在2024年度的中國咖啡市場競爭中，一場圍繞著價格與市場份額的激烈較量正在上演。瑞幸、庫迪等品牌憑借低價策略，不斷挑戰(zhàn)市場底線，而星巴克、Manner等則加速向低線城市滲透，試圖搶占更多份額。在這場白熱化的競爭中，加拿大知名咖啡品牌TimHortons的中國子公司Tims天好中國（納斯達克：THCH）公布了一份引人深思的財報。

財報顯示，Tims天好中國全年營收為13.91億元，同比下降10.83%，但凈虧損卻大幅收窄53%，至4.1億元。盡管營收下滑，但公司在門店擴張和成本控制方面取得了顯著成果。截至2024年底，Tims天好中國的門店總數(shù)已突破千家，達到1022家，其中加盟店占比高達43%，顯示出公司在加盟模式上的快速推進。

Tims天好中國的CEO盧永臣表示，2024年是公司的關鍵轉型年。公司鞏固了“咖啡+現(xiàn)制暖食”的差異化戰(zhàn)略，并完成了大多數(shù)門店的“現(xiàn)點現(xiàn)制”改造。通過提高運營效率、優(yōu)化供應鏈和嚴格的成本控制，Tims天好中國的盈利能力得到了顯著提升。特別是第四季度，自營門店貢獻的利潤同比大幅增長353.1%，顯示出公司自營業(yè)務的強勁復蘇。

然而，在加盟模式推動業(yè)務快速擴張的同時，Tims天好中國也面臨著新的挑戰(zhàn)。隨著加盟門店數(shù)量的不斷增長，公司需要為加盟商提供更多的運營支持，如智能排班、庫存管理等。這些長期投入可能對利潤率產(chǎn)生稀釋作用，導致公司資金鏈緊繃。財報顯示，截至2024年底，公司持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物總額為1.842億元，較上年有所下降。

在中國咖啡市場進入“存量博弈”階段的背景下，Tims天好中國需要找到一條穿越“9.9元價格戰(zhàn)”周期的道路。公司選擇了通過“咖啡+暖食”組合維持客單價，并推出高性價比的貝果套餐來參與價格競爭。然而，這一策略也面臨著消費者價格敏感度上升和產(chǎn)品組合盈利壓力的挑戰(zhàn)。2024年，貝果漲價引發(fā)了用戶吐槽，部分消費者轉向其他品牌，導致Tims的“性價比”標簽受到質疑。

為了構建持久的競爭壁壘，Tims天好中國以“現(xiàn)點現(xiàn)制手作柜臺”和“5零健康承諾”形成差異化。公司在2024年共推出了92款新品，包括新飲品和新食品，其中明星產(chǎn)品貝果及貝果堡全年共賣出約2200萬個。然而，這一壁壘正受到競品侵蝕。星巴克、麥當勞等品牌的跨界競爭，以及品類創(chuàng)新的天花板，都對Tims天好中國的暖食優(yōu)勢構成了威脅。

在千店規(guī)模之后，Tims天好中國如何實現(xiàn)盈利轉正成為了業(yè)界關注的焦點。盡管凈虧損大幅收窄，但公司仍未擺脫“規(guī)模不經(jīng)濟”的困境。其盈利模型面臨著資金鏈緊繃、加盟擴張的隱性成本和單店效率瓶頸等多重考驗。為了應對這些挑戰(zhàn)，Tims天好中國需要進一步優(yōu)化供應鏈、創(chuàng)新場景，并展現(xiàn)資本耐力。

Tims天好中國還在會員體系建設上取得了顯著成效。截至2024年底，品牌注冊會員總數(shù)達2400萬人，同比增長29.7%。平均每家門店會員人數(shù)超23000人，有力推動了門店銷售額增長。這一成果為公司在激烈的市場競爭中提供了有力的支撐。