升聲學產品的音質、性能及小型化設計能力，以滿足智能設備對高品質音頻體驗的需求。

戰(zhàn)略層面，瑞聲科技通過收購PSS，實現了從“單點突破”到“生態(tài)整合”的轉變。上半年并表收入15.2億元，毛利率25%，并為小米SU7、理想L系列等新能源車型提供供應。與此同時，競品公司歌爾股份也在橫向擴張，通過布局VR/MR、智能穿戴等業(yè)務，形成“精密零組件+整機”的協(xié)同生態(tài)。

消費電子行業(yè)的競爭已從單一產品競爭轉向多場景技術整合。瑞聲科技以聲學為起點，向光學、觸覺反饋、傳感器等領域延伸，構建“感知體驗”技術矩陣。然而，在聲學領域，歌爾股份是其重要競爭對手，歌爾在聲學組件的大規(guī)模生產和垂直整合方面具有優(yōu)勢。在光學領域，舜宇光學憑借深厚的技術積累和制造能力長期領先。在電磁傳動和精密結構件領域，富士康等企業(yè)具有較強競爭力。

盡管面臨激烈競爭，瑞聲科技通過技術創(chuàng)新、產品差異化以及對高端市場的深耕，在各細分領域均保持了一定的市場份額和競爭優(yōu)勢。同時，行業(yè)也面臨新進入者的挑戰(zhàn)，一些初創(chuàng)企業(yè)在新興技術領域不斷創(chuàng)新，試圖打破現有市場格局。

展望未來，隨著全球智能化浪潮的推進，智能設備市場持續(xù)增長，為瑞聲科技所處的零部件行業(yè)帶來了廣闊的發(fā)展空間。智能手機市場對高端、差異化產品的需求依然強勁，對零部件的性能、品質和創(chuàng)新要求也越來越高。同時，智能穿戴設備、智能家居等新興領域的崛起，為聲學、光學、傳感器等零部件創(chuàng)造了新的市場需求。

行業(yè)技術發(fā)展趨勢多元化，如聲學領域的虛擬聲學、3D音頻技術，光學領域的高像素鏡頭、潛望式鏡頭技術，以及傳感器領域的高精度、低功耗傳感器技術等，都成為企業(yè)競爭的技術制高點。2024年，生成式AI本地化部署催生硬件升級需求，瑞聲科技為華為Mate 70 RS供應AI影像模組，展現了其在新技術領域的布局。

在車載聲學領域，2025年全球車載聲學市場規(guī)模預計突破100億美元。瑞聲科技通過PSS占據新勢力車企50%份額，但博世、松下仍主導高端市場。面對未來行業(yè)的發(fā)展機遇和競爭挑戰(zhàn)，瑞聲科技需繼續(xù)加大研發(fā)投入，緊跟技術趨勢，優(yōu)化業(yè)務結構，以鞏固和提升市場競爭力。